מיקרוסופט נופלת 12%, SAP 15%, אינטל ב-2.5% - מגמה שלילית בוול סטריט

יום לאחר החלטת הריבית והפיצול בתוך הפד, וול סטריט במגמה שלילית: מטא וטסלה מעודדות את השווקים, בעוד מיקרוסופט והמתיחות הגוברת במפרץ מעיבות על הסנטימנט; כל העיניים נשואות לתוצאות של אפל שיגיעו לאחר הנעילה

מערכת ביזפורטל | 29/01/2026 17:25

נושאים בכתבה חוזים מיקרון

המשקיעים מנסים לעכל מבול של דוחות כספיים מצד ענקיות הטכנולוגיה לצד החלטת הריבית של הפד' מאתמול. למרות תנועה מינימלית במדדים המרכזיים אמש, שזה היה יום שבו מדד ה-S&P 500 גם חצה לראשונה את רף ה-7,000 הנקודות ההיסטורי לפני שירד קצת הסנטימנט הכללי נשאר חיובי. במרכז תשומת הלב עמדה החלטת הפד להותיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 3.5%–3.75%, בהחלטה שהתקבלה ברוב של 10 תומכים מול שני מתנגדים. המשקיעים התמקדו במסיבת העיתונאים של יו״ר הפד, ג׳רום פאוול, בניסיון לאתר רמזים לגבי מועד אפשרי לחידוש הורדות הריבית.

הפד בחר להותיר את הריבית ללא שינוי, בטווח של 3.5%-3.75%, במהלך שהיה צפוי כמעט לחלוטין על ידי האנליסטים. עם זאת, ההחלטה לא התקבלה פה אחד: שניים מחברי הוועדה המוניטרית הצביעו בעד הורדה, מה שמעיד על המחלוקת הפנימית בבנק סביב קצב ההקלה הנדרש. בכירי הפד, ובראשם ג'רום פאוול, הדגישו כי הכלכלה מפגינה חוסן וכי הם מעדיפים לנקוט בגישת המתנה כדי לוודא שהאינפלציה אכן מתכנסת ליעד ה-2%. למרות זאת, בשווקים עדיין מתמחרים לפחות שתי הורדות ריבית נוספות עד סוף 2026, מה שמספק רוח גבית מסוימת לנכסי סיכון, גם אם לא כזו שמובילה לראלי חד בטווח המיידי

המגמה במדדים שלילית. הדאו יורד בכ-0.1%, ה-S&P 500 יורד 0.7%, והנאסד"ק יורד עד 1.6%.

בגזרת עונת הדוחות, התמונה מעורבת. מטא קופצת בטרום לאחר שסיפקה תחזית מכירות חזקה מהמצופה, בעוד מיקרוסופט מעכירה קצת את האווירה עם תחזית צמיחה מתונה לשירותי הענן ועלייה מדאיגה בהוצאות על תשתיות בינה מלאכותית. טסלה הצליחה להפתיע לטובה עם רווח תפעולי גבוה מהצפוי, וכעת השוק ממתין בדריכות לדיווח של אפל שיגיע אחרי נעילת המסחר, שייחשב למבחן משמעותי עבור סקטור הטכנולוגיה כולו.

בינתיים נרשמת גם דרמה בסחורות ובקריפטו. מחיר הזהב זינק לרמת שיא היסטורית וחצה את רף ה-5,500 דולר לאונקיה, כשמשקיעים בורחים אליו על רקע היחלשות הדולר והחששות מהסלמה צבאית מול איראן. המתיחות במזרח התיכון מקפיצה גם את מחירי הנפט, כשחבית מסוג WTI נסחרת סביב 64.58 דולר. בשוק הקריפטו נרשמת רגיעה יחסית, כאשר הביטקוין נסחר סביב 88,132 דולר.

אתמול המסחר בוול סטריט התנהל בתנודתיות, כאשר מדד S&P 500 נגע לזמן קצר ברמה של 7,000 נקודות לפני שנסוג מעט לאחור. התנודות נרשמו על רקע שילוב של המתנה לדוחות של ענקיות הטכנולוגיה והחלטת הריבית הראשונה של הפדרל ריזרב לשנה הנוכחית. מדד S&P 500 והדאו סיימו סביב ה-0, בעוד מדד נאסד״ק עלה ב-0.2%.

