אחד ממנהלי ההשקעות המוערכים בארצות הברית, המכונה "הדוב הגדול" (עמיתיו מכנים אותו perma bear לאחר שהחזיק בדעות שליליות על שוקי המניות במשך יותר מעשור), ג'רמי גרנת'אם (Jeremy Grantham ), מעריך ששוקי המניות בוול סטריט יקרים כיום בכ-20% מהערך הכלכלי ההוגן שלהם.

האסטרטג הראשי של חברת grantham mayo van otterloo מבוסטון (GMO), המנהלת נכסים בהיקף של כ-85 מיליארד דולר, הפך להיות שורי פחות או יותר במקביל לזמן שבו המליץ וורן באפט על השקעה במניות אמריקניות, באוקטובר-נובמבר 2008 . וב-9 במרץ השנה המליץ על כניסה אגרסיבית למניות, ממש כשמדדי ניו-יורק סימנו תחתית. לכתבה על ההמלצה של גרנת'אם במרץ

אגב, בחודש מאי 2000, ממש בשיאה של בועת ההיי-טק, בראיון ל-Outstanding Investor Digest ראה גרנת'אם (בן 70) עתיד שחור למניות, בעת שכמעט כולם דיברו על המשך העליות בשווקים. "בועות תמיד התנפצו והחזירו את כל העליה שלהם, אבל תמיד, והפעם זה לא יהיה שונה", אמר אז.

ומה הוא אומר היום? כאמור, במרץ השנה העריך גרנת'אם ששוקי המניות זולים בכ-30% מהערך האמיתי שלהם וכעת הוא מעריך שהם יקרים בכ-20% ולכן בטווח הבינוני והארוך צפויים לרדת. גם דעתו על ההתרחשויות בשוקי האג"ח והמחירים שם לא נוחה.

במכתב ללקוחות החברה שנשלח בשבוע שעבר הוא אומר שהתחזית שלו לאגרות החוב היא "ביצועים גרועים בשבע השנים הקרובות", והעתיד של המניות "לא יותר מזהיר". אם המשקיע בכל זאת מעוניין להחזיק מניות, עדיף להתרכז בכאלה שמחוץ לארה"ב ובתוך ארה"ב להתרכז במניות של החברות הכי חזקות וגדולות.

בתחזית שלו לשבע השנים הקרובות אומר גרנת'אם כי "זה הימור בטוח להניח שלפנינו 7 שנים רזות".