צרות ברני צים: דרישת מס של 120 מיליון שקל וקריסה של המניה
חברת רני צים רני צים 0% העוסקת בייזום, הקמה וניהול מרכזים מסחריים, קיבלה לידיה שומה מטעם רשות מקרקעי ישראל (רמ"י), על 120 מיליון שקל, לפני מע"מ, בעקבות עסקת שינוי ייעוד וניצול זכויות שאושרו במסגרת התב"ע החדשה, כמו גם על עליית ערך הקרקע בפרויקט שלה בכפר סבא.
ברני צים כמובן לא מסכימים עם הדרישה של רמ"י, הן על עצם השומה וגם על הגובה שלה והיא מתכננת לערער על ההחלטה וטוענת שיש לה "טענות מוצקות". בכל מקרה, ברני צים אומרים שהם כבר הפרישו כסף בדוחות הכספיים על עסקת שינוי ייעוד הקרקע וניצול זכויות נוספות שאושרו במסגרת התב"ע החדשה. בחברה אומרים שההפרשה בעוצמה על בסיס הערכת שמאי וכי "ולהערכת החברה לא תידרש הפרשה נוספת בדוחותיה".
בחברה של רני צים מבקשת להבהיר שבמסגרת גיבוש מבנה העסקה להכנסת השותפים לפרויקט וההתחשבנות בין הצדדים, "נלקחו בחשבון חלקם של השותפים בתשלומי השומות לרמ"י ובהתאם נקבעה גם התמורה שהתקבלה מהשותפים". באשר לתשלום השומה - חלק מהסכום שוריין וישוחרר מהסכום המוחזק בנאמנות כחלק מהרווחים ויתרת הסכום נלקח בחשבון במסגרת תקציב הפרויקט והוא ישולם מליווי בנקאי שוטף של הפרויקט.
ברני צים חוזרים ומדגישים שהם לא צופים "תשלומים משמעותיים נוספים" ממקורותיה העצמאיים בעקבות השומה וכי השומה הסופית תהיה נמוכה משמעותית מהדרישה של רשות מקרקעי ישראל.
- שתי האחיות נאבקו: הוכרע מאבק משפחתי על אפוטרופסות
- השותפים הסתכסכו - ואז נחשפה התמונה האמיתית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רני צים רשמה רבעון רביעי חלש בסוף 2022 עם רווח נקי שצנח ב-57.5% ל-18.9 מיליון שקל לעומת הרבעון המקביל ב-2021. הרווח ב-2022 כולה הסתכם ב-80 מיליון שקל לעומת רווח של 105.6 מיליון שקל ב-2021. ברני צים אמרו כי הירידה ברווח הנקי נובע בעיקרו מגידול בהוצאות הנהלה וכלליות כתוצאה מרישום חשבונאי בגין הנפקת אופציות עובדים בסך של כ-10 מיליון שקל השנה, לעומת כ-1.5 מיליון שקל בשנת 2021, מעליית ערך נדל"ן להשקעה מתונה יותר בהשוואה ל-2021 וכן מגידול בהוצאות המימון, נטו בעיקר בשל ההתחייבויות צמודות המדד של החברה וכן לאור עליית ריבית הפריים.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 0% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 0% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה - על ארית והחוזים העתידיים
מה יהיה הבוקר בבורסה ועל תקופת שיפוצי התשואות
הסיפור של היום ואתמול הוא - ההנפקה של ארית. הרחבנו כאן: 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים.
מה צפוי בפתיחה הבוקר? אסיה ירוקה, על רקע החלטת הבנק המרכזי של סין (PBOC) להותיר את ריביות הפריים ללא שינוי - בהתאם לציפיות השוק. הבנק השאיר את ריבית ההלוואות לשנה על 3% ואת הריבית לחמש שנים על 3.5%, זה החודש השביעי ברציפות, בניסיון לשמור על יציבות פיננסית תוך תמיכה מתונה בצמיחה. מדד ניקיי מוביל את העליות ומטפס ב-1.8%, על רקע חולשה ביין והמשך זרימת הון למניות היצואניות. בסין, שנגחאי מתחזק ב-0.8% ושנזן מזנק ב-1.3%, כאשר המשקיעים מפרשים את הותרת הריבית כסימן לכך שבבייג’ינג מעדיפים צעדים ממוקדים ולא מהלך רוחבי אגרסיבי. בדרום קוריאה מדד קוספי קופץ ב-1.7%, בהובלת מניות הטכנולוגיה.
החוזים על וול סטריט עולים בעד 0.4%, זו רוח גבית לשוק המקומי. הגופים המוסדיים מחפשים את "שיפוץ התשואות", זה סוף המירוץ השנתי הם עושים הרבה כדי לשפר תשואות. המידע על בזק ואפריקה ישראל מאתמול הוא הדלפות של שיפוץ תשואה. זה לא אומר שזה לא יקרה, זה אומר שהעיתוי נעשה כדי לשפר תשואה. בסוף הגופים האלו רחוקים אחד מהשני עשיריות אחוז, כל פיפס במניות שהם מהווים חלק גדול מההחזקה לעומת האחרים יעזרו להם.
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