ברקע, הדולר האמריקאי התייצב לאחר ירידה חדה בימים האחרונים, שהביאה אותו לשפל שלא נרשם מאז 2022. היחלשות המטבע העלתה חששות בנוגע להאטה כלכלית, במיוחד לאחר שהנשיא דונלד טראמפ הקל ראש בירידה החדה בדולר, שהגיעה לאחר יישום מכסי היבוא החדשים.

במקביל, מניות הטכנולוגיה שבו למוקד. הזינוק החד בהזמנות לציוד ייצור שבבים של ASML חיזק את האופטימיות סביב המשך הביקוש לבינה מלאכותית, ותמך במניות כמו אנבידיה ו־TSMC. המשקיעים ממתינים לדוחות של מיקרוסופט, מטא וטסלה, שצפויים להתפרסם לאחר סיום המסחר, ולדוח של אפל ביום המסחר הבא, שעשויים להשפיע על כיוון השווקים בטווח הקרוב.

קיראו עוד ב"גלובל"

טראמפ מאיים על איראן - הנפט בשיא של ארבעה חודשים- איומי טראמפ כלפי איראן מעלים את פרמיית הסיכון בשוק האנרגיה, דוחפים את מחירי הנפט לשיא של חודשים ומחדדים את הרגישות של השווקים להסלמה גיאו־פוליטית במזרח התיכון

הזהב מרסק את המניות: האם זה רמז לסטגנציה שתימשך שנים? רק פעמים בודדות בעבר הזהב ניצח את המניות. הפער החריג בין זינוק של יותר מ־60% בזהב לעליות המתונות ב־S&P 500 מחזק חששות להאטה ממושכת בשווקי המניות ולמעבר של משקיעים לנכסים הגנתיים.

מאקרו

במשרד האנרגיה האמריקאי מבהירים לחברות המינרלים כי לא יוענקו ערבויות מחיר נוספות מול הצפת השוק מצד סין; המשמעות היא שחברות הכרייה יצטרכו לשרוד בזכות עצמן, ללא רשת ביטחון ממשלתית שתבטיח להן רווח במקרה של ירידת מחירים; החשש מפגיעה בכדאיות הפרויקטים מוביל את הסקטור לירידות - מכה לסקטור המינרלים: טראמפ נסוג מהבטחת "מחיר מינימום" - המניות יורדות

המטבעות היציבים מאיימים לרוקן פיקדונות במאות מיליארדי דולרים - הערכות של סטנדרד צ’רטרד ובנק אוף אמריקה מציבות את המטבעות הצמודים לדולר כאיום על בסיס הפיקדונות של הבנקים, בעוד מחוקקים בארה״ב מתקשים לגבש חקיקה שתאזן בין חדשנות פיננסית, תחרות ויציבות המערכת הבנקאית.

הנפט מטפס: מתיחות מול איראן, סופת חורף בארה״ב ודולר חלש מזינים את העליות - WTI מעל 61 דולר לחבית, שוק האופציות מאותת על חשש מהסלמה, ו-OPEC+ צפוי להותיר את תפוקת הנפט ללא שינוי למרות התנודתיות בשווקים

מניות במרכז

מיקרוסופט Microsoft Corp -11.82% נופלת, למרות שהחברה מציגה תוצאות רבעון פיסקלי שני טובות מהצפוי הן ברווח והן בהכנסות. הלחץ מגיע מכיוון פעילות הענן, שם קצב הצמיחה של פלטפורמת Azure עומד על 39% בלבד, ירידה קלה לעומת הרבעון הקודם. מבחינת המשקיעים, מדובר בסימן ראשון להאטה אפשרית במנוע הצמיחה המרכזי של החברה. גם התחזית לרבעון הבא, עם צמיחה צפויה של 37%-38% במונחי מטבע קבוע, לא מצליחה להרגיע, בעיקר משום שהיא רק בקו אחד עם הציפיות ולא מעבר להן. מיקרוסופט צופה כי בשנת הכספים 2026 ההשקעות ההוניות יעלו מעבר ל-88 מיליארד דולר לעומת השנה הקודמת, כדי לתמוך בהרחבת קיבולת השרתים. ההשקעות האלה נועדו להיענות לביקוש הגובר למודלי בינה מלאכותית, כמו קופיילוט, שכבר משולבים בכלים כמו אופיס וגיטהאב ומשמשים מיליוני משתמשים עסקיים - 3 הסיבות שגרמו לנפילה במניית מיקרוסופט ומה אמר המנכ"ל בשיחת הוועידה?

