מנכ"ל אלביט: "המלחמה באיראן מייצרת ביקוש הולך וגדל בכל האזור"

אלביט אלביט מערכות 7.99%   עם עוד רבעון חזק שממחיש את המומנטום שבו נמצאת התעשייה הביטחונית הישראלית בכלל, ואלביט בפרט. ההכנסות ברבעון הראשון הסתכמו ב-2.19 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים שעמד על 2.14 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח למניה לפי Non-GAAP עמד על 3.87 דולר ועקף את הצפי שעמד על 3.33 דולר למניה. להרחבה: אלביט עוקפת את התחזיות - הרווח ב-16% מעל צפי האנליסטים

צבר ההזמנות של אלביט חצה לראשונה את רף ה-30 מיליארד דולר והגיע ל-30.2 מיליארד דולר. זה נקודת ציון משמעותית לאלביט וזה בהחלט מספק נראות טובה קדימה. יעד נוסף שהושג - רווחיות תפעולית של מעל 10%. התזרים היה חזק מאוד למרות שמשרד הביטחון לא משלם בזמן  - "אין לנו ספק שהמדינה תשלם", אמר בוצי מכליס מנכ"ל החברה בראיון לביזפורטל והוא צודק - משרד הביטחון מפגר בתשלומים במקביל לעימותים על תקציב הביטחון מול משרד האוצר, אבל לכולם ברור שהמדינה תשלם ושבסוף צרכי הביטחון חזקים מכל פקיד בכיר באוצר (במיוחד ששר האוצר הוא עם אג'נדה ביטחונית).  

במקביל לתוצאות, אלביט גם דיווחה על חוזה גדול נוסף באירופה בהיקף של 1.4 מיליארד דולר, שיבוצע על פני חמש שנים. החוזה כולל תוכנית מודרניזציה צבאית רחבה עבור לקוח אירופי עם מערכות בלתי מאוישות, לוחמה אלקטרונית, חימושים מדויקים, אלקטרו-אופטיקה ורדיו מבוסס תוכנה. כלומר, לא מדובר רק בעוד אספקה של מוצר נקודתי, אלא בחבילה רחבה שממחישה את הכיוון שאליו אלביט מנסה להתקדם, להיות פחות ספקית של מערכות בודדות, ויותר אינטגרטור ביטחוני שמספק פתרון מבצעי שלם.

בשיחה עם בוצי, הוא מציג את הרבעון כחלק ממגמה רחבה יותר. מבחינתו, היתרון של אלביט לא נמצא במוצר אחד, אלא ביכולת לחבר בין מגוון רחב של טכנולוגיות, מוצרים, מערכות ויכולות מבצעיות לפתרון מלא. "ההזמנה הזו היא פתרון כולל".  הוא גם מדבר על הלייזר האווירי, מערכת שמנסים לשלב מבצעית כדי להגן על שמי המדינה, וגם מספר על הביקושים ממדינות המפרץ, על רכישות אפשריות ועל ההשפעה של הדולר ועל משך גיוס עובדים. 

עוד רבעון טוב מאוד לאלביט

"כן. סך הכול צמיחה דו-ספרתית של 15.5%, רבעון שיא של אלביט, שיפור גם ברווחיות התפעולית וגם בצבר ההזמנות, צבר שחוצה את ה-30 מיליארד דולר. הדוחות משקפים צמיחה חזקה בכל הפרמטרים, חציית 10% ברווחיות התפעולית Non-GAAP, תזרים מזומנים של 281 מיליון דולר, לעומת 183 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. בסך הכול, גם ה-30 מיליארד דולר בצבר וגם חציית ה-10% ברווחיות התפעולית הם נקודות ציון משמעותיות של החברה.

"ברבעון הזה, רק להזכיר, דיווחנו על 750 מיליון דולר ביוון, דיווחנו על עסקה של למעלה מ-200 מיליון דולר בתחום ראיית הלילה בארצות הברית, שזכינו בה בחוזה יחיד, ודיווחנו הבוקר על עסקה של 1.4 מיליארד דולר."

