לולמון מסיימת את הקרב מול המייסד: שני נציגים של צ'יפ וילסון יצורפו לדירקטוריון

לולמון Lululemon Athletica 3.62%   מנסה לסיים את אחד העימותים הרגישים בתולדותיה בשנים האחרונות. יצרנית בגדי הספורט הקנדית הודיעה ביום רביעי כי הגיעה להסכם עם מייסד החברה ובעל המניות הפעיל הגדול בה, צ'יפ וילסון, במסגרתו יצורפו שני מועמדים מטעמו לדירקטוריון. ההסכם מסיים לעת עתה מאבק פרוקסי ממושך סביב הנהגת החברה, בתקופה שבה לולמון מתמודדת עם ירידה חדה במניה, האטה בצמיחה ולחץ גובר מצד משקיעים.

במסגרת ההסכם, לולמון תמנה לדירקטוריון את לורה ג'נטיל, לשעבר סמנכ"לית השיווק של ESPN, ואת מארק מאורר, לשעבר מנכ"ל משותף בחברת ההנעלה On Holding. השניים צפויים להצטרף לדירקטוריון באסיפה השנתית של בעלי המניות שתיערך בסוף יוני. החברה התחייבה גם למנות עד תחילת אוקטובר דירקטור נוסף בעל ניסיון בתחומי המוצר והמותג, כאשר זהותו תיקבע בתיאום בין החברה לבין וילסון. המהלך מעניק למייסד השפעה מסוימת על מבנה ההנהלה, מבלי לשנות באופן מהותי את השליטה בדירקטוריון.

בתמורה להסכמות, וילסון התחייב להפסיק את מאמצי הלחץ שלו על החברה לתקופה של 18 חודשים. ההסכם כולל גם סעיף אי-השמצה, שימנע ממנו להעביר ביקורת פומבית על הנהלת החברה או על הדירקטוריון במהלך התקופה.

האיום אוסר

עבור לולמון, ההסכם מסיר איום של מאבק שליטה פומבי ויקר מול בעלי המניות. בחודשים האחרונים גבר החשש כי העימות עם המייסד יעמיק את חוסר הוודאות סביב עתיד החברה ויקשה על ההנהלה לייצב את הפעילות העסקית. וילסון, שמחזיק בכ-8.7% ממניות החברה, מבקר במשך שנים את ההתנהלות של לולמון מאז שעזב את הדירקטוריון ב-2015. לטענתו, החברה התרחקה מהגישה שאפיינה אותה בשנות הצמיחה המהירות - התמקדות במוצר, בחדשנות ובאיכות.

העימות החריף בדצמבר האחרון, כאשר וילסון הציג שלושה מועמדים חלופיים לדירקטוריון. מבחינתו, המהלך נועד להחזיר לחברה הנהגה שמבינה טוב יותר את תחום המוצר והמותג, בזמן שלדבריו לולמון מאבדת יתרון מול מתחרות חדשות.

אחד ממוקדי המחלוקת היה מינוי היידי אוניל לתפקיד מנכ"לית החברה. אוניל, בכירה לשעבר בנייקי, מונתה באפריל וצפויה להיכנס לתפקיד רק בספטמבר. וילסון הטיל ספק בהתאמתה לתפקיד וביקר גם את פרק הזמן הארוך עד כניסתה הרשמית לתפקיד. במכתב ששלח לבעלי המניות בסוף אפריל, וילסון רמז כי לולמון זקוקה לשינוי עמוק יותר בהנהלה ובאסטרטגיה העסקית שלה. לדבריו, החברה איבדה חלק מהזהות שהבדילה אותה לאורך השנים משאר שוק בגדי הספורט.

הדירקטוריון מצדו ניסה לבלום את הלחץ מצד המייסד. מוקדם יותר החודש פרסמה הנהלת החברה הודעה חריגה בחריפותה נגד ניסיונותיו של וילסון לשנות את מבנה הדירקטוריון, וטענה כי המאבק פוגע ביציבות החברה בתקופה רגישה.

לפי הדיווחים, הצדדים ניהלו בשבועות האחרונים כמה סבבי שיחות בניסיון להגיע להסכם. בכמה מקרים הם אף היו קרובים להבנות, אך המגעים קרסו בשל מחלוקות סביב תנאי הפשרה והרכב הדירקטוריון. אחת הנקודות השנויות במחלוקת הייתה דרישתו של וילסון לקבל החזר על העלויות שנגרמו לו במסגרת המאבק בדירקטוריון. בסופו של דבר, במקום פיצוי ישיר, לולמון הסכימה לתרום למיזמים בתחומי ספורט, אמנות ופיתוח סביבתי באזור קיצילאנו ביץ' בוונקובר - המקום שבו נוסדה החברה.

לולולמון אחרי תקופה קשה

התגובה בשוק להסכם הייתה חיובית יחסית. מניית לולמון עלתה בכ-5% במהלך המסחר ביום רביעי, לאחר שהמשקיעים פירשו את סיום העימות כהפחתת גורם סיכון משמעותי עבור החברה.

• לולהלמון ממנה מנכ"לית חדשה - והמניה צונחת ב-12%
• לולהלמון תחת לחץ: הורדות מחירי יעד והאטה בביקוש מכבידות על המניה

עם זאת, העלייה מגיעה לאחר תקופה קשה במיוחד עבור לולמון. מניית החברה איבדה קרוב ל-60% מערכה בשנה האחרונה, על רקע היחלשות הביקושים, שחיקה בקצב הצמיחה והתגברות התחרות בתחום האתליז'ר. לולמון מתמודדת בשנים האחרונות עם כניסת מותגים חדשים לשוק בגדי הספורט והפנאי, לצד שינוי בטעמי הצרכנים והאטה בהוצאות של משקי הבית בארה"ב. במקביל, החברה נאלצה להתמודד גם עם ביקורת בנוגע לאיכות חלק מהמוצרים ולתהליכי בקרת האיכות שלה.

כעת, לאחר שהעימות עם המייסד הוקפא לפחות זמנית, הנהלת לולמון תידרש להראות כי חילופי ההנהלה והשינויים בדירקטוריון מסוגלים לסייע לחברה לחזור למסלול צמיחה. עבור המשקיעים, השאלה היא האם לולמון יכולה לשקם את המותג ואת הביצועים העסקיים שלה בשוק שהפך תחרותי וזהיר יותר.