הגרזן של פוטין: בתרחיש הסביר טורקיה צפויה לאבד 2.3 מיליארד דולר בשנה בשל הסנקציות - ומה בתרחיש הקיצוני?

ההשפעות הכלכליות של הקונפליקט הטורקי-רוסי מתחילות להימדד במספרים - ובעיניים טורקיות מדובר במספרים רעים מאוד למדינה שגם ככה נמצאת בתהליך של האטה. בסוף השבוע שעבר הטילה רוסיה סנקציות כלכליות חריפות על טורקיה בשל הפלת המטוס הרוסי כאשר מספר ימים לאחר מכן הבהיר פוטין בנאום לאומה כי ארצו לא תסתפק בסנקציות שהועלו עד כה ורמז באופן ברור כי הכוונה היא להחריף את הצעדים - "טורקיה תשלם מחיר כבד על כל שתקעה לרוסיה סכין בגב" ,כך פוטין בנאומו. המספרים: סגן ראש הממשלה הטורקי, סהמט סימסק, אמר היום לתקשורת בארצו כי בתרחיש הגרוע ביותר, שהינו ניתוק היחסים בין המדינות - הדבר יעלה למשק הטורקי 9 מיליארד דולר בשנה. עם זאת, בתרחיש הסביר (כלומר ירידה בהיקפי הסחר אבל לא ניתוק יחסים) השפעת ההרעה תגרע 0.4% מהצמיחה הטורקית, ובכסף זה אומר הפסד של 2.3 מיליארד דולר בשנה. אגב, עיקר הפגיעה קשורה לעצירת זרם התיירים הרוסים לטורקיה. כלומר, מה שאנחנו הישראלים ניסינו לעשות כאשר בחרנו שלא לטוס לנופש בטורקיה אבל לא ממש שרטנו את הכלכלה הטורקית - רוסיה מצליחה ביתר שאת, ומייצרת פגיעה של ממש במדינה. נציין כי טורקיה צפויה להציג השנה צמיחה של 5%, זאת מול צמיחה של 5.8% בשנת 2014. ההחרפה במצב הכלכלי של טורקיה לא החלה עם פרוץ המשבר עם המעצמה הרוסית, ובדומה לשווקים מתפתחים אחרים בעולם - הדבר מתבטא בכמה אפיקים, כשהמעניינים במיוחד הם ערך הלירה הטורקית והבורסה באיסטנבול. גם המצב הפוליטי הבעייתי במדינה משליך על הכלכלה, בעוד הנשיא ארדואן מהדק את שליטתו במדינה, והמשקיעים הזרים פשוט בורחים מהמדינה: אתר בלומברג פרסם בשבוע שעבר כי מתחילת 2015 המשקיעים הזרים הוציאו לא פחות מ-7.6 מיליארד דולר מהמדינה, כש-1.4 מיליארד מתוכם יצאו בחודש נובמבר בלבד - על רקע הפלת המטוס הרוסי, והחרפת המצב הגיאו-פוליטי במדינה השכנה לסוריה. בתוך כך, הלירה הטורקית הציגה את הנפילה החדה ביותר בערכה מאז שנת 2008 (19% ב-2015) וב-Capital Economics מאמינים שהלירה עוד תחלש עוד יותר - בעוד למדינה יש את יחס החוב-תוצר הגרוע ביותר מבין 20 המדינות החזקות בעולם. אחת הסיבות להערכה זו היא כי הניצחון המכריע של הממשלה החדשה בבחירות האחרונות יאפשר לארדואן להפעיל לחץ על הבנק המרכזי להפחית את הריבית עוד יותר - בעוד האופוזיציה במדינה נהיית פחות ופחות משמעותית. נצחונו הסוחף של ארדואן אמנם מביא ליציבות מסויימת במדינה (ויש לומר - בשל החלשות הדמוקרטיה בטורקיה), אך כלכלנים חוששים כי כוחו הרב ישפיע על הבנק המרכזי בהחלטותיו המוניטריות - וזו כבר סכנה כלכלית. מנגד, ישנם כלכלנים שדווקא רואים בשפל בו טורקיה נמצאת הזדמנות השקעה: בשבוע שעבר פרסם בנק קרדיט סוויס המלצה ללקוחותיו דווקא להשקיע במניות טורקיות, כשלדעתם המדינה תיהנה מההרחבה המוניטרית של ה-ECC, שתביא להתאוששות בשוק המניות באיסטנבול: המדד הטורקי המוביל זינק 2.1% על רקע המלצה זו, לפיה כדאי להגדיל את פוזיציית ההשקעה במדינה מעבר למשקלה במדד MSCI Emerging Market, כשלדעתם - ההחלשות בלירה הטורקית תתמתן. ב-12 החודשים האחרונים איבד מדד DJ TURKEY 20 כמעט 14% מערכו, עם תנודתיות רבה מאוד.