סולאראדג' מאכזבת בדוחות: המניה נופלת בתגובה ב-15%
סולאראדג' אחת החברות הישראליות המעניינות בוול סטריט בשנים האחרונות היא חברת סולארדג' (סימול:SEDG) העוסקת בפיתוח, ייצור ומכירת מוצרים משלימים עבור מערכות סולאריות. המוצרים שלה מאפשרים לחברות המפיקות אנרגיה מתחדשת לנצל טוב יותר את המשטח הסולארי. נהחברה הונפקה ב-2015 לפי מחיר של 18 דולר למניה והגיע לשיא של 143 דולר בתחילת פברואר האחרון עם שווי שוק של יותר מ-7 מיליארד דולר.
הבעיות בחודשים האחרונים סביב סוגיית הנפט, שמורידות משמעותית את הכדאיות בהשקעה באנרגיות חלופיות, חתכו יותר מ-50% משווי החברה תוך זמן קצר. עם זאת, המניה חזרה לטפס בתקופה האחרונה במקביל להתאוששות בשווקים.
החברה דיווחה על הכנסות של 431.2 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2020, עלייה של 58.6% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד אך מדובר בעלייה של 3.1% בלבד ביחס לרבעון האחרון של 2019. בשוק ציפו להכנסות של 422 מיליון דולר. כלומר שורת ההכנסות היא טובה ביחס לתחזיות - הבעיה היא בשורה התחתונה.
הכנסות החברה ברבעונים האחרונים: הצמיחה נעצרה?
הרווח התפעולי של החברה הסתכם ב-67.7 מיליון דולר, עלייה של 141% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד ועלייה של 34.1% ביחס לרבעון הקודם. בשורה התחתונה, החברה מסכמת את הרבעון הראשון עם רווח נקי של 42.2 מיליון דולר עלייה של 53.8% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הרווח למניה (GAPP) עמד על 0.8 דולר, נמוך מהצפי המוקדם שעמד על רווח של 1.07 דולר. הנתון המתואם הצביע על רווח של 0.95 דולר למניה, נמוך מהתחזיות בשוק שעמדו על רווח של 1.27 דולר למניה.
- למה הירידה במניית סולאראדג' מתמתנת?
- חדשות רעות לאנפייז - האם אלו חדשות טובות לסולאראדג'?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה יצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של כ-108 מיליון דולר, כאשר קופת המזומנים של החברה עלתה לרמה של 544 מיליון דולר.
בתוך כך, הנהלת החברה צופה כי ההכנסות ברבעון הקרוב ינועו בטווח של 305-335 מיליון דולר, כאשר הקונזצנוס בשוק עמד על הכנסות של 328 מיליון דולר. כלומר ממצוע טווח התחזיות של החברה מעט נמוך מהקונסנזוס. שיעור הרווח הגולמי (על בסיס GAAP) צפוי לנוע בטווח של 30%-32%, נמוך מהצפי בשוק.
גרף מניית סולאראדג' בשנים האחרונות
לקריאה נוספת:
סולאראדג זינקה 140% מתחילת השנה והיא עדיין אטרקטיבית (טור של ניר חצב)
- 2.kobes 08/05/2020 03:38הגב לתגובה זוהרבה חוזים בדרך יפן ארופה העכובים מהקורונה נידגבר
- 1.עזבו שטויות 07/05/2020 17:08הגב לתגובה זוקשר בין הדוחות של כל המגזר לבין המחיר שלהם הוא כגודל הלחץ שממשלות ישלמו יותר, בלי שום הגיון כלכלי. ברוב העולם אין מקום לחוות סולריות, המון חסרונות ושאפתנות יתר. אבל כשיש לחץ והייפ הקשר מתנתק. אני רק מקווה שכמו שדורשים ירידה במחיר הגז כך תדרשו ירידה במחיר החוזים הסולארים, וכן חלק מהמדינות דרשו זאת בזמן הקורונה לפחות לשנה קדימה.
