המהפכה הטכנולוגית עוברת לסין? הקרן שניצחה את שבע המופלאות
הענקיות האמריקאיות מדשדשות, והמשקיעים מגלים עניין מחודש בעשר חברות הטכנולוגיה המובילות של סין עם שווי נמוך, צמיחה מהירה ופחות תלות בשוק האמריקאי
שבע הענקיות האמריקאיות - ה"מגניפיסנט 7", הפכו בשנים האחרונות לסמל ההשקעות בתחום הטכנולוגיה. אנבידיה, טסלה, מטא, אמזון ואחרות זינקו בשווי והובילו את השווקים בארה"ב. אך בשנת 2025, משהו משתנה: הביצועים נחלשים, השוויים מרקיעי שחקים, והמשקיעים מתחילים להפנות
מבט מזרחה, לעבר קבוצה חדשה של שחקניות - "העשרה המופלאות" של סין.
קבוצת "העשרה הסיניות" כוללת את עליבאבא, טנסנט, שיאומי, Meituan, JD.com, NetEase, Baidu, BYD, Geely ו-SMIC. מדובר בחברות שמובילות את תחום הבינה המלאכותית, המסחר המקוון, המשחקים, הרכב החשמלי והחומרה. בחודשים האחרונים, הקרן הסחירה KraneShares CSI China Internet, שמחזיקה במניות רבות מהקבוצה הזו, זינקה ביותר מ-20%, בזמן שקרן הסל העוקבת אחר ה-Magnificent Seven איבדה 12%.
המהפך מגיע גם בזכות הופעתה של DeepSeek - חברת בינה
מלאכותית סינית שנתפסת כגרסה המקומית של OpenAI, מפתחת ChatGPT. על פי YT בון, מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות Neuberger Berman, הצלחת DeepSeek עשויה לשנות את יחסה של הממשלה בבייג’ין לענקיות הטכנולוגיה, לאחר שנים של רגולציה נוקשה. לדבריו, "סין רואה בטכנולוגיה דרך
לצאת ממשבר כלכלי, ולכן היא צריכה את החברות האלה בצמיחה".
אחת הטענות המרכזיות לטובת הענקיות הסיניות היא המחיר: מכפילי הרווח שלהן נמוכים משמעותית מאלו של המקבילות האמריקאיות. ביידו, למשל, נסחרת לפי מכפיל של 10 בלבד, לעומת 19 של גוגל. שיאומי, המשלבת ייצור סמארטפונים עם פיתוח רכבים חשמליים אוטונומיים, צפויה לפי תחזיות לרשום גידול של כ-25% ברווחים בשנים הקרובות, פי שלושה מהתחזית של אפל. גם BYD יצרנית הרכב החשמלי שמתחרה בטסלה - נסחרת לפי מכפיל של 20, לעומת כמעט 100 בטסלה.
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- קורוויב מזנקת ב-6% בעקבות עסקה של 6 מיליארד דולר עם אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בניגוד לחשש מהסלמה במלחמת הסחר, רבות מהחברות הסיניות נשענות בעיקר על הצרכן המקומי או על שווקים שאינם אמריקאיים. אנליסטים מעריכים שהחשיפה המוגבלת לשוק האמריקאי דווקא משחקת לטובתן בתקופה הנוכחית. האם מדובר במגמה זמנית או שינוי כיוון אסטרטגי בשוק ההון העולמי?
ייתכן שעדיין מוקדם לקבוע, אך מה שברור הוא שיותר ויותר משקיעים בוחנים ברצינות את האפשרות שהעתיד של תחום הטכנולוגיה, לפחות מבחינת תשואות, כבר לא בהכרח עובר דרך סיליקון ואלי.
