השקעות אלטרנטיביות - האם זאת באמת אלטרנטיבה ראויה לשוק ההון?
"הזמן הכי טוב לשתול עץ היה לפני 20 שנה והזמן הכי טוב הבא הוא... עכשיו" אומר הפתגם הסיני הנודע.
נשמע טוב אבל כשבוחנים את המגמות של ההשקעות המסורתיות המוכרות- נדל"ן ושוק ההון בשנים האחרונות – רואים תמונה שחלק מהמשקיעים מפרשים אותה כרכבת שהם כבר פיספסו ומכיוון שידוע שאת הכסף עושים לפני העליות ולא אחריהן, מתעורר אולי הצורך לחפש אפיקי השקעה נוספים.
כך למשל, הגרפים של מגמות ומדדים שונים בשוק ההון מאז שנת 2008 ועד 2019 כמו זה של מדד S&P500 מציגים שיאים היסטוריים בשנה הנוכחית ותחושת הבועה שעלולה להתנפץ בכל רגע עולה בגרון.
כשבוחנים מה קרה למחירים בשוק הנדל"ן בעשור האחרון בארץ ובעולם מגלים מגמה זהה: מחירי הנדל"ן למגורים זינקו משנת 2008 בתל אביב ב-132%, בירושלים ב-83%, בחיפה ב-115%. ומה קרה לתשואת המשקיעים מהשקעות אלו באותן תקופות? בדיוק הפוך.... התשואות נשחקו וזה בתורו גם כן דוחק משקיעים רבים לחפש אלטרנטיבות אחרות.
מהן אותן השקעות אלטרנטיביות?
בפשטות ההגדרה של השקעה אלטרנטיבית היא השקעה שהקורלציה בינה לבין ההשקעות המסורתיות כמו שוק ההון ושוק הנדל"ן היא נמוכה. זה לא אומר שהשקעות אלטרנטיביות לגמרי מנותקות מההשקעות המסורתיות, בחלק מהמקרים הן כוללות נדל"ן למשל, אך הייחודיות היא שילובים מעניינים, הגנות וגידורים, פיזור סיכונים וגישה קצת שונה.
- יום שישי השחור של עולם הקריפטו - הסיכון עדיין כאן
- מייקל סיילור רוכש עוד ביטקוין - סטרטג'י קונה במחיר שיא, מחזיקה 3% מהביטקוין שבמחזור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חשוב להדגיש כי המשקיעים שפנו להשקעות אלו לא זנחו לגמרי את שוק הנדל"ן ושוק ההון המוכרים – הם פשוט בחרו לגוון בסוגי ההשקעות ולהוסיף לפורטפוליו שלהם גם השקעות אלטרנטיביות.
למה להוסיף השקעות אלטרנטיביות לתיק ההשקעות?
כי זה מפזר את הסיכונים בין סוגי השקעות שונים- למשל בין ניירות ערך סחירים ולא סחירים, פרויקטים מסוכנים יותר ומסוכנים פחות, השקעות שהתשואה עליהן סולידית אך בטוחה לצד השקעות שכוללות מרכיב משמעותי של אי וודאות לצד ההזדמנות לאקזיט משמעותי. השקעות במכשירי הון ללא בטוחות לעומת השקעות במכשירי חוב עם בטחונות או ערבויות, השקעות נזילות ופרטיות, השקעות שמחלקות דיבידנדים תקופתיים שוטפים לצד השקעות ש"נעולות" לתקופה מסוימת וצוברות ריבית דה ריבית ועוד.
למה כדאי לחשוב לפעמים פעמיים לפני ביצוע השקעה אלטרנטיבית?
כי לפעמים זה דורש מומחיות מיוחדת- כמו למשל הבנה בסיסית של טכנולוגיית הבלוקצ'יין ושימושיה האפשריים או יכולת אנליטית גבוהה בכל הנוגע לניתוח מכשירים פיננסיים מורכבים.
- על ניהול סיכונים: איך נזהה את הקרנף האפור?
- הבית הלבן באוויר: סיפורו של המטוס שהוביל את הנשיא טראמפ לישראל
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הבית הלבן באוויר: סיפורו של המטוס שהוביל את הנשיא טראמפ...
לעתים יש סוגיות מיסוי מקומיות ובינלאומיות מורכבות שצריך לקחת בחשבון לפני, במהלך ואחרי ביצוע ההשקעה. גם קיומה של החשיפה לשערי חליפין שונים או תלות במשטר מסוים או בגורם מבצע מסוים זה סיכון שקיים. ואחרון חביב - שליטה מוגבלת של המשקיע בהשקעה כזאת ויכולת מצומצמת אם בכלל להשפיע על קבלת ההחלטות בשוטף או בצמתים קריטיים.
