מניית בזן יורדת אחרי הדו"חות - "נסחרת במחיר אטרקטיבי"
בזן ירידת מרווח הזיקוק הפילה את השורה התחתונה של בזן ברבעון הראשון ב-56% לעומת הרבעון המקביל של 2015 והחברה הציגה רווח נקי של 55 מיליון דולר. מדובר גם בירידה לעומת רווח של 35 מיליון דולר שנרשמו ברבעון הרביעי של 2015. במהלך הרבעון הראשון של 2016 מרווח הזיקוק המנוטרל עמד על 6.8 דולר לחבית, בהשוואה ל-6 דולר לחבית ברבעון הקודם ולעומת מרווח שיא של 11.7 דולר לחבית ברבעון המקביל של 2015, והאנליסטים לא מאוכזבים (על כך בהמשך). מניית בזן -3.08% שירדה ב-1.3% צימצמה את הירידות ל-0.4% בלבד.
ה-EBITDA המנוטרל ברבעון הראשון של שנת 2016 הסתכם בכ-123 מיליון דולר, בהשוואה לכ-109 מיליון דולר ברבעון הקודם ולכ-214 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.
מרווח הזיקוק המנוטרל ברבעון ראשון של שנת 2016 עמד על 6.8 דולר לחבית, ביחס למרווח ייחוס של 3.8 דולר לחבית שנחשב נמוך במיוחד. המרווח לבזן הושפע בנוסף מירידת התרומה היחסית של הגז הטבעי שחלה עם הירידה החדה במחיר הנפט, החלשות במרווחי תזקיקי הביניים, ובשל הדממת חלק ממתקני ההמשך בחברה לצורך פעולות אחזקה מתוכננות.
לירן לובלין מ-IBI אמר לאחד הדו"חות: "זהו דו"ח טוב לבזן שידעה לנצל את מרווחי הזיקוק הגבוהים ולהציג שיעורי ניצולת גבוהים במיוחד, בראיה לרבעון השני השיפוץ הגדול צפוי להתחיל במהלך הרבעון השני ויפגע בתוצאות בז"ן בהמשך השנה".
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- בזן: עליה במרווחי הזיקוק, התקבולים על הפגיעה במתקנים תרמו למעבר לרווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"התוצאות היו טובות כאשר ההפתעה היתה בשיעור הניצולת הגבוה ברבעון שעמד על 93%. בנוסף התוצאות התאפיינו בהשפעות שליליות הדומות בעיקרן לאלו של הרבעון הרביעי 2015."
ולובלין מפרט: מגזר הזיקוק – מרווח הייחוס עמד על 3.8 דולר לחבית, מרווח בזן היה גבוה ממרווח היחוס ועמד על 6.8 דולרים והושפע משחיקה משמעותית בהשפעת הגז הטבעי בעקבות מחירי המזוט הנמוכים ברבעון, ומשחיקה בתרומת המידן בעקבות מרווחי סולר נמוכים המתבטאים היקף נמוך של יבוא סולר וואקום . ה-EBITDA המנוטרל של מרווח הזיקוק עמד ברבעון על 65 מיליון דולר והושפע לחיוב משיעור הנצילות הגבוה.
פולימרים – מגזר הפולימרים ממשיך להציג תוצאות טובות המושפעות מביקושים גבוהים ורמות היצעים נמוכות באירופה. מחירי הנפטא ירדו במהלך התקופה לרמות של כ-320 דולר לטון בעוד מחיר הפוליאתילן עלו ומחירי הפוליפרופילן עלו וזאת בעקבות ירידה בהיצע חומרי הגלם (פרופילן ואתילן) שהתבטאה בירידה במחיריהן. ה-EBITDA של מגזר הפולימרים עמד ברבעון על 50 מיליון דולר.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
- 1.מחפש הזדמנויות 19/05/2016 11:21הגב לתגובה זוהדוח נראה טוב החברה מרוויחה נמצאת בשער נמוך מאד עם מכפיל נמוך נראה שיש כאן הזדמנות לקניה
- אבי 19/05/2016 13:56הגב לתגובה זוולא לביצועי בזן. הירידות החלו לפני כחודשיים שלוש בעקבות הודעה שווא על סגירת מפעל בזן בעקבות זיהום. המניה צללה מ167 למתחת ל150 ולאחר מכן לאזור ה140 בתום הירידות בגלל דוח סוף שנה חלש יחסית. היום המגמה ממשיכה מאתמול בעקבות הדוחות של כיל שגם בבעלות החברה לישראל. בקיצור אין שום קשר בין ביצועי החברה דווקה הירידה הקטנה ביותר הייתה היחידה שקשורה לביצועי החברה.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