- 3.אנונימי 29/03/2025 07:43הגב לתגובה זויש פה סיכון שהוא לא כלכלי גרידא.הסיכון שמסחר במניות סיניות יאסר כליל וערך הנייר ירד לאפס. זה לא רלוונטי במדד כמו הנאסדק.לכן המחיר הנמוך של kweb.שבשיאה הייתה במחיר של 100.היום במחיר 35. ובשיא הפאניקה אף נגעה ב 20.אם תהיה התפתחות דרמטית ביחסי ארהב סין אז גם יתבטא המחיר של kweb.לטובה או לרעה
- 2.בדקתי. מ2021 תעודת הסל הזו איבדה 23 (ל"ת)מהנדסים לכם תשכל 27/03/2025 23:30הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 27/03/2025 20:09הגב לתגובה זוKWEBKLIPKBUFאני מבין שחלק חוזים
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
דונלד טראמפ; קרדיט: טוויטרטראמפ רוצה לבטל דיווחים רבעוניים - איך זה יכול לפגוע במשקיעים
נשיא ארה״ב דוחף לביטול חובת הדיווח הרבעוני של חברות ציבוריות, מהלך שעשוי לגרום לפגיעה בשקיפות, להעמקת פערי מידע בין משקיעים ולתנודתיות גבוהה יותר בשווקים
דונלד טראמפ נשיא ארה״ב דונלד טראמפ חוזר לרעיון ישן שלו: ביטול החובה על חברות ציבוריות לפרסם דוחות כספיים מדי רבעון והסתפקות בדיווח חצי־שנתי. השבוע טראמפ חזר והעלה את ההצעה ברשתות החברתיות, והפעם ייתכן שיש לו יותר כוח לקדם שינוי רגולטורי. למרות זאת, נראה שהמשקיעים לא מתלהבים. אין לחץ מצד השוק על הרשות לניירות ערך האמריקנית לשנות את דרישות הדיווח, כשהמשמעות של מהלך כזה היא פחות מידע למשקיעים ויותר חוסר־וודאות.
הרבה סיבות למה זה רעיון גרוע
דיווח כספי סדיר ושקוף מפחית לחברות את עלויות הגיוס. ככל שהמידע אמין ונגיש יותר, כך קל וזול לחברה לגייס הון או ליטול אשראי. איש לא רוצה להמתין שלושה חודשים נוספים כדי לגלות התפתחויות שליליות, כמו מעבר של חברה מרווח להפסד. באותה מידה, איש אינו מעוניין להחמיץ שינוי פתאומי לטובה, כפי שקרה באנבידיה. זו גם אחת הסיבות לכך שעלות ההון של חברות אמריקניות נחשבת לאורך שנים לנמוכה יחסית לעולם.
פחות דוחות כספיים עלולים להוביל לתנודתיות גבוהה יותר במניות. מרווחי זמן ארוכים בין פרסומים יוצרים "קפיצות" חדות כאשר סוף־סוף מתפרסם המידע. יתרה מכך, העובדה שמידע אינו מדווח לציבור אינה אומרת שאינו קיים. מנהלים ובעלי תפקידים עדיין מחזיקים בו ועלולים להשתמש בו לפני כולם.
הפחתת תדירות הדיווח תחזק במיוחד את היתרון של משקיעים מוסדיים עם תקציבי מחקר גדולים וגישה ישירה להנהלות, ותפגע במשקיעים פרטיים. דיווח קבוע מסייע לאזן את תנאי השוק. גם מנקודת מבט עסקית רחבה הצעד אינו מתיישב עם המציאות. מחזורי העסקים מתקצרים, לא מתארכים.
- טראמפ נגד הניו יורק טיימס: תביעה של 15 מיליארד דולר בגין לשון הרע; מניית העיתון יורדת
- טראמפ מדבר – והמניות עפות: זינוק במניות יצרניות הרכב המעופף ג'ובי וארצ'ר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הבינה המלאכותית ממחיש את זה היטב, כאשר לפני שלוש שנים כמעט שלא הוזכר, וכיום הוא משנה ענפים שלמים. המתנה של חצי שנה בין דוחות כספיים עלולה להיחשב נצח בתעשיות דינמיות כאלה.
