מי זאת פארוס: החברה הבריטית שרציו פטרוליום קונה ב-163 מיליון דולר

רציו פטרוליום רציו פטרול יהש 4.88%  הודיעה על רכישת פארוס אנרג'י, חברת נפט וגז בריטית הנסחרת בבורסה הראשית בלונדון תחת הסימול PHAR. מדובר בחברה קטנה יחסית במונחי שוק ההון הבריטי, אך כזו שמחזיקה בפעילות הפקה קיימת, נכסי פיתוח ונכסי חיפוש בווייטנאם ובמצרים. להרחבה: רציו פטרוליום קונה את פארוס ב-163 מיליון דולר: מחברת חיפושים לחברת אנרגיה מפיקה

עבור רציו פטרוליום, העסקה מוסיפה פעילות מפיקה עם הכנסות ותזרים קיים. פארוס אינה חברת חיפוש בתחילת דרכה, אלא חברה שמחזיקה בשדות פעילים, בתוכניות קידוח ובנכסים שבהם כבר מתבצעת הפקה מסחרית.

שווי העסקה עומד על עד 124.3 מיליון ליש"ט, שהם כ-163 מיליון דולר. התמורה הכוללת לבעלי מניות פארוס תעמוד על עד 28 פני למניה. הסכום כולל 23.0683 פני במזומן שישולמו על ידי רציו, דיבידנד מיוחד של 4 פני למניה שישולם מקופת פארוס, וכן דיבידנד סופי לשנת 2025 בהיקף של 0.9317 פני למניה.

ביום שקדם להודעה נסגרה מניית פארוס במחיר של 25.4 פני. התמורה הכוללת של עד 28 פני למניה משקפת פרמיה של כ-10.2% על מחיר הסגירה. ללא הדיבידנד הסופי שכבר הוכרז, התמורה במזומן ובדיבידנד המיוחד מסתכמת ב-27.0683 פני למניה ומשקפת פרמיה של כ-6.6%.

עסקה במזומן, בכפוף לאישור בעלי המניות ובית המשפט

הרכישה צפויה להתבצע באמצעות הסדר משפטי לפי החוק הבריטי, שבמסגרתו רציו תרכוש את מלוא הון המניות של פארוס. העסקה עדיין כפופה לאישור בעלי המניות של פארוס, לאישור בית המשפט באנגליה ולהשלמת התנאים המקובלים בעסקאות מסוג זה.

לפי הודעת החברות, רציו כבר קיבלה התחייבויות בלתי חוזרות מבעלי מניות המחזיקים בכ־41.76% ממניות פארוס, להצביע בעד העסקה. ההשלמה צפויה במהלך המחצית הראשונה של 2027.

עם השלמת העסקה, רציו מתכוונת לפעול למחיקת מניות פארוס מהמסחר בבורסה בלונדון ולהפיכת החברה לחברה פרטית. בנוסף, לפי הודעת העסקה, מטה החברה בבריטניה צפוי לעבור בהמשך למשרדי רציו בתל אביב, בכפוף להליך התייעצות עם העובדים ובהתאם לדין המקומי.

מניית פארוס נסחרה בשנה האחרונה בטווח של כ-18.6 פני עד 30.9 פני. בתחילת יוני היא התקרבה לחלק העליון של הטווח, אך לפני הודעת העסקה נסחרה באזור של 25–26 פני למניה.

הכנסות של 114.6 מיליון דולר ותזרים של 55.6 מיליון דולר

בדוחות 2025 רשמה פארוס הכנסות של 114.6 מיליון דולר, לעומת 136.1 מיליון דולר בשנת 2024. החברה סיימה את השנה בהפסד של 6.6 מיליון דולר, לאחר רווח של 23.6 מיליון דולר בשנת 2024.

עם זאת, נתון מרכזי בפעילות החברה הוא התזרים. פארוס דיווחה על מזומן מפעילות בהיקף של 85.5 מיליון דולר ועל תזרים תפעולי של 55.6 מיליון דולר. בסוף 2025 היו בקופת החברה 40.2 מיליון דולר במזומן נטו, ללא חוב פיננסי.

