בנק ישראל: עלייה של 1% בריבית גורמת לאחר שנה לירידה בשיעור זהה בשכ"ד
חטיבת המחקר של בנק ישראל בחנה, בניצוחה של ד"ר סיגל ריבון, את השפעתה של מדיניות הריבית המוניטרית על מדד המחירים לצרכן. מהמחקר עולה כי העלאת הריבית מתבטאת במיתון קצב עליית המחירים של כל סעיפי המדד, וכי השפעתה על סעיפי הדיור והאנרגיה גדולה יותר מאשר על סעיפים אחרים. כמו כן נמצא כי ייסוף של שער החליפין מתבטא בהאטה בקצב שינוי המחירים של כל הסעיפים והשפעתו על המוצרים הסחירים ובתוכם מוצרי האנרגיה, חזקה יותר. במסגרת תהליך קבלת ההחלטות הקשורות למדיניות המונטרית, הבנק המרכזי בוחן ועוקב אחר מגוון רחב מאוד של אינדיקטורים ונתונים. אולם, לדברי ריבון, במודלים מקרו כלכליים ההתייחסות היא בדרך כלל למדד המחירים הכולל ולקבוצות עיקריות בו. השיטה המוצגת במחקר, המתבססת על מחקרים דומים בעולם, מאפשרת לבחון את ההשפעה של שינויים בריבית ובשער החליפין על כל אחד מרכיביו של מדד המחירים, בנוסף להשפעתה על המדד כולו. במחלקת המחקר מסבירים כי בחינת ההשפעה של שינוי (בלתי צפוי) בריבית בנק ישראל או בשער החליפין של השקל מול הדולר על כל אחד מ-38 סעיפי מדד המחירים לצרכן מראה כי קצב שינוי המחירים של כל הסעיפים (מלבד פירות טריים) מאט בתגובה לעלייה של ריבית בנק ישראל, אולם עוצמת התגובה המיידית אינה זהה. בתגובה להעלאה של אחוז אחד בריבית צפויים מחירי הדיור (שכר דירה) לרדת לאחר כשנה בכאחוז, וכך גם מחירי האנרגיה, ואילו מחירי המזון וההלבשה וההנעלה צפויים לרדת רק בכמחצית האחוז. המדד כולו צפוי להתמתן בכ-0.9% לאחר שנה. לפיכך, בתגובה לפיחות (בלתי צפוי) בשער החליפין של השקל מול הדולר נרשמת האצה בקצב עליית המחירים, אולם גם כאן התגובה המיידית של מחירי הסעיפים השונים אינה זהה בעוצמתה. בתגובה לפיחות של אחוז אחד, צפויים מחירי הדיור לעלות בטווח הקצר ב-0.1%. תגובה דומה צפויה בסעיפי אחזקת הדירה, הדיור וריהוט וציוד לבית. באחזקת הדירה נכלל חשמל המושפע ישירות משינויים בשער החליפין וסעיף הריהוט והציוד לבית כולל בתוכו מוצרים מיובאים שמחירם תלוי בשער החליפין. במחלקת המחקר מוסיפים התגובה של סעיף הדיור - כ-0.1%, נמוכה במידה משמעותית מזו שנאמדה בעשור הקודם והיתה כ-0.7%. תגובתו של סעיף הדיור מבטאת את הקשר ההיסטורי שהיה בין שער החליפין ומחירי השכירות עד סוף 2007, כתוצאה מהנוהג שהיה לנקוב את חוזי השכירות בדולרים. כתוצאה מכך, כל שינוי בשער החליפין היה מתבטא באופן מיידי במחירי השכירות ולכן בסעיף הדיור במדד. בשנים האחרונות הלך וניתק הקשר הזה וכיום רק כ-5% מחוזי השכירות נקובים בדולרים. בהתאם, השפעת שער החליפין על מחירי הדיור נחלשה מאוד בשנים האחרונות.
- 1.להעלות את הריבית ל100%, רוצה לשכור בחינם :) (ל"ת)צד 21/11/2011 14:08הגב לתגובה זו
מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
ההצהרות אודות התעצמות הזירה בעזה והחשש מפני הסתבכות מתמשכת מובילים למימושים של המשקיעים הזרים ומפעילים לחץ על השקל
שער הדולר אחרי תקופה שבה השקל התחזק לרמות שאיש לא חזה שנגיע אליו בעיצומה של מלחמה, השבועות האחרונים הראו בלימה של מגמת ההתחזקות, ובימים האחרונים השקל החל להיחלש דולר שקל רציף -0.52% . יש מספר גורמים שמשנים את המגמה, ובראשם הנושא הגיאופוליטי וההצהרות לגבי כיבוש מלא של הרצועה. אם במהלך "עם כלביא" הסטנימנט כלפי ישראל היה חיובי וישראל נתפסה כווינרית, קמפיין ההרעבה שהופעל נגד ישראל שהחל נגס בדימוי החיובי של המדינה שנלחמת ברעים והסנטימנט העולמי שינה כיוון והוביל לחששות מהסתבכות וכך גם למימושים של המשקיעים הזרים. התקופה שבה הכסף הזר נכנס לבורסה בהיקפים אדירים הסתיימה לפי שעה, והחלו המימושים.