כמובן שהיתרונות של ההשקעות האלטרנטיביות עשויים להופיע גם בהשקעות המסורתיות במניות, אג"חים, קרנות נאמנות, תעודות סל והשקעות מוכרות אחרות. כנ"ל גם לגבי החסרונות, אך התמהיל שביניהם הוא שמכריע את שאלת הכדאיות הכוללת.
אז מהן אותן השקעות אלטרנטיביות?
להלן רשימה של ההשקעות האלטרנטיביות העיקריות:
שוק הקריפטו
המטבעות הוירטואליים – ביטקוין ואלטקוינס (כל מטבע וירטואלי שאינו ביטקוין) - הביצוע הטכני של ההשקעות הללו עלול להיות מורכב טכנולוגית, טווח ההשקעה עשוי להיות לטווח קצר מועד בגלל התנודתיות הרבה בשווקים אלו (אם כי חלק מהמשקיעים מאמינים במטבעות אלו לטווח ארוך), סכומי ההשקעות מתחילים מכמה מאות דולרים, הסיכונים ולצדם גם ההזדמנויות הם רבים, המיסוי מתהדק מעת לעת ויש לא מעט משקיעים הטוענים שמדובר באפיק משמעותי שלא כדאי לוותר עליו.
הלוואות חברתיות
שמאפשרות לכל משקיע להפוך למעין מוסד פיננסי ולאפשר לו לתת אשראי ללווים שונים שנבדקו על ידי הגוף המתווך תוך פיזור הסיכון בין סוגי לווים שונים. השקעות אלו לרוב לא כוללות רף כניסה גבוה ומאפשרות למשקיע ליהנות מריבית דה ריבית לצד מיסוי נמוך יחסית.
השקעות בנדל"ן מניב בארץ
לרוב רף הכניסה הוא גבוה, אך קיימות אפשרויות למינוף ומסלולים שונים להפקת רווחים- השכרות פסיביות, יזמות והשבחות. זה יכול להיות נדל"ן למגורים, מסחרי או קרקעות והמיסוי פה עלול להיות די כבד. המבנים המשפטיים לא תמיד מאפשרים חופש פעולה למשקיע וטווח ההשקעה הוא לרוב לזמן ארוך.
השקעות בנדל"ן מניב בחו"ל
ההזדמנויות הן רבות. יש המשקיעים בנכסים שמיועדים להשכרה לטווח ארוך ויש המיועדים לשיפוץ ומכירה בטווח הקצר, יש המתאפיינים באחזקה ישירה ויש בחברות LLC שקופות או קרנות.
לרוב הדיווחים השוטפים מתקבלים כמו שעון והתשואות שם מתחלקות בין תשואות שוטפות שמחולקות מספר פעמים בשנה לבין תשואות הוניות שמגיעות אחרי מימוש ההשקעה. פה הכי חשוב זה לבדוק את הגוף שמציע את ההשקעה ולהבין את הסיכונים הספציפיים של כל עסקה.
השקעות במתכות יקרות
השקעה נהדרת לכל המשקיעים שבחרו להשקיע בנדל"ן בחו"ל שכן הקורלציה בינן לבין הדולר היא הפוכה ולפיכך השקעה זו משמשת מאין השקעה גידור להשקעות נדל"ן בחו"ל.
קרנות הון סיכון
מאפשרות להשקיע בסטארטאפים טכנולוגיים. החסרונות הבולטים הם: רפי כניסה גבוהים מבחינת סכומי ההשקעות, העדר תשואה שוטפת, סיכוי סטטיסטי לא גבוה להצלחה, מספר דילולים עד להנפקה בבורסה וזמן רב שעלול לעבור עד להצלחה אבל אם זה קורה- זה קורה בגדול. חשוב לבחון פה את מייסדי הסטארטאפים ובחלק גדול מהמקרים נאלצים לסמוך על שיקול הדעת של מנהלי הקרנות וניסיונם.
פלטפורמות גיוס המונים להשקעה בחברות פרטיות
ההשקעות שם לא נזילות ולא סחירות, אך יכולות להניב תשואה שוטפת וסכומי ההשקעה הראשוניים די נמוכים. ניתן לפזר שם את ההשקעה על פני מספר חברות בסכומים קטנים כל אחד- רק חשוב לזכור שאם זה מצליח בצורה בלתי רגילה- אפשר לקבל תשואה של אלפי אחוזים על כמה שקלים בודדים.
השקעה בתשתיות
השקעות בתחנות רוח, תחנות אנרגיה סולריות ודומיהן. לרוב השקעות אלו כלולות בעקיפין בקרנות שונות ויותר מאתגר להגיע אליהן ישירות.
מי יכול להשקיע בהשקעות אלטרנטיביות?
זה תלוי- ככל שסכומי ההשקעה נמוכים יותר כך השערים פתוחים יותר לרווחה. פה זה המקום לציין כי עקב מגבלות של הרגולטור בכלל ורשות לניירות ערך ותקנותיה בפרט ישנן השקעות אלטרנטיביות שאינן פתוחות לכל סוגי המשקיעים.
