אנרג'יקס: הכנסות של 129 מיליון שקל ו-EBITDA של 96 מיליון שקל
חברת אנרג'יקס 0.59% העוסקת בהקמה, ניהול ומכירת חשמל ממערכות אנרגיה סולארית ומטורבינות רוח, פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי של השנה לפיהם הכניסה כ-129.4 מיליון שקל לעומת הכנסות של 66.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עלייה של 95.6%.
ה-EBITDA ברבעון גדל פי 2 והסתכם לכ-96 מיליון שקל לעומת כ-47 מיליון שקל ברבעון המקביל. הוצאות המימון נטו הסתכמו ברבעון לכ-24 מיליון שקל, לעומת סך של כ-15 מיליון שקל ברבעון המקביל. לדברי החברה, עיקר הגידול נובע מהשפעת עליית המדד בישראל.
הרווח נקי המיוחס לבעלים גדל מעל פי 3 והסתכם לכ-48 מיליון שקל בהשוואה לכ-15 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות של החברה לסוף ספטמבר הסתכם לכ-2.2 מיליארד שקל לעומת הון עצמי בהיקף של 1.5 מיליארד שקל בסוף 2021. עיקר הגידול בהון העצמי מיוחס להנפקת ההון ומימוש אופציות עובדים, לרווח הנקי לתקופה, ולגידול בקרן הון מהפרשי תרגום (לרבות גידור השקעה בפעילות חוץ).
מניית אנרג'יקס ירדה ב-3% מתחילת השנה למחיר של 12.6 שקל המבטא שווי שוק של 6.92 מיליארד שקל.
אסא (אסי) לוינגר, מנכ"ל אנרג'יקס: "אנו מסכמים רבעון שיא נוסף עם תוצאות חסרות תקדים וממשיכים בתנופת העשייה. במהלך הרבעון חתמנו על תיקון למערך הסכמי מכירת החשמל בפולין וביצענו עסקאות חדשות לקיבוע מחיר החשמל לשנים 2022-2024 במחירי חשמל גבוהים משמעותית. לאור זאת, הגדלנו את תחזית ההכנסות לשנים 2022 ו-2023 בכ-365 מיליון שקל, לאחר שמהכנסות החברה לשנת 2023 הופחת סך חד פעמי של 50 מיליון שקל, המשקף, להערכת החברה, את הפגיעה הצפויה מהחקיקה להגבלה זמנית של מחירי החשמל בפולין (כתלות בחתימה על מערך ההסכמים הרלבנטיים למכירת חשמל בפולין). חשוב להדגיש כי החקיקה הנה לתקופה שבין 1 בדצמבר 2022 ועד 31 בדצמבר 2023 והיא לא חלה על מכירת חשמל באמצעות עסקאות פיננסיות הכוללות מכירת חשמל אשר כפוף לתנאי מכרזי תעריף ומכירת תעודות ירוקות. אנו ממשיכים לפעול במרץ להגדלת צבר הפרויקטים שלנו בפולין בתחום הרוח והפוטו-וולטאי.
- מנכ"ל אנרג'יקס: "בשבועות הקרובים נראה רעידת אדמה רגולטורית בארה"ב"
- אנרג'יקס מדווחת על ירידה של כ-10% בהכנסות וכ-21% ב-EBITDA
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"בארה"ב, עם יישומו של החוק החדש לקידום אנרגיה מתחדשת אנו מעריכים כי פרויקטים שנקים ב-2023 ואילך יהיו זכאים להטבת מס (ITC) של 40-50%, אשר צפויה להקטין את ההון העצמי הנדרש להקמת הפרויקטים ובהתאמה להגדיל משמעותית את התשואה בגינם. בנוסף, אנו בעיצומו של משא ומתן לקבלת מימון בסך של עד 630 מיליון דולר בתנאים אטרקטיביים במספר עסקאות ממוסדות פיננסים מובילים בארה"ב. הגמישות הפיננסית הרחבה שלנו תמשיך לתמוך בקצב הצמיחה המואץ בחברה ונמשיך לפעול במרץ בהתאם לתכנית האסטרטגית שאימצנו".
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.57% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
