הירשמו
  1. ראשי
  2. אג"ח

ביקושי יתר לאג"ח של אורביט: גייסה 32 מיליון שקל בשלב המוסדי

חברת ההייטק מנפיקה אג"ח להמרה והציעה אותו למשקיעים בריבית 8%. ביקושי יתר הורידו את הריבית שתשלם החברה ל-6.25%
תומר קורנפלד | (2)
נושאים בכתבה אורביט

חברת אורביט השלימה את השלב הראשון במסגרת הנפקת אג"ח להמרה והבטיחה לעצמה 32 מיליון שקל. בשלב המוסדי התקבלו ביקושי יתר של כ-68% מצד המשקיעים המסווגים והריבית אותה תשלם החברה נקבעה על 6.25%. את ההנפקה מובילות כלל פיננסים חיתום וד"ש-מיטב אייפקס.

חברת אורביט היא ספקית גלובלית של מערכות תקשורת עתירות טכנולוגיה למשימות חיוניות. המוצרים שלה מיועדים לשימוש בתחומי הים, החלל, התעופה והתצפית מהחלל.

איגרות החוב שיונפקו הינן איגרות חוב להמרה צמודות דולר אשר יעמדו לפירעון ב-5 תשלומים שווים מאפריל 2016 ועד אפריל 2020. באורביט מציינים שהסכום שיגויס ייאפשר לה לבצע את מימוש אסטרטגיית הצמיחה. במקביל, אם הביצועים של החברה יובילו לעלייה בערכה של המניה, יוכלו המשקיעים להמיר את האג"ח למניות ביחס של 16.5 איגרות חוב לכל מניה.

עופר גרינברגר, מנכ"ל אורביט, ציין כי "הצלחת ההנפקה והביקושים הגבוהים שהתקבלו בשלב המוסדי משקפים את אמון המשקיעים בחברה. אורביט נמצאת בתנופת עשייה ושינוי, כפי שבאה לידי ביטוי בתוצאותינו הכספיות במחצית השנייה של 2013, ואנו מעריכים כי השינויים האסטרטגיים בהם נקטנו יניבו לחברה הכנסות מהותיות נוספות, יחזקו את כל פעילויות הליבה שלנו וישפרו את הרווחיות של החברה".

למרות ההצלחה בגיוס חשוב לציין כי ריבית הסגירה נחשבת לגבוהה מאוד, ומגלמת בתוכה את הסיכון הקיים בחברה אשר רשמה בשלוש השנים האחרונות הפסדים. בשנת 2013 נרשם הפסד של 588 אלף דולר, בשנת 2012 רשמה החברה הפסד של 787 אלף דולר ובשנת 2011 נרשם הפסד קל של 6,000 דולר.

מצד שני, בתחום המכירות, החברה לא הצליחה לצמוח בשנים האחרונות. בשנת 2011 רשמה החברה מכירות של 51 מיליון דולר, בשנת 2012 נרשמה ירידה ל-41.2 מיליון דולר ובשנת 2013 הצליחה החברה להשתפר מעט ולהציג הכנסות של 46.6 מיליון דולר. ההון העצמי של החברה הסתכם בסוף 2013 ב-15.9 מיליון דולר.

איגרות החוב הוצעו למשקיעים המוסדיים בריבית מקסימום של 8% כשהן צמודות לשער החליפין של הדולר. לאחר שנספרו הביקושים של המשקיעים המוסדיים הריבית ירדה ל-6.25%. בהמשך השבוע תשלים אורביט את המכרז הציבורי ובו היא מקווה שהריבית של האג"ח תרד עוד.