- משקיע 07/05/2020 17:22הגב לתגובה זואין שום קשר בין הבורסה לכלכלה האמיתית שקורסת בעוד הבורסה מרקיע שחקים
- ומה עם BB..? 07/05/2020 20:46נראה איך "הקוסם" יתמודד עם המשבר הכלכלי הענק, אחרי שהמשק הפסיד (=לפי הערכות) כ-90 מיליארד ש"ח בגלל "הסגר" או "העוצר"...שתועלתו בספק רב
עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
כשהנהלת החברה, אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש, מימשו בעשרות מיליוני דולרים - הם ידעו מה שהם עושים; רוב העובדים "אכלו אותה"
וויקס מניית וויקס Wix Wix.com -3.98% התחילה את השנה במחיר של 215 דולר, שווי של 12 מיליארד דולר ועם תקוות גדולות אחרי שזינקה ב-90% בשנה. הנהלת החברה ביטלה את חששות המשקיעים מתחרות מחברות שיאמצו AI כדי להתחרות ביכולת בניית האתרים של וויקס, וטענה שמדובר בפלטפורמה שלא ניתנת להחלפה. האנליסטים החמיאו והמגמה נראתה חיובית. בפועל, זו היתה אחת השנים הגרועות של החברה (בינתיים) כשהמניה נופלת ב-55% מהמחיר בתחילת השנה ל-95 דולר. השווי ירד ל-5.3 מיליארד דולר.
הנהלה אולי יהירה, אולי מנותקת שלא הבינה את גודל האירוע, ואולי ניסתה להחביא את הבעיה. אנליסטים הלכו שבי אחריה. התעוררות מאוחרת ורכישת סטארטאפ בן כמה חודשים עם 2-3 עובדים במחיר של 80 מיליון דולר סימנה מפנה. רכישת סטארט אפ של AI שיכול לפתוח את הדרך לחברה שתקועה במירוץ ה-AI הוא סימן לכישלון בדרך עד כה. תחליטו - אתמול הייתם בטוחים בכיוון ופתאום אתם בהיסטריה? ובכל זאת, השוק אהב את הרכישה. למרות שזו היתה, בין השורות, הודאה ברורה בטעות ובהתעוררות מאוחרת. עברו כמה חודשים והובן באופן ברור - החברה לא צומחת, הרכישה מוסיפה לה צמיחה חיצונית, אבל הפעילות המסורתית בבעיה. הסיפור האמיתי נחשף.
כל חברות התוכנה נמצאות בבעיה - יש פוטנציאל תחרות ענק מצד ה-AI. פיתוחי תוכנה שלקח שנים להרים אותם, יכולים להיות מוכנים היום בימים ושבועות. נכון, חברה זה לא רק מוצר התוכנה, זה הרבה מסביב - תפעול, שיווק, לקוחות, אבל המוצר זה העיקר. האלטרנטיבות AI יכולות להוביל להחלפה של מוצרי וויקס ויכולות להביא לתחרות על המחיר. בכל מצב זה הפסד לוויקס, והשוק הפנים שיש בעיה קשה בדוחות האחרונים לפני כשבוע - וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
- וויקס התרסקה אבל "הכתובת הייתה על הקיר": איך יכולתם לדעת שהיא במצוקה?
- וויקס צונחת 16% למרות תוצאות טובות - הסיבה היא בתחזית ובאיום מ-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנהלים - אבישי אברהמי, ניר זוהר וליאור שמש מכרו מניות בכמויות גדולות בכל השנה האחרונה. עשו בשכל. אבל תראו מה קרה לעובדים - אלו החזיקו במניות חסומות (RSUs) שניתנות כחלק מהשכר השוטף והם הפסידו סדר גודל של 400 מיליון דולר. בתחילת השנה הם החזיקו 3.34 מיליון מניות כשכל מניה היתה שווה כאמור 215 דולר. מדובר על ערך של 718 מיליון דולר. כעת זה שווה 318 מיליון דולר.
