BP מדיחה את היו"ר אחרי פחות משנה בתפקיד, המניה נופלת בטרום
BP מניית BP Plc -2.92% יורדת בטרום המסחר בוול סטריט אחרי שחברת האנרגיה הבריטית הודיעה על הדחה מיידית של יו"ר הדירקטוריון, אלברט מניפולד, בעקבות חששות חמורים סביב ממשל תאגידי, פיקוח והתנהלות. מניפולד נכנס לתפקיד רק באוקטובר האחרון, כך שהעזיבה המהירה שלו מייצרת אירוע חריג עבור חברה בסדר הגודל של BP, שנסחרת בשווי של כ-144 מיליארד דולר.
לפי הודעת החברה, הדירקטוריון החליט שמניפולד לא ימשיך לכהן כיו"ר וכדירקטור, והעזיבה נכנסת לתוקף מיידי. BP לא מסרה פירוט על מהות הטענות או על האירועים שהובילו להחלטה, אבל הניסוח שבחרה להשתמש בו, חששות סביב פיקוח, ממשל תאגידי והתנהלות, מספיק כדי לגרור תגובה חדה מצד המשקיעים. בטרום המסחר בארה"ב מניית BP נופלת עד כ-5%, ירידה שמשקפת בעיקר את אי הוודאות שנוצרה סביב ההנהלה והפיקוח בחברה.
מניפולד הגיע ל-BP אחרי קריירה ארוכה בענקית חומרי הבנייה CRH, שם כיהן כמנכ"ל. המינוי שלו ליו"ר BP נתפס כחלק מניסיון לייצב את החברה ולהוביל משמעת ניהולית ופיננסית בתקופה שבה היא מתמודדת עם שאלות אסטרטגיות לא פשוטות. בפועל, כהונה של חודשים ספורים בלבד שמסתיימת בהדחה מיידית סביב סוגיות התנהלות וממשל תאגידי, מעלה שאלות גם על תהליך הבחירה שלו וגם על מה שהדירקטוריון ידע או לא ידע בזמן המינוי.
במקומו של מניפולד ימונה איאן טיילר ליו"ר זמני. במקביל, BP הודיעה כי תתחיל מיד בתהליך לאיתור יו"ר קבוע חדש. מבחינת החברה, זהו ניסיון לשדר שליטה באירוע ומהירות תגובה. מבחינת השוק, זה עדיין לא פותר את הבעיה המרכזית: המשקיעים יודעים שהיו"ר הודח, אבל לא יודעים למה בדיוק.
- האסון האקולוגי הכבד ביותר אי פעם והיום שבו מחירי הנפט הפכו לשליליים
- ענקיות הנפט מצמצמות תלות במפרץ: אקסון, שברון ו-BP מזרימות מיליארדים לאפריקה ולדרום אמריקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנקודה הזו חשובה במיוחד בחברה כמו BP. חילופי יו"ר כשלעצמם אינם בהכרח אירוע שמזיז מניה של חברת אנרגיה גדולה בשיעור משמעותי. אבל כאשר ההודעה כוללת התייחסות לבעיות ממשל תאגידי והתנהלות, בלי פירוט נוסף, השוק נוטה לתמחר סיכון. המשקיעים מנסים להבין האם מדובר באירוע אישי ומבודד, או בסימן לבעיה רחבה יותר במערכות הפיקוח של החברה. כל עוד התמונה לא ברורה, התגובה הטבעית היא הורדת חשיפה.
BP פועלת באחת התעשיות הרגישות בעולם: נפט, גז, מסחר באנרגיה, תחנות תדלוק, אנרגיה מתחדשת ופרויקטים תשתיתיים במדינות רבות. בחברה כזו, הממשל התאגידי אינו עניין טכני בלבד. הוא משפיע על האמון של בעלי המניות, על היחסים מול רגולטורים, על יכולת קבלת ההחלטות ועל התמחור שהשוק מוכן לתת לחברה. יו"ר הדירקטוריון אמור להיות הדמות שמאזנת בין ההנהלה, בעלי המניות והאינטרסים ארוכי הטווח של החברה. לכן עזיבה מיידית שלו בעקבות טענות מהסוג הזה מקבלת משקל רחב יותר.
האירוע מגיע גם בתקופה שבה BP ממילא נמצאת תחת בחינה מצד המשקיעים. כמו חברות אנרגיה אירופיות אחרות, היא מנסה בשנים האחרונות לאזן בין עסקי הליבה של נפט וגז לבין הלחץ לעבור לאנרגיה נקייה יותר. השוק, מצדו, נע בין שתי דרישות שונות: מצד אחד רצון לראות תזרים חזק, דיבידנדים ורכישות עצמיות; מצד שני דרישה לשקיפות, אחריות סביבתית ותוכנית ארוכת טווח. בתוך המתח הזה, יציבות ניהולית היא מרכיב חשוב במיוחד.
- מיקרון מזנקת 11%, סנדיסק 5%; הנאסד"ק מטפס 1%
- פרמיית הסיכון של ה-S&P כמעט התאפסה, וזה מה שמדאיג את השוק
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- בנק אוף אמריקה בהמלצת מכירה: "שוק המניות בשלב בועתי"
התגובה במניה אינה נובעת רק מהעזיבה עצמה, אלא מהפער שנפתח בין מה שהחברה אמרה לבין מה שהשוק עדיין לא יודע. BP לא פירטה האם מדובר באירוע הקשור להתנהלות אישית, לפיקוח עסקי, להחלטות שהתקבלו בדירקטוריון או לנושא אחר. גם לא נמסר בשלב זה האם צפויות בדיקות נוספות, מעורבות רגולטורית או השלכות נוספות על הנהלת החברה.
לכן, השאלה המרכזית כעת היא לא רק מי יחליף את מניפולד, אלא כמה מהר BP תצליח לצמצם את אי הוודאות. מינוי יו"ר קבוע עם ניסיון חזק באנרגיה, פיננסים או ממשל תאגידי עשוי להרגיע חלק מהחששות. מנגד, אם החברה תישאר עם יו"ר זמני לתקופה ממושכת או אם ייחשפו פרטים נוספים שיצביעו על בעיה רחבה יותר, הלחץ על המניה עלול להימשך.