במהלך השנתיים האחרונות פארוס השלימה פירעון של כלל החוב שלה וקיבלה תשלומים מרשות הנפט המצרית בגין חובות עבר. נכון לסוף 2025, יתרת החוב של מצרים לחברה עמדה על 7.4 מיליון דולר, לאחר קבלת תשלומים בהיקף כולל של 37.7 מיליון דולר במהלך השנה.

פארוס מפיקה נפט וגז בשתי מדינות. בשנת 2025 עמדה ההפקה הממוצעת שלה על 5,398 חביות שווה ערך נפט ביום, נטו לחלקה בחברות המפעילות. מתוך זה, 4,095 חביות שווה ערך נפט ביום הופקו בווייטנאם ו־1,303 חביות ביום במצרים.

תחזית ההפקה של פארוס לשנת 2026 עומדת על 5,200–6,400 חביות שווה ערך נפט ביום. התחזית כוללת הפקה של 4,000–4,950 חביות ביום בווייטנאם ו־1,200–1,450 חביות ביום במצרים.

וייטנאם היא בסיס ההפקה המרכזי, מצרים מוסיפה פעילות יבשתית

בווייטנאם מחזיקה פארוס בשני נכסים מפיקים: שדה TGT בבלוק 16-1 ושדה CNV בבלוק 9-2. בנוסף, החברה מחזיקה בשני בלוקי חיפוש, 125 ו־126, באגן פו קהאן.

בשדות TGT ו־CNV מפעילה פארוס תוכנית הכוללת שישה קידוחים - ארבעה קידוחי הפקה ושני קידוחי הערכה. התוכנית החלה באוקטובר 2025 וצפויה להסתיים במהלך 2026. לפי החברה, קידוחי ההפקה נועדו לשמור על רמת התפוקה של השדות, בעוד שקידוחי ההערכה עשויים לתמוך בהגדלת ההפקה ובפיתוח נוסף של המאגרים.

פארוס ציינה כי הצלחה בשני קידוחי ההערכה, TGT-18X ו־CNV-5X, עשויה להגדיל את תפוקת הנכסים בווייטנאם בעד 20%. במקביל, החברה מנהלת תהליך להכנסת שותף לבלוקים 125 ו־126, שבהם הוארכה תקופת החיפוש עד נובמבר 2027.

במצרים מחזיקה פארוס ב־45% מהזכויות בשני זיכיונות: El Fayum במדבר המערבי ו־North Beni Suef, מדרום לו. יתרת הזכויות מוחזקת בידי IPR Lake Qarun, המפעילה את הנכסים.

שדה El Fayum כולל עשרה שדות מפיקים ונמצא כ־80 קילומטרים מדרום־מערב לקהיר. בשדה North Beni Suef החלה הפקת נפט בדצמבר 2023. פארוס ושותפתה מתכננות לבצע שישה קידוחים במצרים במהלך 2026, כחלק מתוכנית הפיתוח של שני הזיכיונות.

החברה קיבלה במצרים תנאים פיסקליים משופרים במסגרת הסכם זיכיון מאוחד, בכפוף לאשרור הפרלמנט המצרי. ההסכם כולל גם הארכות לתקופות החכירה, שנועדו לאפשר המשך פיתוח של הנכסים.

רציו מקבלת פעילות מפיקה, תזרים ותוכנית קידוחים

פארוס מנוהלת על ידי קת'רין רו, שכיהנה כמנכ"לית החברה בשנים האחרונות. מבנה הבעלות בה מפוזר, ללא בעל שליטה יחיד, ובין בעלי המניות נמצאים גופים מוסדיים ומשקיעים פרטיים.

הרכישה מעניקה לרציו פטרוליום נכסים מפיקים עם תזרים קיים, פעילות בשני שווקים בינלאומיים ותוכניות קידוח שכבר נמצאות בביצוע. לצד ההפקה הקיימת, העסקה כוללת גם נכסי חיפוש בווייטנאם ופעילות פיתוח במצרים.

פארוס מביאה לעסקה גם התחייבויות השקעה. תוכנית ההשקעות שלה לשנת 2026 עומדת על כ-50 מיליון דולר, מהם כ-39 מיליון דולר בווייטנאם וכ-11 מיליון דולר במצרים. עיקר ההשקעה מיועד להשלמת תוכנית הקידוחים בווייטנאם ולקידוחים המתוכננים במצרים.