יונדאי הגדילה הכנסות לשיא, אבל הרווח צנח ב-21% בגלל המכסים והתחרות בסין
יצרנית הרכב הדרום-קוריאנית רשמה רווח תפעולי של 2.9 טריליון וון בלבד, מתחת לתחזיות האנליסטים; ההכנסות עלו ל-49.2 טריליון וון, אך עלויות הייצור והמכסים שחיקו את המרווחים
יונדאי מוטורHyundai Motor Co אומנם רשמה ברבעון השני הכנסות שיא, אך העלויות הגוברות והמכסים בארצות הברית המשיכו ללחוץ על הרווחיות. יצרנית הרכב הדרום-קוריאנית דיווחה על רווח תפעולי של 2.9 טריליון וון - ירידה של 21% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ומתחת לתחזיות האנליסטים שעמדו על כ-3.2 טריליון וון. ההכנסות, לעומת זאת, עלו ב-2% והסתכמו בכ-49.2 טריליון וון, בזכות תמהיל דגמים יקר יותר והיחלשות הוון הקוריאני.
דווקא בשורת ההכנסות נרשם שיא: כ-49.2 טריליון וון, עלייה של 2% לעומת אשתקד, בין היתר בזכות תמהיל דגמים יקרים יותר וההיחלשות של הוון הקוריאני, שמייקרת את מוצרי היצוא במונחי מטבע מקומי ומשפרת את התמורה למכירות בחו"ל. הפער בין הכנסות שיא לרווח מצטמק מצביע על שחיקת מרווחים: העלויות הגבוהות והמכסים בולעים חלק גדול מהתמורה שכל מכונית מייצרת עבור החברה.
במרכז ההסבר עומדים המכסים שהטילה וושינגטון על יבוא כלי רכב. יונדאי כפופה למכס גורף בשיעור 15% במסגרת הסכם סחר בין סיאול לוושינגטון, כאשר השוק האמריקאי הוא היעד המרכזי של החברה. מכס מסוג זה מתפקד כמס על היבואן: היצרן בוחר בין ספיגת העלות על חשבון הרווח לבין גלגולה אל הצרכן דרך מחירים גבוהים יותר, מהלך שעלול לצנן ביקושים. יונדאי בחרה עד כה בשילוב של העלאות מחיר מדודות וספיגה חלקית, ומכאן השחיקה בשורה התחתונה.
לצד המכסים, החברה מתמודדת עם חולשה בשוק הסיני, שם יצרניות מקומיות כמו BYD צוברות נתח שוק במהירות ומציעות מכוניות חשמליות במחירים תחרותיים. הצטרפו לכך שיבושים בייצור ועלויות תשומה גבוהות, שהעיבו על הרבעון. עם זאת, מדובר בשיפור מסוים ביחס לרבעון הראשון, שבו צנח הרווח התפעולי ב-30.8% לכ-2.51 טריליון וון, כך שקצב ההידרדרות מתמתן.
המשקיעים קיבלו את הדיווח בחיוב יחסי, ומניית יונדאי נסחרה בעלייה של כ-2% אחרי הפרסום. ההערכה בקרב אנליסטים היא שהרבעון השני עשוי לשמש רצפה, כאשר המחצית השנייה של 2026 צפויה להישען על דגמים חדשים ועל התרחבות לתחומי הרובוטיקה. במקביל, מכירות הרכב הידידותי לסביבה של הקבוצה ממשיכות לצמוח, עם עלייה דו-ספרתית בביקוש לדגמים חשמליים והיברידיים, מגמה שמזינה את התקווה להתאוששות.
המצב הרחב בענף דומה אצל מתחרות. טויוטה היפנית הציגה ברבעון האחרון עלייה של כ-5% במכירות כלי הרכב, אך ההכנסה התפעולית שלה נשחקה גם היא בהשפעת המכסים האמריקאיים, והחברה מעריכה ירידה חדה ברווח השנתי במונחי ין. קיא, החברה-האחות של יונדאי, שיחד עמה מהווה את קבוצת הרכב השלישית בגודלה בעולם לפי מכירות, צפויה להציג תוצאה יציבה יותר, מה שממחיש כיצד אותם מכסים מייצרים השפעות שונות על יצרניות מאותה קבוצה.
בשוק המקומי יונדאי נשארת שחקנית מרכזית, כשדגמי הקונה החשמלי וההיברידי נמנים עם הנמכרים בישראל, בזמן שהמכוניות הסיניות מרחיבות את נוכחותן. להרחבה על צעדי החשמול של החברה אפשר לעיין בכתבה על קונה EV החדשה של יונדאי, ולמבט על נתחי השוק המשתנים אפשר לקרוא על היקף מסירות הרכב ועליית הדגמים הסיניים. ההערכה בשוק היא שהמכסים ותחרות החשמליות ימשיכו לעצב את תוצאות היצרניות הגדולות גם בהמשך השנה.
