פועלים: לצמצם חשיפה לשוק המניות חרף המומנטום החזק

כלכלני בנק הפועלים ממליצים לצמצם את החשיפה לשוק המניות, חרף המומנטום החיובי בשוק בימים האחרונים. לדבריהם, מדדי המניות הכבדות עלו לאחרונה בשיעורים חדים לרמות שיא של כל הזמנים, תוך ששניהם חוצים את רף 700 הנקודות - מה שמגדיל את הסבירות למימוש רווחים.

בנוסף, הם מציינים, גופי השקעה זרים חזרו בשבועות האחרונים להוביל את שוק המניות למעלה ובבנק חוששים מפני שינוי מגמה בקרב גופים אלו - כפי שארע בחודש יוני השנה.

אומנם המשקיעים נוטים להתייחס לישום ההתנתקות כעובדה מוגמרת, מוסיפים בבנק הגדול במדינה, אולם גם אם המהלך יעבור בהצלחה, צפויה לאחריו תקופת חוסר ודאות בעיקר במישור הפוליטי, שעשויה להעיק על הבורסה.

וסיבה נוספת שהם מונים היא, כי רמות המכפילים בשוק עלו בשבועות האחרונים לכ-16.2 (לעומת 15.2 לפני שבועות ספורים), בדומה למגמה דומה בכל השווקים בעולם.

מנגד, מספרים כלכלני הפועלים, ישנם מספר גורמים שעשויים להשפיע לחיוב על השוק בטווח הקצר ובהם חוזקה של המגמה החיובית העשוי להמשיך ולדחוף את השוק למעלה ("The trend is your friend") ותגובות מקומיות לדוחות חיוביים שיפורסמו על ידי חלק מהחברות במהלך אוגוסט.

ובשורה התחתונה. בבנק מוצאים לנכון להמליץ על נקיטת משנה זהירות בהשקעה במניות בטווח הבינוני-ארוך, בעיקר בשל רמות המחירים אליהם הגיעו המניות, לצד חשש מפני גורמי אי ודאות שעלולים להעיב על השווקים. בטווח הקצר תתכנה עליות נוספות, בעיקר בקרב המניות הכבדות, אולם הסיכון בשוק עלה נוכח מגמת המסחר בימים האחרונים. לדברי הכלכלנים, ביטוי לחשש המשקיעים ניכר בסטיות התקן הגלומות באופציות המעו"ף, שעלו לאחרונה לרמות של 18.4% - רמות שיא של למעלה משנה.

* אין בסקירה זו משום המלצה לפעולה כלשהי והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.