מנגד, מטא Meta Platforms 6.84% מזנקת אחרי שהחברה מאחורי פייסבוק ואינסטגרם עוקפת את התחזיות לרבעון הרביעי גם בשורת ההכנסות וגם ברווח. מעבר לדוחות עצמם, המשקיעים מגיבים בעיקר להנחיות קדימה, עם תחזית הכנסות לרבעון הראשון שמעל הערכות השוק. במקביל, החברה מאותתת על האצה חדה בהשקעות, עם הוצאות הון שיכולות להגיע עד 135 מיליארד דולר ב־2026, רמה שגבוהה משמעותית מהציפיות וממחישה עד כמה מטא מהמרת על בינה מלאכותית כתשתית לצמיחה עתידית.

מארק צוקרברג, מנכ"ל מטא, העביר בשיחת הוועידה עם משקיעים ואנליסטים מסר ממוקד: השקעות ה-AI ילכו ויגדלו ואנחנו מובילים בתחום. המסר עבד - המניה זינקה אחרי המסחר בכ-7%. זה שם המשחק היום - AI. מי שלא שם, לא קיים בוול סטריט וזה המקום הקובע - אם תשקיע הון עתק הערך של החברה יעלה כי אתה משקיע בדבר שוול סטריט חושבת שהוא נכון. אם לא תשקיע כי אתה סבור אחרת - המניה שלך תרד, השווי יימחק ותפסיד. המסקנה - אם אתה מוביל-בעלים-מנכ"ל של חברה אתה תשקיע כדי להיות במשחק ולא משנה אם זה טוב או לא טוב לחברה בהמשך. זה מה שוול סטריט רוצה ואתה בסופו של דבר "מאכיל את המפלצת" - מה אמר צוקרברג שהטיס את מניית מטא ב-7%

טסלה Tesla -2.5% נסחרת בעליות אחרי שהיצרנית החשמלית מציגה דוחות רבעון רביעי טובים מהצפוי. מעבר למספרים, תשומת הלב מופנית לשורת ההחלטות האסטרטגיות: השקעה של 2 מיליארד דולר ב־xAI, חברת הבינה המלאכותית של אילון מאסק, לצד הפסקת הייצור של דגמי Model S ו-Model X והכרזה על כוונה להשיק שירות רובו-טקסי במחצית הראשונה של 2026 בשבע ערים חדשות. השוק רואה בכך ניסיון למקד את החברה בצמיחה עתידית ולא רק במכירת רכבים - טסלה משפרת רווחיות וממקדת את האסטרטגיה ברובוטים ואוטונומיה

מניית IBM International Business Machines Corporation IBM 5.38% מזנקת. החברה מציגה רבעון חזק עם עקיפה של תחזיות הרווח וההכנסות, כשהסיפור המרכזי מגיע מחטיבת התוכנה. ההכנסות שם קופצות ב-14% ומגיעות לכ-9 מיליארד דולר, נתון שממחיש את המעבר המתמשך של IBM לפעילות עם מרווחים גבוהים יותר וחשיפה לעולמות הענן וה-AI.

מניית לאם ריסרץ' LAM Research Corp. -0.39% עולה אחרי שיצרנית ציוד הייצור לשבבים מציגה תוצאות רבעון פיסקלי שני חזקות מהצפוי. החברה נהנית מהאצה בהשקעות בתעשיית השבבים על רקע הביקוש הגובר לפתרונות בינה מלאכותית, וההנהלה מדברת על הגברת קצב הביצוע כדי לעמוד בקצב הצמיחה של הלקוחות.