איזה סוגי משקיעים קיימים?
חוק ניירות ערך ותקנותיו מחלק את המשקיעים ל-3 קטגוריות.
משקיע פרטי
שהכנסתו השנתית עד 1.2 מיליון שקל - יש חלוקה פנימית ל-3 תתי קבוצות ולכל קבוצה מגבלות משלה שנעות בין 10 אלף שקל להשקעה בודדת ועד 100 אלף שקל או 5% מהכנסתו השנתית לפי הנמוך מבניהם.
משקיע כשיר
שנכנס לאחת משלושת החלופות שהחוק נותן - שווי נכסים נזילים מעל 8 מיליון, הכנסה שנתית של מעל 1.2 מיליון שקל או 5 מיליון שקל בנכסים נזילים והכנסה של מעל 600 אלף שקל לשנה.
משקיע מוסדי
שזהו תאגיד בנקאי, חברת ביטוח, קרן נאמנות, יועץ השקעות, מנהל תיקים, חבר בורסה, קופת גמל, קרנות הון סיכון ודומיהם.
החוק מגן בעיקר על המשקיע הפרטי שכן הנחת היסוד היא שמשקיעים פרטיים ומוסדיים מבינים היטב במה הם משקיעים.
מה כדאי להבין לפני שמשקיעים בהשקעות אלטרנטיביות?
- הקורלציה בין ההשקעה הספציפית ליתר ההשקעות בפורטפוליו- האם זה מצמצם את החשיפות של ההשקעות האחרות או מגדיל אותן? למשל חשיפות מט"ח – אם יש נדל"ן מניב בארה"ב, ייתכן שהשלב הבא הוא לשקול השקעה במתכות יקרות?
- מהות העסקה – במה משקיעים? מה הפוטנציאל? מה הולכים לעשות?
- הסיכונים שכרוכים בהשקעה – גם במאקרו וגם במיקרו.
- טווח הזמן של ההשקעה – לכמה זמן הכספים הולכים להינעל והאם יש תחנות יציאה לאורך הדרך.
- מיהו הגוף שמציע את ההשקעה, לרבות הוותק, המקצועיות, הניסיון ושיטות העבודה.
- היכולת לבצע את הבקרה השוטפת על הביצועים של ההשקעה – תדירות הדיווחים, אמינותם והיכולת לאמת את נכונותם.
- סוגיות המיסוי שכרוכות בביצוע השקעה.
- האפשרות לקבל מימון חיצוני על ההשקעה ולמנף את הונו.
עולם ההשקעות הוא הרבה יותר מגוון ממה שרוב האנשים חושבים. יש בו סיכונים, אך כך גם הסיכויים. מומלץ לזכור שבעת קבלת החלטת השקעה חשוב לבחון את האלטרנטיבות הקיימות תוך בחינת הפרטמטרים הרלוונטים עבור המשקיע הספציפי בנקודת הזמן הספציפית, שההשקעות הטובות באמת- לרוב לא שומעים עליהן בכלי התקשורת הרועשים אלא הן משווקות מתחת לרדאר למעגלים מצומצמים של מביני עניין באמת.
בהצלחה בכל אלטרנטיבה שתבחרו.
הכותבת הינה יוליה לוי, רו"ח - שותפה מנהלת בחטיבת לימודי ראיית חשבון, האקדמיה לפיננסים של BDO.
** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
- 8.רעיה 27/09/2019 23:17הגב לתגובה זומגוון האפשרויות תמיד מפחיד, הכתבה עושה סדר בדברים. כתבה מושקעת ומעמיקה.
- 7.לרון 27/09/2019 07:17הגב לתגובה זו"פיזור" סיכונים מהסוג המצוין זה לרוב הגדלת סיכונים!
- 6.כתבה יפה מאוד !!! (ל"ת)יוני 24/09/2019 00:12הגב לתגובה זו
- 5.אביה 23/09/2019 08:16הגב לתגובה זולרוב המשקיעים אין ידע לבחון מיהמנות חברת ניהול (ויש עקיצות בתחום נדלן) או מספיק כספים להיכנס לתחום. אפשר להמליץ על קרנות ריט שסף הכניסה נמוך. השקעה אלטרנטיבית נוספת פחות מוכרת, השקעה בעצים. קניה או השתתפות בחלקת עצים להשקעה (פירות או שימוש בגזעים).
- 4.דודו 22/09/2019 12:22הגב לתגובה זועוד גיבוב של משפטים חסרי משמעות...
- ליאור 23/09/2019 00:03הגב לתגובה זוכל סוג השקעה הוא עולם בפני עצמו. בשלב הראשון כדאי לדעת מה בכלל קיים שם בחוץ ואז להתעמק ולהבין את מה שהכי מעניין אותך.