קיראו עוד ב"אג"ח"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    דב 10/04/2014 15:09
    הגב לתגובה זו
    האג"ח הונפק בניכיון בריבית אפקטיבית של כ-7.5%. 6.25% זה הריבית הנקובה.
  • 1.
    אייל 08/04/2014 22:06
    הגב לתגובה זו
    איזה ריביות מטורפות? מי לוקח על כספינו סיכונים כאלו? בטח, לא כסף שלהם אלא שלנו. זיכרו, תמיד קל להמר על כסף של משהו אחר. למה לנו לא נותנים לקבל משכורות גבוהות ולהמר? מצבם הינו winwin ואנו תמיד בצד המפסיד. לכל המתעניין.העברתי כבר מזמן את הקרן השתלמות וקופת הגמל שלי לשיטת IRA ואני משקיע במדדים וסקטורים ואף אחד לא מחליט על כספי.
תחזיות אתר polymarketתחזיות אתר polymarket

שוקי החיזוי: הפרצה המסויית שהופכת הימורי ספורט לחוזים פיננסיים

רווחים משוקי התחזיות ממוסים בשיעור נמוך יותר מהימורים; מה המשמעות?

רן קידר |
נושאים בכתבה Kalshi תחזיות אנליסטים

הפער במיסוי: למה חוזי חיזוי משתלמים יותר

הפער במס יכול להיות משמעותי: בהימור ספורט סטנדרטי, ה-IRS מתייחס לזכיות כהכנסה רגילה, מה שאומר שמי שנמצא במדרגת מס גבוהה ישלם בהתאם. לעומת זאת, בשוקי החיזוי, חוזי האירוע נתפסים כסוג של חוזים פיננסיים. במנגנון המיסוי המשולב בארצות הברית, 60% מהרווח ממוסה כרווח הון לטווח ארוך, ו-40% כרווח הון לטווח קצר, מה שמוביל לשיעור מס אפקטיבי נמוך יותר. מומחי מס בארצות הברית מדברים על סוג של פרצה, אך יש לזכור שה-IRS יכול להחליט שהמהות הכלכלית קובעת, ולהגדיר את הפעילות כהימור.

במקביל, חוק התקציב הגדול של הרפובליקנים שעבר ב-2025 שינה את כללי הקיזוז של הפסדי הימורים. בעבר ניתן היה לקזז 100% מהפסדים מול זכיות, אך כעת ניתן לקזז רק 90%. לדוגמה, אם שחקן זכה 100,000 דולר והפסיד 100,000 דולר, הוא יישאר עם הכנסה חייבת של 10,000 דולר. במקרה של חוזים בשוקי החיזוי, אם הם ממוסים כמו נגזרים, זה יכול להשפיע גם על מנגנוני הקיזוז והדיווח. עדיין, הכל תלוי בסיווג הסופי של ה-IRS.

המאבק הרגולטורי: מי יקבע את הכללים

השאלה מי יקבע אם חוזי ספורט הם הימורים מורכבת. חוזים עתידיים נמצאים תחת פיקוח ה-CFTC, בעוד שהימורים נמצאים תחת רגולציה מדינתית. ה-CFTC טרם נתן עמדה חותכת, ובינתיים מתנהלים הליכים משפטיים שיכולים להגיע עד בית המשפט העליון. זה מעכב החלטות רגולטוריות ומאפשר לשוק לצמוח במהירות. נתונים מ-Dune מראים שביום שיא אחד בקלשי, כ-97% מהמחזור הגיע מחוזי ספורט, מה שמדגים את היקף המגמה. אם בתי המשפט יקבעו שחוזי ספורט הם הימורים, זה יכול להעביר את המרכז הכובד למדינות, אך ה-IRS יכול להגדיר את ההימור באופן עצמאי.

הבעיה המעשית היא טיימינג: חוזי ספורט זמינים רק מ-2025 ואין כללי מס מסודרים. ייתכן שהנחיה תגיע רק אחרי מועד הגשת הדוחות, מה שיביא לצורך בתיקון דוחות מס. מומחי מס ממליצים לעבוד עם איש מקצוע ולשמור תיעוד מפורט של כל עסקה. ההיסטוריה מראה שה-IRS נוטה לנוע לאט מול חדשנות פיננסית, כמו במקרה של נכסים דיגיטליים, כך שהבהירות לגבי חוזי ספורט עשויה להגיע רק ב-2028.