יש מוצר, מערכת או תחום מסוים שהובילו את הרבעון, או שהסיפור רחב יותר?

"זה בנוי מהמכלול המלא. ראית את זה גם בפרסומים שלנו מהבוקר. זה בנוי מהיכולת שלנו לתת פתרון הוליסטי ללקוח, שמורכב ממגוון מוצרים ומערכות, אם זה לוחמה אלקטרונית, אם זה מל"טים, אם זה שו"ב, אם זה אלקטרו-אופטיקה, אם זה חימושים, אם זה הגנה קשה, ואם זה הרבה מאוד דברים אחרים. החיבור הזה בין כל המערכות שלנו, בין חימושים מדויקים והרבה מאוד דברים אחרים, זה בעצם משהו שמייחד את אלביט. זה מאוד חריג בעולם הזה, שחברות יודעות לתת מגוון כל כך רחב של פתרונות ולתפור אותם לפתרון הוליסטי שלם שעונה על הצרכים של הלקוחות. ולכן זו העוצמה של החברה הזאת. פורטפוליו מאוד רחב, פיזור גיאוגרפי מאוד גדול, חוסר תלות בשוק אחד, והרבה מאוד חדשנות.

" החוזה שדיווחנו עליו הבוקר  ממחיש את היכולת הדי ייחודית שלנו לספק פתרונות אינטגרטיביים רחבים יותר. לתת פתרון הוליסטי ללקוח. זה בנוי ממגוון מוצרים ומערכות, וזה בעצם החיבור בין המערכות, בין חימושים מדויקים, לוחמה אלקטרונית, שו"ב, אלקטרו-אופטיקה ומערכות נוספות. זה מה שמייחד את אלביט. יש מעט מאוד חברות בעולם שיודעות לתת מגוון כל כך רחב של פתרונות ולתפור אותם לפתרון שלם".

מה מצב הפיתוח של הלייזר האווירי?

"אנחנו מתקדמים בפיתוח של הלייזר האווירי. עובדים עליו מאות אנשים. בסך הכול אנחנו עובדים עליו במרץ רב, ואנחנו בהחלט עומדים בציפיות שלנו מעצמנו."

המלחמה עם איראן חידדה את הצורך של מדינות באזור במערכות הגנה, מודיעין ותקיפה. אתה רואה ביקוש גובר ממדינות המפרץ?

"כן, זה לא סוד שאלביט פעילה מאוד במדינות המפרץ. זה גם לא סוד שיש לנו חברה באמירויות. זה לא סוד שאנחנו עובדים ביחד עם האמירויות, מספקים להן מערכות, ואני בהחלט צופה שזה ימשיך להתחזק."

וזה יכול להתרחב גם למדינות נוספות באזור?

"אני בהחלט חושב שהמלחמה הנוכחית עם איראן מייצרת צרכים הולכים וגדלים בכל האזור."

עד כמה המלחמה השפיעה כבר על ההכנסות של הרבעון הראשון?

"אני לא חושב שאפשר לעשות השלכה אחד לאחד של המלחמה הזאת על התוצאות של הרבעון הראשון. יש לנו כמובן דברים דחופים שמספקים בלוחות זמנים יחסית קצרים, אבל רוב הפרויקטים של החברה הם פרויקטים לטווח של מספר שנים, בין שנתיים לשלוש. ולכן יש השפעה על התוצאות של הרבעון הראשון, אבל ההשפעה היא יחסית לא מאוד גדולה."

אחד היתרונות שלכם הוא נוכחות יצרנית במדינות היעד, בעיקר באירופה. עד כמה תרחיבו את זה, כמו למשל רכישות של מפעלי רכב כמו שרפאל עושה? 

