הרווח של מור קפץ ב-58%, אבל הדוחות חושפים גם מאבק משפטי מול בכירים לשעבר

מור השקעות מור השקעות 1.23%  פתחה את 2026 עם עלייה חדה ברווחים ובנכסים המנוהלים, על רקע המשך הצמיחה בפעילויות הגמל, הפנסיה וקרנות הנאמנות. בית ההשקעות דיווח על רווח נקי המיוחס לבעלי המניות של כ-49.9 מיליון שקל ברבעון הראשון, עלייה של כ-58% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הכנסות החברה הסתכמו ברבעון בכ-304.7 מיליון שקל, צמיחה של כ-32% לעומת הרבעון הראשון של 2025. במקביל, החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-50.5 מיליון שקל - סכום הגבוה מהרווח הנקי הרבעוני.

מור השקעות, שנשלטת על ידי משפחת מאירוב ומשפחת לוי, פועלת כיום במספר תחומים מרכזיים בשוק החיסכון וההשקעות: גמל ופנסיה, קרנות נאמנות וניהול תיקי השקעות. החברה מנוהלת על ידי יוסי לוי ואלי לוי כמנכ"לים משותפים, לצד יו"ר הדירקטוריון מאיר גרידיש. היקף הנכסים המנוהלים של הקבוצה ממשיך לצמוח בקצב מהיר. נכון ל-12 במאי 2026 עמדו הנכסים המנוהלים על כ-212.5 מיליארד שקל - עלייה של כ-51% לעומת תחילת 2025 ועלייה של כ-11% מתחילת השנה הנוכחית.

במור מציינים כי מדיניות חלוקת הדיבידנד של החברה עומדת על לפחות 80% מהרווחים הראויים לחלוקה. בפועל, הדיבידנדים שחילקה החברה עד כה, כולל ההכרזה הנוכחית, גבוהים מהשיעור הזה.

הדוחות חושפים גם תביעה נגד בכירים לשעבר

לצד הצמיחה בהכנסות וברווח, הדוחות של מור חושפים גם חזית משפטית סביב מור מגנה, חברה בת של הקבוצה. בדצמבר 2025 הגישה מור מגנה תביעה נגד שלושה עובדים בכירים לשעבר, שחלקם היו גם בעלי מניות בחברה ואחד מהם כיהן כדירקטור בה. לפי הדיווח בדוחות, התביעה הוגשה בטענות להפרת חובות סודיות ואמון, תחרות בלתי הוגנת, גזל סודות מסחריים, וכן בקשר להקמת פעילות מתחרה שלטענת החברה אינה חוקית ובלתי הוגנת. סכום התביעה עומד על כ-5.4 מיליון שקל.

באפריל הגישו הנתבעים כתב הגנה ותביעה נגדית נגד מור מגנה ונגד מנכ"ל מור מגנה, בהיקף של כ-9.2 מיליון שקל. התביעה הנגדית כוללת טענות לזכאות לפיצויי פיטורים ותגמולים, תשלום עמלות, פדיון חופשה והשלמת תשלום עבור רכישה כפויה של מניותיהם. בדוחות מציינת מור כי לדעת יועציה המשפטיים, בשלב המקדמי שבו נמצא ההליך, לא ניתן להעריך את סיכויי התביעה.

הגמל והפנסיה ממשיכים להוביל את הצמיחה

יו"ר הדירקטוריון מאיר גרידיש אמר עם פרסום הדוחות כי החברה ממשיכה את מגמת הצמיחה מהשנים האחרונות. לדבריו, "אנו ממשיכים לפעול בהתאם לאסטרטגיה ארוכת הטווח שלנו הרואה את הלקוחות והשותפים האסטרטגיים במרכז, תוך שימוש דגש על ניהול השקעות, שירות ותפעול מקצועיים". עיקר הפעילות של מור מגיע מתחום הגמל והפנסיה. החברה הבת מור גמל ופנסיה רשמה ברבעון רווח מתואם לפני מס של כ-41.1 מיליון שקל - עלייה של כ-43% לעומת התקופה המקבילה. הרווח המתואם מנטרל בין היתר הוצאות בגין תגמול מבוסס מניות והפרשות לתביעות משפטיות.

לפי התחזית שפרסמה החברה, מור גמל ופנסיה מעריכה כי הרווח המתואם לפני מס בשנת 2026 ינוע בטווח של 140 עד 160 מיליון שקל. היקף הנכסים המנוהלים בתחום הגמל והפנסיה הגיע ל-135.3 מיליארד שקל נכון לאמצע מאי. הכנסות המגזר הסתכמו ברבעון הראשון בכ-198.1 מיליון שקל, עלייה של כ-33% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. תוצאות המגזר עמדו על כ-44 מיליון שקל, צמיחה של כ-47%.

 תחום קרנות הנאמנות המשיך להתרחב

היקף הנכסים המנוהלים בתחום הגיע לשיא של כ-62.6 מיליארד שקל, כאשר מתוך הסכום כ-25 מיליארד שקל מנוהלים בקרנות סל וקרנות מחקות. במור מייחסים את הגידול בעיקר להתרחבות הקרנות המסורתיות, שנחשבות רווחיות יותר עבור החברה. הכנסות מגזר קרנות הנאמנות עלו ברבעון בכ-41% והסתכמו בכ-93.8 מיליון שקל, בעוד שתוצאות המגזר זינקו בכ-75% ל-45.8 מיליון שקל. בחברה מסבירים כי השיפור נבע הן מהגידול בנכסים המנוהלים והן מהתרחבות נכסי הליבה של הפעילות.

• קרן הנאמנות "מור יתר" מובילה בקטגוריית מניות היתר בחמש שנים, התנודתיות גבוהה
• רווח שיא למור גמל ופנסיה, ודיבידנד של 21 מיליון ש'

גם תחום ניהול תיקי ההשקעות הציג שיפור משמעותי. היקף הנכסים המנוהלים בתחום הגיע לכ-13.3 מיליארד שקל, עלייה של כ-13% מתחילת השנה. הכנסות המגזר הסתכמו בכ-13.1 מיליון שקל, ואילו הרווח המגזרי עלה ב-271% לכ-6.4 מיליון שקל. במור מייחסים את העלייה למינוף תפעולי, לגידול בנכסים המנוהלים ולקיטון בהוצאות תגמול מבוסס מניות.