להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה

הגאות בבורסות בשנים האחרונות, במיוחד בוול סטריט, יצרו רווחים גבוהים למשקיעים, לרבות המוני משקיעים צעירים. זו תופעה עולמית, וזה גם בארץ - מאות אלפי ישראלים משקיעים ישירות במניות בבורסות, חלק גדול מהם צעירים. הם אגב, כמעט ולא משקיעים בארץ, בעיקר בוול סטריט. הצעירים האלו מכירים רק שוק עולה, הרווחים שלהם עצומים - דמיינו צעיר שנכנס לשוק לפני 5 שנים. סיכוי טוב שהוא הכפיל את כספו - זה מה שקרה בנאסד"ק וב-S&P. 

בפועל, רבים עשו הרבה יותר מהכפלת הכסף. אם הם הלכו על המניות הדומיננטיות ועל שבבים זה רווח של פי 3-4, אבל גם אם נסתפק בממוצע, זה רווח מרשים שיוצר  מגמה חדשה של הזרמת כספים לבורסה. ההזרמה השוטפת מגיעה גם מהסיפורים בשטח - כשאנשים רואים כמה הם יכלו להרוויח על אנבידיה, על מניות השבבים, על נטפליקס, על מניות הקוונטים ועוד מאות דוגמאות, הם מתפתים. אנחנו רוצים להרוויח, אנחנו גרידיים. הסיפורים האלו מגרים אותנו להזרים כספים. אף אחד לא זוכר את הכישלונות בדרך, זוכרים את המניות שעשות מאות אחוזים וזה מייצר הזרמה שוטפת גדולה לשווקים שבעצמה מייצרת עליות שערים.   

אותו צעיר שרואה שיש רווחים עצומים מגדיל באופן שוטף את ההשקעה במניות. זה מבחינתו הגיל שבו הוא צריך להשקיע כמה שיותר בבורסה, וזה נכון מבחינה תיאורטית.  

השאלה אם התיק שלו מפוזר או אם יש מרכיב אג"ח משמעותי, פחות רלבנטית לצעירים שחוסכים לזמן ארוך - אבל רוב הצעירים לא מבין את המשמעות של חיסכון לטווח ארוך. הם שקועים עד צוואר במניות, ולא מפנימים שהשוק גם יכול לרדת חזק, אחרת חלקם היו אולי מגוונים את התיק. נזכיר כי זה בסדר גמור ואפילו נכון להשקיע במניות בשיעור מאוד גבוה, אבל כל עוד יודעים שבדרך יהיו ירידות. הטווח הארוך מאפשר למשקיעים צעירים להגיע לתיקון באם תהיה מפולת, ולכן מבחינה תיאורטית הם צריכים להיות במרכיב גדול של מניות.

• 3.6 טריליון יואן ביום: שיא חדש במחזורי המסחר בסין
• עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כמה מבין המשקיעים הצעירים מבין את זה? כמה מהם לא ישנה את תיק ההשקעות כשתגיע קריסה ויגיד  "מה זה משנה אני חוסך ל-30 שנים?".  כנראה שהרוב יממש. טבע האדם הוא גרידיות בעליות ופחד גדול בירידות. 

הרווחים העצומים האלו מייצרים גם גישה מאוד ברורה לגבי שוק הדירות - העדפה ברורה להשכרת דירה מאשר לקניית דירה. הם רוצים את ההון שלהם לידם, הם לא רוצים להשקיע אותו בקירות ועוד להתחייב למשכנתא ענקית ולשעבד את החיים שלהם.

המילניאלס (1981-1996, גילאי 29-44), שחוו את משבר 2008, עם שיעור בעלות על דירה נמוך יותר מדור X (1965-1980, גילאי 45-60) ומבייבי בומרס (1946-1964, גילאי 61-79), שנהנו מצמיחה שלאחר המלחמה. דור ה-Z (1997 עד 2012), עם שיעור בעלות נמוך עוד יותר. ההשוואה היא לא להיום, כי ברור שלצעירים יהיה שיעור בעלות נמוך יותר על דירות מאשר מבוגרים. ההשוואה היא לשנים עבר שאז הדורות הקודמים היו בגילם, וזו בדיקה שנעשתה על ידי מספר מחקרים בארה"ב.  המגמה הזו היא עולמית 

• תובנות מוול סטריט והמניה שתצנח בת"א
• עזריאלי נכנסת לרמת בקע: קונה 50% ומשלבת אגירה וחשמל ירוק לנכסים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבנקים ירדו 1.5%, חברות הביטוח 1.7%; ת"א בניה איבד 2.7% -...

על פי מחקרים בארה"ב מעל 35% מדור ה-Z מחזיקים תיקי מניות. אין בדיקה רשמית על הישראלים, אבל על פי הערכות מבנקים וגופי מסחר, שיעור המשקיעים הצעירים הוא מאוד גדול ביחס למבוגרים יותר וכנראה שמדובר על מעל 40% שמשקיעים בבורסה, אם כי חלק מהם לא פעיל באופן שוטף,\ אלא מחזיק בעוקבי מדדים. 

ויש לזה תובנות להמשך - יש כסף גדול שנמצא בחשבונות המסחר והוא עשוי לצאת משם אם נראה מפולת. כשהוא יחפש השקעה אחרת אם וכאשר השוק יתממש הוא יפנה גם לדירות. זה עוד סוג של ביקוש כבוש, בלי מועד תוקף שיכול להתפרץ. 

זה נכון גם לגבי משקיעים בכלל. אנשים שיש להם דירה ושוקלים בין חלופות - בורסה או דירה, רואים את התשואות הטובות ונמצאים בשוק המניות. גם הם כאשר תהיה ירידה עלולים להוריד את ההשקעה ולהזרים לשוק הדירות. הם גם רואים משהו נוסף - ירידת הריבית תקל על רכישת הדירה, תוריד את החזרי המשכנתא, ותהפוך את ההשקעה בדירה לאטרקטיבית - שכר הדירה ביחס לעלות הדירה שעולה בהדרגה בשנה האחרונה, יהיה מעל הריבית בפיקדונות שיורדת במקביל לירידת הריבית. כלומר, דירה תהפוך, בעיני רבים, להשקעה סולידית טובה ויש גם השבחה על פני זמן, אם כי לא בהכרח שהיא תהיה בכל שנה. 

ולסיום - השנים הטובות ביותר של שוק הדירות החלו מ-2008. זה קרה במקביל לנפילות בוול סטריט שחלחלו גם לשוק המקומי. אנשים הוציאו את הכסף אחרי ירידות דרמטיות וקנו דירות. מפולות בבורסה טובות לשוק הדירות; שגשוג בבורסה רע לשוק הדירות. אלו לא מסקנות חותכות, אבל בכללי זה עובד.