"יש הרבה מאוד דרכים לייצר נוכחות מקומית במדינות יעד. למשל, חתמנו על שיתופי פעולה ועל ג'וינט ונצ'רים בחודשים האחרונים. חתמנו על ג'וינט ונצ'ר גדול בגרמניה לייצור משגרי רקטות, הפולס, מה שנקרא EuroPULS. חתמנו עם KNDS על הקמה של ג'וינט ונצ'ר, כולל ייצור בגרמניה גם לכל מערכת הפולס ומרכיבי חי"ר. חתמנו רק לפני שבוע על ג'וינט ונצ'ר עם המספנה של TKMS בגרמניה, גם כן כדי להרחיב את העסקים שלנו יחד עם שותף מקומי, כולל ייצור מקומי, גם על אדמת גרמניה. הקמנו מפעל חדש למל"טים ברומניה, לפני חודש ומשהו חנכנו אותו, וישנן עוד הרבה מאוד פעילויות שאנחנו עושים, הן על ידי שיתופי פעולה, הן על ידי הקמת מפעלים, וגם אנחנו ממשיכים להסתכל על רכישות."

רכישות הן עדיין חלק מרכזי מאסטרטגיית הצמיחה של אלביט?

"רכישות הן בהחלט בלב האסטרטגיה של אלביט. אלביט הצטיינה במשך השנים גם במיזוג רכישות והזדמנויות עסקיות באופן מוקדם, וגם בסינרגיה ובמיזוג הרכישות לתוך אלביט מערכות. בסך הכול, הרוב המוחלט של הרכישות שאלביט עשתה לאורך השנים היו מוצלחות מאוד, ואנחנו בהחלט מסתכלים על זה. המאזן שלנו חזק, ואנחנו מייצרים מזומנים. ראית את המזומנים שייצרנו ברבעון, למרות החובות של משרד הביטחון, שאני בטוח שישולמו, אבל עדיין הם קיימים. בסופו של דבר יש לנו מאזן מאוד חזק ומוניטין שהולך לפני החברה בכל העולם. אני חושב שאנחנו בהחלט נמשיך לראות גידול וצמיחה של החברה, גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה."

ככל שאלביט גדלה, צמיחה דרך רכישות דורשת עסקאות גדולות יותר. זה משהו שאנחנו צפויים לראות עוד השנה?

"רכישות גדולות אלביט יודעת לעשות ועשתה בעבר. זה בהחלט חלק מאסטרטגיית הצמיחה וחלק מהאסטרטגיה שלי, ואני משקיע בזה זמן ומאמץ."

יש באלביט מחשבה לקחת טכנולוגיות צבאיות ולהוציא אותן לשוק האזרחי?

"החברה מתמקדת כרגע בפעילות בתחום הצבאי. כמובן שלטכנולוגיות שלה יש מנוע צמיחה נוסף, של לקחת חלק מהטכנולוגיות של החברה שהן דואליות ולהוציא אותן גם לשוק האזרחי. אנחנו במקרים מסוימים עושים את זה. למשל, באוויוניקה האזרחית אנחנו בהחלט מצליחים גם בתחום האזרחי, כי ישנה סינרגיה משמעותית בין הטכנולוגיה האזרחית לטכנולוגיה הצבאית. אותו דבר נכון גם במערכות תקשורת. יש לנו תקשורות צבאיות ויש לנו תקשורות אזרחיות שיוצאות מאותו כור טכנולוגי, וישנן דוגמאות נוספות."