רק במהלך חודש יולי, יצאו מבורסת ת"א כמיליארד שקל במניות. וזוהי רק אחת מהזוויות שמראות עד כמה המגמה הזו משמעותית. בניגוד למגמה זו, ניתן לראות איך המשקיעים הישראליים הגדילו במהלך יולי את החשיפה לבורסה המקומית ורכשו בהיקף של כ-3 מיליארד שקל. עם זאת, למרות המכירות של המשקיעים הזרים, הם המשיכו ברכישות בסקטור הבטחוני בכ-200 מיליון שקל. למרות שהלחץ על המטבע כן ניכר בשער החליפין, הבורסה עלתה באופן כמעט רצוף במהלך חודש יולי, עם מחזורי מסחר גבוהים (כ-3.7 מיליארד שקל ביום) והמשיכה במגמה החיובית שהחלה ממש עם פתיחת המלחמה מול איראן.
הקשר העקיף לוול סטריט
בנוסף, ישנו את הקשר העקיף בין התנודות בוול סטריט לשער הדולר. כאשר הגופים המוסדיים, שמנהלים קרנות פנסיה, גמל והשתלמות, מחזיקים חלק ניכר מהתיקים שלהם בנכסים דולריים, רואים עליות בוול סטריט הם חייבים לאזן את התיק שלהם, היות ושווי הנכסים הדולריים שלהם עולה וכך הם נאלצים למכור מניות חו"ל ולאזן את החשיפה המטבעית שלהם, וכך הגידור לחשיפה הדולרית מוביל להקטנת חשיפה כשהמניות עולות - כלומר הדולר יורד.
כאשר המוסדיים מגבירים את מכירות הדולרים בשוק המקומי, בעיקר דרך מכירת אופציות ונגזרים על הדולר, הם מייצרים היצע מוגבר לדולר בשוק הישראלי, מה שדוחף את שער הדולר כלפי מטה.
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- הבורסה באדום: הבנקים ירדו ב-3.2%, הנדל״ן איבד כ-3.5%; עמרם נפלה 8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השפעת הריבית
עוד גורם שמשפיע על חוזקו של השקל הוא הריבית, ואמנם בשנתיים האחרונות לא חזינו בשינוי בריביות, לא בישראל ולא בארה"ב, אבל השיח אודות הורדת הריבית גם הוא משפיע על השער. כלל האצבע הוא שככל שהריבית על השקל (ריבית בנק ישראל) נמוכה כך האטרקטיביות של השקל מול הדולר פוחתת וערך השקל פוחת ביחס לדולר (הדולר עולה). וכך, במידה וב-17.9 הפד יוריד את הריבית לפני שבנק ישראל יעשה מהלך כזה (ה-29.9 הוא מועד הבא להחלטת הריבית), הדבר יחזק את השקל ונוכל לראות בלימה של המגמה.
כ-69 מיליון שקל: קבלן מאום אל-פחם מואשם בניכוי חשבוניות פיקטיביות
בתקופה של שבעה חודשים בלבד: 96 חשבוניות, וכמעט 70 מיליון שקל של עסקאות מדווחות; מנגנון משומן של ניפוח מלאכותי של הוצאות כדי להתחמק ממס - נעצר; מקרה חריג או שזה רק קצה הקרחון של הקומבינות בענף הבניה?
כתב אישום חמור הוגש נגד נביל מחאמיד, תושב אום אל־פחם ובעליה של חברת הבנייה "מן בזאר בנייה בע"מ". האישום הוא בגין ניכוי 96 חשבוניות פיקטיביות בהיקף עסקאות של כ-69 מיליון שקל, מתוכן נוכה מס תשומות בסך של למעלה מ-10 מיליון שקל. כתב האישום מייחס למחאמיד עבירות על פי חוק מס ערך מוסף, תוך ניסיון להשתמט מתשלום מס בנסיבות מחמירות. כתב האישום הוגש על ידי עו"ד שגיא דימנט מהיחידה המשפטית מע"מ מרכז ברשות המיסים בעקבות חקירה של חקירות מכס ומע"מ חיפה.
על פי פרטי כתב האישום, מחאמיד שימש כדירקטור, בעל מניות ומנהל בפועל של החברה, ובמהלך תקופה של שבעה חודשים בלבד - בין ינואר ליולי 2020 - הוא ביצע רישום של חשבוניות פיקטיביות שלא שיקפו עסקאות אמיתיות.
החשבוניות הפיקטיביות נרשמו על שם חברת "מן בזאר בנייה בע"מ" והוגשו במסגרת הדיווחים התקופתיים של החברה לרשות המסים. סכום המס שנוכה במסגרת אותן חשבוניות מסתכם ב-10,115,210 שקל. מחאמיד פעל באופן שיטתי כדי להתחמק מתשלום מס, תוך ניכוי מס תשומות "מבלי שיש לגביו מסמך כדין".
היקף החשבוניות והמס שנוכה בפועל מעיד, לפי רשות המסים, על פעולה נרחבת שבוצעה בזמן קצר יחסית. שבעה חודשים בלבד, 96 חשבוניות, וכמעט 70 מיליון שקל של עסקאות מדווחות. מנגנון ניפוח מלאכותי של הוצאות לצורך התחמקות ממס. הרשויות מתייחסות להיקף הגבוה ולשיטתיות שבביצוע כאל נסיבות מחמירות, שמהוות בסיס להגשת כתב האישום הפלילי.
- זארה ניצחה את רשות המסים: תשלם 5% מס במקום 30%
- "לא כל עוגמת נפש היא התעמרות": נדחתה תביעת עובד רשות המסים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפרשה הזאת משתלבת בתופעה מוכרת המאפיינת ענפים מסוימים, ובפרט את תחום הבנייה. בענף זה, המבוסס לא פעם על חוזים חלקיים, שימוש בתתי־קבלנים, חברות "מטריה" ופעילות עסקית מול גורמים רבים בשטח מאפשרת להחליק ביתר קלות עסקאות שלא קרו במציאות.
