הגאות ההיסטורית בשווקים לא פסחה גם על עולם הפרייבט אקוויטי. אחרי תקופה של ריבית גבוהה, אי-ודאות ובלימת עסקאות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות מצאו את עצמן שוב בסביבה נוחה יותר למימושים ולהנפקות.

לצד הזינוקים במדדים, והפתיחה המחודשת של שוק ההנפקות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות נהנו גם הן משנה חריגה במיוחד. 4 קרנות פרייבט אקוויטי רשמו תשואות דו-ספרתיות, ובמקרים מסוימים גם הצליחו לתרגם את העליות למימושים בפועל, דרך אקזיטים והנפקות ברווחים נאים.

קרנות ההשקעה הפרטיות לא מדווחות על הרווחים שלהן, אבל אם נסתכל בתוצאות המצוינות של הבנקים - פועלים אקוויטי, לאומי פרטנרס ודיסקונט קפיטל, שעוסקות באותם תחומים - נבין שהייתה זו בהחלט שנה מדהימה. במקביל, קרנות ההשקעה המשיכו בהשקעות חדשות בחברות מקומיות בתחומים שונים כשהן נערכות גם להמשך הדרך.

פימי

קרן פימי, שנוסדה בשנת 1996 על ידי ישי דוידי, היא הגדולה והמובילה בישראל. הקרן מנהלת נכסים בשווי כולל של כ-8 מיליארד דולר.

• בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק
• האם כספי הפנסיה של האמריקאים בדרך להשקעות בשווקים פרטיים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לפני חודש הודיעה פימי על תחילת הגיוס של קרן פימי 8, לגיוס של 1.5 מיליארד דולר, ארבע שנים לאחר סיום הגיוס של קרן פימי 7, שבה גייסה 1.25 מיליארד דולר.

עד כה רכשה הקרן שליטה ב-108 חברות ומימשה 76 מהן, בהיקף עסקאות של למעלה מ-9 מיליארד דולר.

לישי דוידי הייתה שנה מצוינת, חריגה אפילו במונחי פימי. הקרן מימשה אחזקות בחברות שונות בתשואות מרשימות, ואף הובילה את ההנפקה הגדולה בתולדותיה.

פימי רכשה את השליטה בעשות אשקלון עשות -0.6%   , המייצרת מערכות לשימושים צבאיים, מידי אלביט מערכות בשנת 2022, תמורת 285 מיליון שקל. מאז השווי טיפס פי שישה.

• גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
• העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

בספטמבר מכרה פימי למוסדיים מניות עשות בשווי של כ-240 מיליון שקל. זאת לאחר עסקה ביולי, אז מכרה מניות בהיקף של כ-250 מיליון שקל לגופים מוסדיים, בהם הפניקס שרכשה 7% ממניות עשות. שתי העסקאות יחד הורידו את אחזקת הקרן מ-83% לכ-53% כיום.

אבל גולת הכותרת של פימי השנה הייתה הנפקת עמל ומעבר עמל הולדינגס 1.05%  , חברת הסיעוד, השיקום והטיפול. זו הייתה העסקה הגדולה ביותר של הקרן בעשור האחרון. פימי רכשה ב-2022 כ-80% ממניות החברה לפי שווי של מיליארד שקל. לאחר מכן הצטרפו גם מגדל ופועלים אקוויטי לפי שווי של 1.5-1.6 מיליארד שקל. בחודש שעבר הונפקה החברה לפי שווי של 2.6 מיליארד שקל, ופימי מימשה מחצית מהאחזקות ברווח של פי 2.5 בתוך שלוש שנים בלבד.

פימי מימשה השנה גם אחזקות באורביט אורביט 0%   . הקרן נכנסה להשקעה בשנת 2017, אז רכשה 55% ממניות החברה תמורת כ-52 מיליון שקל בלבד. בשנה שעברה מימשה מניות בכ-100 מיליון שקל, וביוני 2025 השלימה מימוש נוסף של כ-50 מיליון שקל, תוך ירידה להחזקה של כ-22.5%. בסך הכול הסתכמו המימושים בכ-200 מיליון שקל, לא כולל דיבידנד שחולק ב-2024, על השקעה של כ-52 מיליון שקל בלבד.

