הדולר שוב משנה כיוון. שער הדולר הרציף פותח את שבוע המסחר בהתחזקות של 0.8% לעומת השקל  דולר רציף וזאת אחרי שבשבוע שעבר הדולר נחלש משמעותית מול השקל, וכבר הגיע ל-3.6 שקלים דולר ארה"ב . כעת הוא נסחר תמורת 3.636 שקלים לדולר.

גם האירו מתחזק מול השקל בשיעור דומה  אירו רציף ונסחר תמורת 4.0886 שקלים לאירו אחרי שבשבוע שעבר כבר ירד ל-4.053 שקלים. הליש"ט  מתחזק גם הוא מול השקל ונסחר תמורת 4.766 שקלים וזאת בשעה שהדולר נסחר ביציבות מול סל המטבעות US DOLLAR INDEX . בחודש האחרון הדולר נחלש מול סל המטבעות ב-3% ולדברי גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי זה "מהווה גורם נוסף לעלייה מתונה של מחיר הנפט" כאשר מחיר חבית ברנט חזר להיסחר ברמות של 80 דולר לחבית. 

למרות שבינתיים זה לא קרה, בבנק השוויצרי לומברד אודייר ממשיכים להעריך ששער השקל-דולר יגיע ל-3.8 שקלים לדולר. לדבריהם, "הצמיחה הכלכלית בישראל נותרת חזקה אך הפיחות בשקל יכול להיות מושפע מהשלכותיה של המהפכה המשפטית. הצמיחה הכלכלית בישראל נותרה חזקה, אם כי ישנם סימנים להיחלשות, כמו צמיחה חלשה באשראי. בנק ישראל החליט להותיר את שיעור הריבית על 4.75% מכיוון שלדעתם המדיניות הנוכחית מגבילה מספיק. החלטה זו נתמכה על ידי ההאטה באינפלציה ומדד מחירים לצרכן נמוך מהצפוי בחודש מאי. עם זאת, האצת צמיחת השכר מפעילה לחץ על הבנק המרכזי. שוק העבודה נותר הדוק, אך המשרות הפנויות פחתו. קיימים סיכונים לתחזית האינפלציה, לרבות פיחות השקל. הנגיד אמיר ירון הדגיש כי למסלול השקל יש חשיבות מכרעת ללחצים אינפלציוניים וכי ייתכן שאפקט המעבר התגבר בשנים האחרונות. בנק ישראל יוכל להתערב בשווקי המטבע כדי למנוע את הצורך בהעלאות ריבית נוספות".

צריך לומר - במסיבת העיתונאים בשבוע שעבר עם פרסום החלטת הריבית ירון דווקא אמר שהכלי המרכזי מבחינתו לפעילות כעת בשווקים הוא כלי הריבית. הוא הוסיף כי הבנק לא מתערב כעת במסחר במטבע חוץ כי אין פעילות חריגה מבחינת הבנק.

• לראשונה: הזהב עקף את האירו כנכס רזרבה
• לגארד קוראת לאירופה: הזמן להפוך את האירו לחלופה אמיתית לדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בכל מקרה, מוסיפים בלומברד אודייר, "לאחר תיקון חד ביוני, כאשר שער הדולר ירד מ-3.75 ל-3.55, הוא עלה בחזרה ל-3.70. תנועות המחירים בשקל עשויות להיות מושפעות מדיונים מתמשכים על רפורמה משפטית. אם תתקבל הצעת חוק מרוככת, זה יכול להביא הקלה מסוימת, אבל עדיין מומלץ להיזהר לגבי המטבע. האיזונים החיצוניים החזקים של ישראל עלולים להיחלש עקב תיקון במגזר הטכנולוגי, שיוביל להפחתה בתזרימי השקעות זרות ישירות (FDI). זה צפוי לגרום לפיחות של השקל הישראלי במונחי סחר משוקלל. אנו מאמינים שהשווי ההוגן של הדולר מול השקל צפוי לעלות בסופו של דבר לכיוון 3.80".

בלידר מוסיפים: "סימנים ברורים להתמתנות באינפלציה. מדד חודש יוני הפתיע כלפי מטה עקב עלייה מתונה יחסית במחירי המזון (0.6% לעומת הצפי ל-1.3%) והתמתנות של ממש במחירי השכירות (לקצב שנתי של 6.7% מ-7.6% לפני חודש). אינפלציית הליבה התמתנה ל-4.5% (שנה אחורה) מ-4.9% במאי ו-5.3% באפריל. מחירי השירותים האחרים התמתנו ל-5.5% מ-5.8% ומחירי המוצרים (ללא אנרגיה) ל-1.4% מ-1.6% תשעה מעשרת סעיפי המדד הראשיים או תאמו את התחזית או היו נמוכים מהתחזית שלנו. מדובר באינדיקטור למפנה חיובי כלפי מטה בסביבת האינפלציה.

"במבט שנה קדימה, צפויה אינפלציה של כ-2.6% זאת בציפייה שמחירי השכירות ימשיכו להתמתן (לכיוון 4% שנה קדימה), צפויה עלייה מתונה במחירי הסחורות בעולם, צפויה התמתנות בפעילות במחצית השנייה של השנה (עלייה מתונה באבטלה), וייסוף מתון בשקל ל-3.55 שקל לדולר (גורמים בסיסיים תומכים בכך). כמובן שהסיכון העיקרי לתחזית טמון בפיחות בשקל כפי שניתן לראות בתנודתיות של התקופה האחרונה".

• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
• הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי

ומה באשר לגובה הריבית? בלידר מציינים ש"עד רבעון ב' 2024 המדיניות המוניטארית בעולם תעבור לכיוון הקלה בריסון המוניטארי. כלומר, גם הפד' וגם בנק ישראל יתחילו להוריד את הריבית ברבעון א' 2024 כאשר צפויה הורדת ריבית הדרגתית בישראל ל- 4.0% בסוף 2024 ו-3.5% בסוף 2025".

גם במיטב מעריכים שהריבית בישראל לא תעלה יותר: "אנו מעריכים שריבית בנק ישראל לא תעלה בשלב זה עוד. בעוד שנה הריבית צפויה לעמוד על 4.00%-4.25%".