טיב טעם: הרווח נקי קפץ 87% ל-20.6 מיליון שקל; מגזר הסחר בלט לטובה

טיב טעם פותחת את 2026 עם רבעון חזק. הקבוצה, שבשליטת חגי שלום, מציגה צמיחה חדה בהכנסות, שיפור ברווחיות וקפיצה של 86.8% ברווח הנקי ל-20.6 מיליון שקל. במקביל, החברה מודיעה על חלוקת דיבידנד של 6.2 מיליון שקל.

ההכנסות ברבעון הראשון הסתכמו ב-526.1 מיליון שקל, לעומת 426 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של 23.5%. הצמיחה מגיעה משני כיוונים: הקמעונאות נהנתה מהמלחמה ומעיתוי פסח, ומגזר הסחר קיבל דחיפה גדולה מאיחוד תוצאות מזרח ומערב שנרכשה ב-120 מיליון שקל - יבואנית המזון האסיאתי עם מכירות שנתיות של כ-235 מיליון שקל.

הסחר מזנק, הקמעונאות צומחת

הכנסות מגזר קמעונאות המזון עלו ב-11.2% ל-401.4 מיליון שקל. הפדיון בחנויות זהות עלה ב-10.2% - נתון חזק לרשת מזון, אם כי חלק ממנו נובע מנסיבות שלא בהכרח ימשיכו. בזמן מלחמה ולקראת חג, צרכנים נוטים להגדיל קניות ולהחזיק יותר מלאי בבית.

הסיפור הבולט נמצא במגזר הסחר. ההכנסות בו זינקו ב-65.9% ל-156.5 מיליון שקל. ברבעון הזה היתה גם פגיעה בערוץ המסעדות בגלל המלחמה - כלומר, הזינוק בסחר הגיע למרות חולשה בחלק מהלקוחות המוסדיים. זה מחזק את תרומת מזרח ומערב לתוצאות.

הרווח הגולמי עלה ב-29.2% ל-183.8 מיליון שקל, ושיעורו מהמכירות עלה ל-34.9% מ-33.4% ברבעון המקביל. במגזר הסחר נרשמת קפיצה חדה: שיעור הרווחיות הגולמית הגיע ל-30.3%, לעומת 21.9% בלבד לפני שנה. כאן נכנסת גם התחזקות השקל, שמוזילה עלויות יבוא ומשפרת מרווחים. הרווח התפעולי עלה ב-70.4% ל-33.4 מיליון שקל, ה-EBITDA עלה ב-35.4% ל-65 מיליון שקל.

האוטומציה והלוגיסטיקה - ההשקעות שצריכות להחזיר את עצמן

טיב טעם מקימה מערך אוטומציה בסניף ראשון לציון שאמור להיכנס להפעלה מלאה במחצית השנייה. לפי החברה, המהלך צפוי להכפיל את מספר המשלוחים ולצמצם תלות במלקטים. האונליין צומח, אבל הוא גם תחום יקר לתפעול - ליקוט ידני, טעויות, עלויות משלוח וזמני הכנה שוחקים רווחיות. אם האוטומציה תצליח, זה יכול לשפר את הרווחיות של הערוץ. במקביל, מרכז לוגיסטי בעמק חפר אמור לרכז מלאים ולהקטין הוצאות אחסון חיצוניות.

מזרח ומערב - הפוטנציאל טרם מוצה

כפי שעלה מהדוחות השנתיים ל-2025, מהלכי הסינרגיה עם מזרח ומערב הבשילו בחלקם ומהווים פוטנציאל נוסף. טיב טעם היא רשת לא כשרה עם בידול ברור, בעוד מזרח ומערב פועלת בשוק רחב יותר. החברה מתכוונת להתמקד במכירת מוצרי טיב טעם ללקוחות מזרח ומערב - חיבור שיכול להגדיל את המגזר הרווחי ולשפר פיזור הכנסות.

הבעיה היא שחלק מהשיפור ברבעון מגיע מגורמים שלא ניתן להסתמך עליהם: מלחמה שמגבירה קניות מזון, עיתוי חג, התחזקות שקל ואיחוד חברה שנרכשה. הפדיון בחנויות זהות של 10.2% - כמה ממנו יישאר אחרי שהמלחמה תירגע ? זו השאלה שתקבע אם הרבעון הזה הוא ניצחון חד-פעמי או נקודת פתיחה לרווחיות גבוהה יותר לאורך זמן. על פניו, גם אם השיפור הוא לא כזה דרמטי, טיב טעם בהחלט משתפרת.