רבוע כחול נדל"ן רבוע נדלן -3.66%  , העוסקת בנדל"ן מניב בעיקר לסופרמרקטים ומרכזים מסחריים,ובבנייה למגורים - פרסמה את תוצאותיה למחצית הראשונה ולרבעון השני של 2025, עם נתונים המעידים על יציבות יחסית בפעילות לצד שחיקה קלה בתוצאות התפעוליות. ה-NOI (הכנסות תפעוליות נטו) במחצית הראשונה הסתכם בכ-195 מיליון שקל, ירידה של כ-2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

אולם התחזית לשנת הנוכחית כולה מצביעה על עלייה שנתית של כ-2% לכ־410 מיליון שקל, לפי תכניות החברה. ה-FFO (רווח נקי בנטרול שערוכים לשווי הוג"ן של הנדל"ן שבבעלותה) ברבעון השני עמד על כ-96 מיליון שקל, לעומת כ-87 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנה שעברה, ובחציון כולו הסתכם בכ-170 מיליון שקל.

סעיף הרווח הנקי הושפע בעיקר משערוך נדל"ן להשקעה, שהוסיף ברבעון השני כ-137 מיליון שקל, ובכך דחף את הרווח הנקי הרבעוני לכ-305 מיליון שקל - זינוק של 168% לעומת התקופה המקבילה. 

במחצית הראשונה כולה הסתכם הרווח הנקי בכ-382.6 מיליון שקל, עלייה של 55% בהשוואה למקבילה אשתקד. הנהלת החברה מסבירה כי העליות נובעות מקידום תוכניות סטטוטוריות, השבחות בנכסים סמוכים למערכות הסעת המונים, ועליות בדמי השכירות. 

• כאל אטרקטיבית מתמיד עם 20% גדילה של רווח נקי
• הצמיחה בגב ים, הקיטון בריט1: סיכום שנת 2023 בחברות הנדל"ן המניב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שיעור התשואה על הנדל"ן להשקעה (Cap Rate) עומד על 6.4%, בעוד עלות המימון המשוקללת (Wacc) היא כ-2% בלבד, מרווח של כ-4.4% התומך ברווחיות של החברה.

תמונת מצב של החברה

בגזרת הנכסים, הנכס המרכזי של החברה - קניון TLV, נמצא כיום בתפוסה של 84%. לצד זאת, בחברה מציינים כי בחודש יולי נרשם שיא פדיונות חודשי מאז פתיחת הקניון, ביחס לחודשים מקבילים בשנים קודמות.

בפרויקטים היזמיים נרשמה התקדמות משמעותית בפרויקט "תוצרת הארץ" בתל אביב: מגדל המגורים, הכולל 390 דירות, החל להתאכלס. עד כה נמכרו בו 271 דירות, נותרו לשיווק 59 דירות נוספות, ולצדן 60 דירות ייעודיות להשכרה לטווח של 10 שנים. הרווח הכולל מהפרויקט נאמד בכ-265 מיליון שקל, כאשר מתוכם כבר הוכרו כ-191 מיליון שקל.

• קרסו נדל"ן: ההכנסות ממכירת דירות זינקו ב-31%; ה-NOI במחצית הסתכם בכ-37 מיליון שקל
• פריורטק מתקרבת להנפקת אקסס בסין, הדוח יציב
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג...

במקביל, מגדל המשרדים בפרויקט נכנס גם הוא לשלבי אכלוס, מתוך כ-31.5 אלף מ"ר שטחי משרדים הושכרו כבר כ-18 אלף מ"ר, וה-NOI השנתי הצפוי באכלוס מלא נאמד בטווח של 55-60 מיליון שקל.

בנוסף, החברה ממשיכה לקדם צבר פרויקטים רחב הכולל כ-14.4 אלף דירות בתחום ההתחדשות העירונית ועירוב השימושים, שמתוכן כ-900 דירות נמצאות כיום בשיווק או בביצוע. בין היתר הושג רוב דרוש ב-8 מתוך 21 מתחמי התחדשות עירונית שבהם היא פועלת.

שווי שוק, הון עצמי ומה עשתה המניה?

שווי השוק של החברה עומד על כ-4.7 מיליארד שקל. הונה העצמי נאמד בכ-4.09 מיליארד שקל. המניה עלתה מתחילת השנה בכ-14$ וב-12 החודשים האחרונים בכ-50%.

מנכ"ל החברה, ארתור לשינסקי, מסר: "בחודשים אלה ממשיכה החברה בקידום פעילותה בתחום המגורים בפרויקטים של עירוב שימושים והתחדשות עירונית בהיקף של כ-14,400 יח"ד. כ-900 יח"ד מהן כבר בביצוע או בשיווק. לשינסקי מפרט כי "נבחרנו כיזם פרויקט ב-21 מתחמי התחדשות עירונית ברחבי הארץ, מהם 8 מתחמים שבהם עברנו את הרוב הדרוש . בשכונת תלפיות בירושלים אושרה להפקדה תוכנית לבניית כ-1,000 יח"ד מעל קניון הדר שהחברה שותפה בו. כ-730 יח"ד בפרויקט מיועדות לשיווק וכ-270 יח"ד צפויות להתווסף עם יעוד להשכרה אותן אנחנו מקדמים ביחד עם הרשויות. במתחם מגדים שבקריית גת אנחנו מקדמים פרויקט התחדשות עירונית בהיקף של יותר מ-4,000 יח"ד יזם ובסה"כ כ 4600-5000 יח"ד חדשות וזאת בנוסף לכ-30 אלף מ"ר שטחי מסחר בשני מרכזי מסחר על צירי תנועה ראשיים בעיר".