לעומת זאת, מניית לאס וגאס סאנדס Las Vegas Sands Corp -13.72% צונחת בחדות והופכת לאחת היורדות החדות במדד. האכזבה מגיעה מהפעילות במקאו, שם הרווח המתואם נמוך מהצפוי, בין היתר בשל עלייה בעלויות שכר ואירועים. עבור המשקיעים, מדובר בתזכורת לרגישות הגבוהה של פעילות הקזינו לשינויים בעלויות ולתנודתיות בביקוש.

מניית SAP SAP -16.82% נופלת גם בוול סטריט אחרי שהחברה אמנם עוקפת את תחזיות הרווח, אבל מפספסת את יעד ההכנסות לרבעון הרביעי. גם ההכנסות מענן נמוכות מהצפוי, והתגובה בשוק חריפה, עם מה שנראה כמו היום הגרוע ביותר של המניה זה שנים. מניית SAP רושמת היום את הירידה היומית החדה ביותר שלה מזה למעלה מחמש שנים, לאחר שפרסמה דוחות לרבעון הרביעי שפספסו את ציפיות השוק באחד המדדים הקריטיים ביותר לעתיד החברה. המניה יורדת בעד 11% בבורסת פרנקפורט ונסחרה סביב שפל שלא נראה מאז אמצע 2024, גם בוול סטריט המניה יורדת - האטה ב-SAP: צבר ההזמנות לענן אכזב והמניה רושמת את הירידה החדה ביותר מ-2020

סרוויסנאוו ServiceNow -11.76% יורדת למרות דוחות טובים מהצפוי. כאן נראה שהחשש מגיע לא מהתוצאות עצמן אלא מהאסטרטגיה, בעיקר סביב שורת רכישות ועסקאות שביצעה החברה בניסיון למצב את עצמה טוב יותר בעולמות הבינה המלאכותית. השוק בוחן עד כמה המהלכים האלו ישתלמו בטווח הבינוני.

מניית סאות'ווסט איירליינס Southwest Airlines Co בולטת בעליות אחרי שהחברה מציגה רווח מתואם חזק מהצפוי לרבעון הרביעי ומספקת תחזית אופטימית לשנת 2026. החברה מצביעה על שיפור בהכנסות כתוצאה משינויים במדיניות התמחור, כמו גביית תשלום על בחירת מושבים ומושבים עם מרווח רגליים גדול יותר, לצד המשך שליטה בעלויות.

מניית האניוול אינטרנשיונל Honeywell International Inc 4.34% נסחרת בעלייה מתונה אחרי שהקונגלומרט התעשייתי מדווח על רווח מתואם של 2.59 דולר למניה והכנסות של 10.1 מיליארד דולר, מעל תחזיות השוק. התגובה המאופקת משקפת דוחות טובים אך ללא הפתעה משמעותית קדימה.

אפל Apple -0.49% מטפסת קלות לקראת פרסום דוחות הרבעון הפיסקלי הראשון בהמשך היום. המשקיעים ממקדים את תשומת הלב במכירות האייפון, שממשיכות להיות מקור ההכנסה המרכזי של החברה, וגם בעלויות הזיכרון, שעלו בעקבות הביקוש הגובר לשבבים ופתרונות AI. הדוחות צפויים לתת כיוון ברור יותר לגבי מצב הביקוש למוצרי הדגל של אפל בתחילת השנה.