סוזן קולינס, נשיאת הפד של בוסטון, צילום: רשתותנשיאת הפד של בוסטון מתנגדת להורדת ריבית נוספת בדצמבר
אינפלציה גבוהה, שוק עבודה מעורב ותנאי מימון בהלוואות משפיעים על ההחלטה הקרובה; אחרי שתי הורדות ריבית, הדעות בתוך הפד' חלוקות
אם נסתכל אחורה נראה שהורדת ריבית היא מהלך ששמור למצבי קיצון בלבד. בנקים מרכזיים לא היו שוקלים צעד כזה בלי שהכלכלה תעמוד מול משבר אמיתי, אם זה אחרי הפיצוץ של בועת ה"דוט קום" כששוק ההייטק קרס והפד' מיהר להוריד ריבית בצורה אגרסיבית מ-6.5% ל-1.75% תוך פחות משנה, דרך המשבר של 2008 אז הפד' חתך מ-5.25% ל-0 גם בתוך כשנה, וגם בקורונה ירדנו במהירות מ-1.75% ל-0 לצד הרחבה כמותית של המאזן. אבל נראה כמו שבשנתיים האחרונות זה הפך לסוג של מנטרה. כולם מצפים שהפד' יוריד ריבית כי ככה.
חברות שכבר מתכננות תוכניות עסקיות תחת הנחת ריבית נמוכה וכל רמז שהפד לא יעמוד בקצה אליו המשקיעים מצפים גורר תיקונים חזקים בוול סטריט. אפשר להבין את זה ריבית נמוכה מקלה על חברות בהשגת מימון, מצמצמת את עלויות החוב ומאפשרת לעסקים לנשום. אבל לצד זה יש גם את המחיר שהחברה כולה משלמת, זינוקים במחירי הצריכה וגם נכסים שמתנקים מערכם הכלכלי.
בינתיים, הדיון על מדיניות הריבית בארה"ב נמשך בקרב חברי הבנק הפדרלי. יש פחות מחודש לפני החלטת הריבית הבאה, ויש כבר קולות בולטים נגד הקלה מוניטרית נוספת. נשיאת הפד' של בוסטון, סוזן קולינס, ציינה כי אין צורך בהורדת ריבית נוספת בדצמבר ושהיא עשויה להתנגד למהלך כזה. קולינס היא חברה בעלת זכות הצבעה בוועדה המוניטרית (FOMC) לשנת 2025. היא הסבירה כי שתי הורדות הריבית האחרונות, בספטמבר ובנובמבר, יצרו מדיניות שמתמקדת באינפלציה. "תנאי המימון כיום תומכים בכלכלה", אמרה קולינס, והוסיפה כי אין דחיפות בהקלה מוניטרית נוספת.
קולינס חוזרת על עמדה זהירה שהביעה בחודשים האחרונים. האינפלציה עומדת על כ-2.7% בשנה האחרונה, מעל יעד הפד, שוק העבודה מציג נתונים מעורבים, וחלק מחברי הפד תומכים בהקלה נוספת כדי למנוע האטה.
פיצול בקרב חברי הפד
עמדות חברי הפד רחוקות מלהיות אחידות, ובתקופה שבה השווקים מחפשים כיוון, הפערים הפנימיים רק מקבלים הדהוד חזק יותר. כריסטופר וולר ונילי קשקרי, שניים מהקולות הבולטים שתומכים בגישה מרחיבה יותר, מתריעים מפני סימני היחלשות בשוק העבודה. מבחינתם, האטה בקצב יצירת המשרות ועלייה מדודה באבטלה הם מוקד הסיכון המרכזי, ולכן עדיפה הורדה נוספת שתספק כרית ביטחון לצמיחה לפני שהאטה תהפוך לבעיה עמוקה יותר. וולר, שמרבה לדבר על "סיכוני צמיחה", וקשקרי, שמזהה שחיקה בביקוש לעובדים בענפים מסוימים, רואים במתן הקלה מוניטרית צעד מניעתי ולא תגובה מאוחרת.