בחודש שעבר נמכרה אורביט לתאגיד האמריקאי קראטוס תמורת 356 מיליון דולר. במסגרת העסקה קיבלה פימי כ-80 מיליון דולר נוספים, כך שהתשואה הכוללת על ההשקעה מתקרבת לפי עשרה.

פימי חיסלה השנה גם את אחזקותיה בתאת טכנולוגיות. בשנה שעברה מכרה כמעט מחצית מהאחזקות למוסדיים תמורת 129 מיליון שקל, והשנה מכרה את יתרת האחזקות תמורת 75 מיליון דולר. פימי רכשה את השליטה בתאת בשנת 2013 לפי שווי של 231 מיליון שקל, ואת המימוש הסופי ביצעה לפי שווי של כ-298 מיליון דולר.

דוידי מכר השנה גם חלק מהאחזקות בפי.סי.בי טכנולוגיות. פימי השתלטה על החברה לפי שווי של 243 מיליון שקל, וכיום היא נסחרת סביב 800 מיליון שקל. הקרן מחזיקה כיום כ-48% מהמניות בשווי של כ-400 מיליון שקל, ורושמת רווח על הנייר של כ-320 מיליון שקל.

הרווח המצטבר של פימי מאקזיטים בשנתיים האחרונות מסתכם בכ-2.3 מיליארד דולר, על השקעה של כ-700 מיליון דולר.

פורטיסימו

פורטיסימו נוסדה בשנת 2004 על ידי יובל כהן ושותפים. 

לפני כשנה וחצי זיהה כהן הזדמנות בסלקום, שלא בטוח שגם הוא עצמו היה מודע אז לעוצמתה. כהן הקים קבוצה בראשות פורטיסימו, שרכשה את השליטה בסלקום מדיסקונט השקעות תמורת 936 מיליון שקל, לפי שווי של 2.6 מיליארד שקל.

בקבוצה השתתפו גם מגדל, דיסקונט קפיטל, לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות של מזרחי טפחות וקרן גרין לנטרן.

השנה קצרה פורטיסימו פירות מהירים במיוחד מההשקעה. כהן מונה ליו"ר, נפרד מהמנכ"ל דניאל ספיר, ותוך שנה וחצי זינק שווי השוק של סלקום למעל 6 מיליארד שקל. הרווח של פורטיסימו ושותפיה נאמד בכ-1.25 מיליארד שקל, תשואה של מעל 120%.

הקרן מכרה נתח קטן מהמניות להראל, ובהמשך הציעה למוסדיים מניות בהיקף של כ-300 מיליון שקל.

בשבוע שעבר הנפיקה פורטיסימו את סוגת לפי שווי של כ-900 מיליון שקל. הקרן רכשה את החברה ב-2019 תמורת כ-60 מיליון דולר, והשביחה אותה דרך רכישות של מותגים שונים. פועלים אקוויטי רכשה כבר ב-2021 נתח של 20% לפי שווי של כ-750 מיליון שקל. הרווח השנה לפורטיסימו מההנפקה נאמד במאות מיליוני שקלים.

בפברואר 2025 השקיעה הקרן 120 מיליון דולר בסטרטסיס והפכה לבעלת המניות הגדולה בה, אך שם ההשקעה מתקשה, והקרן מופסדת כ-10% נכון לעכשיו.

פורטיסימו רכשה לאחרונה את קולפלו, ומנהלת מגעים לרכישת נטפים.

קדמה

מי שפחות נהנתה מהגאות היא קרן קדמה, שהוקמה בשנת 2006. השנה נאלצה הקרן להתמודד עם ההשקעה הבעייתית באייס ואוטו דיפו. שווי השוק של אייס כמעט ולא השתנה בעשור האחרון, וההשקעות ברשתות העיצוב הסתיימו ללא הצלחה. גם התוצאות של אייס ואוטו דיפו נפגעו על רקע ההאטה בענף הרכב והתחרות מחנויות הסטוק.