"בדרך כלל, את הפעילות האזרחית בתחומים שהם חדשים ובשווקים אחרים, אנחנו מנסים לעשות עם שותף שמכיר את השוק ומכיר את אופי ההתנהלות, ולא לייצר עכשיו עוד התמחות בשווקים שהחברה פחות מכירה. אנחנו מתמקדים בשוק הצבאי. חלק מהטכנולוגיות שיש לנו הן טכנולוגיות דואליות. אם השאלה היא האם אני מתמקד כרגע בלבנות ולהרחיב את הפעילות בשוק האזרחי על ידי כניסה של אלביט כפריים בשוק האזרחי, התשובה היא לא. אנחנו מתמקדים בשוק הצבאי. יש לנו אין סוף הזדמנויות בשוק הצבאי. מעולם לא ראינו היקף הזדמנויות כזה בשוק הביטחוני. החברה ממוצבת מצוין, ואנחנו פועלים כדי לממש את ההזדמנות האדירה שנמצאת לפניה."

מה ההשפעה של שער השקל-דולר על אלביט?

"אני לא אגיד שזה לא משפיע. זה משפיע. יחד עם זה, אלביט היא חברה שהיתרון שלה הוא שהיא מאופיינת בסיכון נמוך, גם בגלל הפורטפוליו הרחב וגם בגלל הפריסה הבינלאומית הרחבה של הלקוחות שלה. ישראל בדרך כלל היא 20 ומשהו אחוז, ועכשיו בגלל המלחמה היא באזור ה-30% ומעלה. היא עלתה, אבל הפריסה הבינלאומית הזאת מייצרת מצב שבו אנחנו מוגנים. יש לנו גם עשרות חברות בנות בעולם."

"מתוך 24 אלף העובדים של אלביט, יש לנו בישראל כ-14 אלף, והשאר בחו"ל. ולכן החברה, בבסיס ההכנסות שלה ובבסיס ההוצאות שלה, פחות או יותר מאוזנת. יש לה גידור טבעי כתוצאה מהפריסה, כתוצאה מההכנסות המבוזרות שלה וכתוצאה מההוצאות המבוזרות שלה. עדיין, זה נכון ששער השקל-דולר לא עוזר לנו, אבל אנחנו הרבה פחות פגיעים לנושא הזה מאשר חברות אחרות."

היחלשות הדולר מול השקל יכולה לגרום לכם להסיט פעילות או עובדים לחו"ל?

"התשובה היא שאלביט גדלה בשנה האחרונה ב-2,000 איש, ובשנת 2026 היא תגדל בעוד 2,000. אנחנו פרוסים בפריפריה, מתל חי בצפון, דרך כרמיאל, ערד, שדרות, רמת בקע ועוד הרבה מקומות אחרים. אנחנו קולטים גם בארץ וגם בחו"ל. אנחנו מחפשים אנשים כישרוניים. להפך, המשבר שנמצא בענפים אחרים מייצר לנו הזדמנות לקלוט כוח אדם איכותי שאנחנו צריכים. אנחנו שומרים על מרכזי המצוינות שלנו בארץ, אנחנו שומרים על מוקדי היתרונות שלנו בארץ, ואנחנו גדלים גם בארץ."

דיברת על רכישות ועל היתרון לגודל. איך אתה מסתכל על האפשרות של רכישות גדולות בתעשייה הביטחונית הישראלית, כמו רפאל או התעשייה האווירית?

"אין לי ספק שיש יתרון בתחום הזה לחברות גדולות. בתחום הביטחון, ואני הרבה שנים בתחום הזה, יש יתרון מובהק לחברות גדולות. אתה צריך להיות מסוגל להשקיע הרבה מאוד R&D. אלביט משקיעה 7% ב-R&D, וזה המון. אתה צריך להשקיע מאמצי שיווק מאוד גדולים בכל העולם, להחזיק עשרות חברות בנות. זה שוק לחברות גדולות. ככל שאתה יותר גדול, ככה אתה מסוגל להיות יותר אפקטיבי. אלביט מחפשת רכישות. רפאל והתעשייה האווירית הן חברות מעולות. אני לא יודע שהן כרגע למכירה. אם מישהו יגיד לי דבר כזה, זה יכול להיות רלוונטי, אבל אנחנו מסתכלים כרגע על דברים אחרים".