ישראליות בוול סטריט

וויקס זינקה אתמול והיום מעט יורדת. Wix.com -5.55% הודיעה כי דירקטוריון החברה אישר תוכנית בייבאק בהיקף של עד 2 מיליארד דולר, שתתפרס על פני השנתיים הקרובות, 2026–2027. במסגרת התוכנית, החברה תוכל לרכוש מניות רגילות ו-או אגרות חוב להמרה, בין אם דרך הבורסה ובין אם בעסקאות פרטיות. בוויקס מדגישים כי אין התחייבות לרכוש סכום מינימלי כלשהו, וכי מימוש התוכנית יהיה תלוי, בין היתר, במחיר המניה, בתנאי השוק, בתוצאות העסקיות ובמצב הנזילות. המימון צפוי להגיע ממזומנים קיימים ומייצור תזרים שוטף, לצד אפשרות לגיוסי חוב או הון. בעקבות ההודעה המניה מזנקת עד 7%. ההודעה מגיעה במקביל להחלטת החברה לקדם את פעילות Base44 באמצעות פרסומת ראשונה בסופרבול הקרוב, מהלך שמחדד את הביטחון של ההנהלה ביכולת לייצר תזרים גם לצד השקעות שיווקיות רחבות היקף.

טבע Teva Pharmaceutical Industries -2.6% אמש דיווחה על תוצאות הרבעון האחרון של 2025 ושנת 2025 כולה. החברה עקפה את התחזיות ב-2025 ומספקת תחזית להמשך הצמיחה ב-2026, אבל אחרי שפיתחה ציפיות גבוהות בכנס לפני שבועיים האנליסטים ציפו ליותר. טבע מסכמת את שנת 2025 עם תוצאות חזקות שעקפו את התחזיות המוקדמות של האנליסטים ואת טווחי היעד של החברה עצמה. הכנסות החברה בשנה החולפת עמדו על 17.3 מיליארד דולר (צמיחה של 4%), והרווח למניה המתואם (Non-GAAP) הגיע ל-2.93 דולר - גבוה משמעותית מהקונצנזוס שעמד על 2.63 דולר. ברבעון הרביעי לבדו, טבע הציגה הכנסות של 4.7 מיליארד דולר ורווח למניה של 0.96 דולר, נתונים המשקפים מספרים גבוהים משמעותית מהתחזית שהיתה על 0.64 דולר רווח מניה והכנסות של 4.3 מיליארד דולר.

המיקוד של המשקיעים בתחזית קדימה. טבע צופה הכנסות בטווח של 16.4-16.8 מיליארד דולר שאם משווים את זה לעומת ההכנסות של 2025 שהסתכמו ב-17.3 מיליארד דולר הרי שיש כאן ירידה בהכנסות של לפחות 500 מיליון דולר בהשוואה לטווח העליון, נתון שהשוק מתקשה לעכל לאחר המומנטום החיובי והציפיות הגבוהות שנבנו בכנס המשקיעים לפני כשבועיים. גם תחזית הרווח למניה ל-2026, הנעה בין 2.57 ל-2.77 דולר, נחשבת לפושרת יחסית לביצועי השיא של השנה האחרונה שהסתכמה, כאמור, ב-2.93 דולר. אגב, מה שאפשר לטבע להכות את התחזיות ברבעון הרביעי ובשנה כולה הוא תשלום חד-פעמי של 500 מיליון דולר שקיבלה מסאנופי, במסגרת הסכם פיתוח התרופה Duvakitug למחלות מעיים. בנטרול התשלום, ההכנסות ברבעון היו עומדות על כ-4.2 מיליארד דולר, מתחת לתחזיות. - תוצאות הרבעון הרביעי של טבע והתחזית קדימה

קמהדע הדואלית Kamada -2.45% נכנסת לשנת 2026 כשהיא מציגה מודל עסקי יציב יותר מבעבר. במצגת משקיעים שערכה לאחרונה עם האנליסטים של לידר, הציגה ההנהלה החברה אופק צמיחה ברור, תוך שהיא מדגישה כי האירועים ה"בינאריים" (אירועים של "הכל-או-כלום") שאפיינו אותה בעבר - כמו ניסויים קליניים מורכבים - כבר מאחוריה. האנליסטית סבינה לוי מלידר שוקי הון מעריכה כי תמהיל הפעילות הנוכחי של החברה הוא הטוב ביותר שידעה, ומעלה את מחיר היעד של המניה ל-11 דולר שזה מגלם אפסייד של כ-39% מול מחיר המניה בוול סטריט שעומד על 7.9 דולר - לידר: "אפסייד של 40% בקמהדע"