קדמה מכרה השנה חלקים מאיסכור, על רקע משבר המתכות, כולל מכירת קרקעות בקריית גת וברמלה. בסוף השנה שעברה נכנסה הקרן להשקעה בכתר פלסטיק לפי שווי של כ-750 מיליון דולר, ומקווה לייצוב תפעולי שיאפשר הצפת ערך.

סקיי

קרן סקיי הוקמה בשנת 2005. השנה רכשה הקרן 70% מא.ל. אלקטרוניקה ב-450 מיליון שקל. צירופו של קובי שלום לקרן נועד לסייע לה לחזור לקדמת הבמה.

במקביל מתמודדת סקיי עם הדשדוש באיידיגיטל, ששווי השוק שלה צנח מאז ההנפקה. הפיאסקו בהנפקה סגר למעשה את שוק ההון בפני הקרן, והחברה מתקשה להתאושש.

אייפקס

אקורד הסיום של השנה הגיע מאייפקס, שהודיעה על רכישת יד2 לפי שווי של כ-950 מיליון דולר. העסקה משקפת עלייה חדה בשווי בתוך פחות משנה. במכרז התחרו גם בלקסטון, פרנסיסקו פרטנרס וורבורג פינקוס.

אייפקס מכרה השנה גם מניות מקס סטוק בכ-460 מיליון שקל, והקטינה את אחזקתה. מדובר בהשקעה מוצלחת במיוחד, לאחר שנכנסה לחברה לפי שווי של 300 מיליון שקל, שכיום עומד על כ-3.3 מיליארד שקל.

גרין לנטרן

גרין לנטרן, שהוקמה לפני עשור, הייתה השנה מהקרנות הפעילות בשוק. הקרן מתמקדת במותגים קמעונאיים ומנהלת השקעות בהיקף של כ-1.7 מיליארד שקל.

השנה נהנתה הקרן מהנפקת מחלבות גד, שבה השקיעה לפי שווי של כ-300 מיליון שקל, וכיום שווי השוק עומד על כ-1.2 מיליארד שקל. הקרן מימשה חלק מהאחזקות ונשארה עם תשואה של פי ארבע.

הקרן רכשה השנה את צח יבוא ושיווק, נמצאת בתהליך רכישת ביסקוטי, ובאוקטובר הודיעה על רכישת תפוגן לפי שווי של כ-507 מיליון שקל.

ב-2026 צפויה גם הנפקת מרינה פטריות, שבה מחזיקה גרין לנטרן 30%.

מנור אוורגרין

השנה היתה גם הראשונה שבה מנור אוורגרין של אבי אורטל ,שהיה בעבר מנכל לאומי פרטנרס ,הציפה ערך למשקיעיה. 

הקרן שהוקמה לפני שנתיים ביצעה עד עתה 9 עסקאות (ביניהם ריבר משקאות וקרביץ) והשנה הנפיקה את אר פי אופיטקל לאב שמפתחת מצלמות ועדשות תרמיות מערכות מכ"מ ומחשבי טיסה, אר פי אופטיקל 2.75%   . מנור אוורגרין נכנסה בתחילת 24 לחברה בהשקעה של 72 מיליון שח ל 40% מהחברה לפי שווי שוק של 180 מיליון שקל.

במאי השנה בוצעה הנפקה בבורסה לפי שווי 700 מיליון ח אחרי הכסף של ושווי של מניות מנור בהנפקה הגיע ל 234 מיליון שקל. מאז ההנפקה המניה טסה ב 55% ושווי השוק שלה כיום1.35 מיליארד שח. מנור אוורגרין מחזיקה עדיין ב 22% מהחברה מה שמשקף תשואה פנומנלית של פי 7 בתוך שנתיים.