בסיכומו של דבר, חוזי ספורט בשוקי חיזוי נראים כמו הימורים, אך כרגע מקבלים טיפול מס של נגזרים, מה שיוצר תמריץ להעביר את הפעילות לפלטפורמות חיזוי. עם זאת, יש סיכון רגולטורי ומסי, כולל אפשרות לשינוי כללים בדיעבד. זה יכול להפוך את השוק לאטרקטיבי במיוחד לעומת חברות כמו דראפטקינגס ופאנדואל של פלאטר, אך ככל הנראה זה יהיה זמני.

קתי וודקתי ווד

קתי ווד תוקפת שוב: ARK Invest עם 40% תשואה ב-2025 - והימורים אגרסיביים על קריפטו וסין

קרנות ההשקעה של קתי ווד, ARK Invest, ממשיכות להוביל את השוק גם ב-2025, עם ביצועים מרשימים שעוקפים בשיעורים ניכרים את מדד ה-S&P 500

רן קידר |
נושאים בכתבה קתי ווד Ark Invest S&P500

קרנות ההשקעה של קתי ווד, ARK Invest, ממשיכות להוביל את השוק גם ב-2025, עם ביצועים מרשימים שעוקפים בשיעורים ניכרים את מדד ה-S&P 500. במהלך השנה, קרן ARK Innovation ETF עלתה בכ-40%, ובדומה לה, קרן ARK Next Generation Internet ETF הציגה עלייה זהה. לעומת זאת, מדד ה-S&P 500 רשם רווח של כ-18% בלבד. זוהי כבר השנה השלישית ברציפות שהקרן המתמקדת באינטרנט הדור הבא ומציגה תשואות גבוהות יותר מהמדד המרכזי, מה שמבליט את ההצלחה המתמשכת של אסטרטגיית ההשקעה של ווד.

בין החזקות המובילות של הקרנות ניתן למצוא חברות כמו טסלה, רוקו, AMD, שופיפיי, רובינהוד ו-קוינבייס - חברות שנתפסות כחלוצות בתחומי החדשנות הטכנולוגית.


50 מיליון דולר בקריפטו: ARK מנצלת את הצניחה

למרות שקתי ווד מכרה לאחרונה מניות של טסלה, מדובר בשינויים קטנים ובפעולות ניהול תיקים סטנדרטיות, ולא בשינוי אסטרטגי מהותי. לעומת זאת, רכישות משמעותיות בתחומי הקריפטו ובשוק הסיני מראות את האמון של ARK בהתאוששות והתפתחות של תחומים אלו לקראת 2026.

בחודש דצמבר, הקרן רכשה מניות של חברות עם חשיפה לקריפטו בשווי של כ-50 מיליון דולר, לאחר ירידה חדה בשוק המטבעות הדיגיטליים. מחיר הביטקוין צנח מכ-126 אלף דולר באוקטובר לכ-88 אלף דולר לקראת סוף השנה, ירידה של כ-30%. בין הרכישות הבולטות ניתן למנות מניות ב-קוינבייס, סירקל (חברת סטייבלקוין), Bullish (המחזיקה באתר Coindesk) ו-Bitmine Immersion Technologies (שותפות את'ריום). במקביל, נרכשו גם מניות של רובינהוד, שירדה בכ-13% במהלך דצמבר.

חזרה לסין: עליבאבא, באידו ורובוטקסי

התמקדות נוספת היא בשוק הטכנולוגיה הסיני. ARK רכשה מניות של עליבאבא לראשונה מאז 2021, מהלך שהניב עלייה של כ-8% במניות ADR של החברה בתוך יומיים, אם כי מאז ירדו המניות בכ-14%. בנוסף, הקרנות הגדילו את החזקותיהן ב-באידו ובחברת הרובוטקסי WeRide, ושיקמו את הפוזיציות לאחר מכירת מרבית המניות הסיניות ב-2021 בעקבות לחץ רגולטורי מקומי.

להמשך הכתבה לחץ כאן