אגד מתקדמת להנפקה? מבקשת להקים חברת אחזקות

חברת אגד מבקשת מבית המשפט המחוזי מרכז לאשר לה הקמת חברת אחזקות, בה יחזיקו בעלי המניות הנוכחיים והיא אשר תהיה חברת-האם של החברה הקיימת. אגד מסבירה, כי מבנה זה יקל עליה לגייס הון - מה שמשתלב עם תוכניותיה של חברת התחבורה הגדולה בישראל להנפיק את מניותיה.

אגד - כיום בשליטת קרן קיסטון קיסטון אינפרא -3.93%   - הפרידה בינואר השנה בין פעילות התחבורה לבין זרוע הנדל"ן. קיסטון וקרן הגננות והמורים השלימו באותו חודש רכישת מניות מהחברים הוותיקים והגיעו ל-91%, לפי שווי של 4.5 מיליארד שקל לאגד. בחודש מארס רכשה קבוצת מיטב זכויות בשותפות המחזיקה באגד, לפי שווי של 6 מיליארד שקל. על פי ההערכות, קיסטון תבקש להנפיק את אגד בשנה הקרובה לפי שווי של 8 מיליארד שקל.

הבעלות באגד כיום היא כזו: קיסטון מחזיקה ב-65%, קרנות המורים והגננות ב-17%, מיטב ב-9% והיתרה בידי 320 חברים בלבד (לעומת אלפים לפני כניסת קיסטון). אגד מסבירה, כי הפעילות שלה שאינה בתחום התחבורה הציבורית באוטובוסים - כגון רכבות קלות, היסעים פרטיים, תיירות ונדל"ן - אינה כפופה למגבלות הרגולטוריות של פעילות הליבה, אך מושפעת ממנה ומונעת את מיצוי הפוטנציאל העסקי שלה.

"גמישות עסקית ומבנית"

"עניינה של בקשה זו איפוא הוא בשינוי במבנה האחזקות של אגד, שייצור גמישות עסקית ומבנית שתאפשר בעתיד, ככל שתתקבל החלטה בעניין, הפרדה תאגידית בין פעילות הליבה של החברה, פעילות התחבורה הציבורית באוטובוסים בישראל, לבין פעילויות אחרות שלה, וזאת באמצעות הקמת חברת אחזקות, חברת-אם חדשה של אגד - חברת אגד ניהול ופיתוח - אשר תוקם לטובת העניין ותחזיק ב-100% ממניות אגד. 

"...מהלך שינוי המבנה נועד לתכלית עסקית וכלכלית גרידא. המהלך מבקש ליצור תשתית מבנית תאגידית חדשה, שתאפשר להקל על מהלכי גיוס הון שונים וכן תאפשר לבצע בעתיד (ככל שתתקבל החלטה כזו) הפרדה בין פעילות הליבה לפעילות עסקית אחרת, וזאת תוך מתן פתרון להיבטי מס שעלולים להקשות על ביצוע מהלך עתידי שכזה. המהלך התאגידי שבא לשרת תכלית עסקית זו הוא יצירת חברת אחזקות שתחזיק כעת בכל מניות אגד, ותחזיק בעתיד במספר פעילויות נפרדות, ככל שתתקבל החלטה בעניין.

"נדגיש, כי מנקודת המבט של בעלי המניות המחזיקים כיום במניות אגד, מהלך שינוי המבנה, והקמת חברת-האם החדשה כחברת הביניים לא ישנה דבר מבחינה כלכלית, שכן במקום להחזיק ישירות במניות אגד (שמפעילה מצידה את הפעילות המסורתית ומחזיקה בחברות-הבת שבהן יתר הפעילויות), הם יחזיקו מניות בחברת-האם החדשה,שתחזיק 100% ממניות אגד הקיימת, על כל נכסיה, לרבות האחזקות בחברות המוחזקות, מבלי שהם יידרשו לבצע השקעה כספית במסגרת מהלך שינוי המבנה המתוכנן. אין איפוא במהלך כדי להשפיע באופן כלשהו על זכויות ו/או חובות בעלי המניות באגד Per se ולשנותן. ויובהר, כי תקנון חברת-האם החדשה הוא תעתיק מושלם של תקנון אגד דהיום".

עוד מציינת אגד, כי היא בעלת איתנות פיננסית משמעותית והון עצמי של 532 מיליון שקל, וכי כל נושיה המהותיים הם בנקים ומשקיעים מוסדיים שהעמידו לה הלוואות לטווח קצר וארוך. לכן, אין חשש כלשהו שמא שינוי המבנה יפגע בחוסנה הפיננסי וביכולתה לעמוד בהתחייבויותיה. הבקשה הוגשה באמצעות עוה"ד נועם רונן וישי קרובי.