- 3.אורלי 22/09/2019 11:29הגב לתגובה זוכמה שכל מילה פה נכונה. חייבים להתחיל, וכמה שיותר מוקדם- יותר טוב. כמובן שצריך לבחון כל עסקה בציציות ובעיקר בעיקר לדעת עם מי אתה חותם את החוזה, כי אחרי הכל האנשים שמאחורי המילים הם אלה שיעמדו לצידך או לא ברגעים קריטיים, אבל לעשות, ולשאול, ולהתעניין, ובהצלחה לכולם!
- לרון 27/09/2019 07:40הגב לתגובה זוולא לשכוח,מפולת בנדל"ן תמיד מקדימה את המפולת בשוק המניות!
- לרון 27/09/2019 07:22הגב לתגובה זונדל"ן אינו השקעה אלטרנטיבית!
- 2.דורון 21/09/2019 20:31הגב לתגובה זותודה רבה על הכתבה המעולה. שופכת אור על החלופות הקיימות.
- 1.דניאל 20/09/2019 10:22הגב לתגובה זוכתבה מעניינת ומקיפה. אנשים רבים חושבים שמספיק לפזר בין מספר מניות. הם לא מבינים שהגשם יירד (וזה רק עניין של זמן) כולם ירטבו. השקעות אלטרנטיביות בשילוב עם מניות ונדל"ן נותנות מעטפת הגנה מיטבית לתיק ההשקעות. קראתי גם שהבנקים הגדילו משמעותית את כמות הזהב שברשותם בשנה האחרונה. תודה רבה על מגוון אופציות להשקעה אלטרנטיבית בכתבה - שכל אחת מהן היא עולם ומלואו.
סמאד 3החות׳ים משנים את כללי המשחק - האיום האמיתי על שמי ישראל: Samad 3
הכטב"ם החות'י שגרם לפגיעה הקשה באילת בעיצומו של החג הוא שדרוג משמעותי ליכולות הטכנולוגיות של החות'ים הנשענים על תמיכה מאיראן. מערכות ההגנה של ישראל מספקות תשובה מצוינת, אם כי לא הרמטית, אבל החות'ים מצדם לא שוקטים על השמרים
בלילה שקט של קיץ, יולי 2024, כאשר תושבי תל אביב חשבו שהם מביטים בשמי העיר המוארים והרגועים, חדר לשמי העיר כטב"ם משופר מהסוג המסוכן ביותר - ה-Samad-3. הוא פרץ את שכבות ההגנה האווירית המתקדמות ופגע באישון לילה בלב העיר השוקקת לאחר טיסה של 16 שעות ומרחק 2600 ק״מ במסלול מוארך דרך סודן ומצרים מתימן הנמצאת בקו אווירי של 1,800 ק״מ מישראל.
זה היה רגע דרמטי שהוכיח כי הטכנולוגיה של האיום משתדרגת במהירות והפכה את השמיים הישראלים לזירה תחרותית של מלחמה טכנולוגית שבה כל שנייה קובעת חיים או מוות. האירוע הותיר את המדינה במרדף בלתי פוסק אחרי פתרונות חדשניים להגנה על אזרחיה מפני איומים דומים.
האם הסמאד 3 שובר שוויון?
החות'ים הגיעו בשנים האחרונות ליכולות טכנולוגיות מתקדמות יחסית בתחומי הטילים והרחפנים, המוענקות להם בעיקר עם תמיכה איראנית. בין היתר מדובר על כטב״מים קטנים כמו סמאד 3, שככלל טסים בגובה נמוך עם חתימה מכ״מית נמוכה, כך שקשה למערכות ההגנה האווירית הישראליות לזהותם וליירטם בזמן. כמו כן, שיגרו החות'ים טילים עם ראשי נפץ "cluster munitions" שפועלים על ידי פיזור ראשי נפץ משניים באמצע הטיסה, מה שמקשה על מערכות ההגנה לספק הגנה יעילה מפני הפצצונות הנפיצות שמפוזרות בכמות גדולה על שטח רחב.
ישראל, מצד שני, מפעילה מערכות הגנה אוויריות רב-שכבתיות ומתקדמות ביותר, עם כיפת ברזל כמרכיב העיקרי נגד רקטות וטילים קצרים ובקרוב בשילוב מערכת הלייזר ״אור איתן״. מערכות אלו מדויקות, מתוחזקות בצורה גבוהה עם יכולת תגובה מהירה ויכולת יירוט מעל 90% בממוצע של האיומים.
- מלחמת הרחפנים: בריטניה מכפילה השקעות בנשק אוטונומי
- שר החוץ הפולני הביא ללונדון כטב"מ איראני והזהיר: "רוסיה יכולה לתקוף בעומק אירופה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לסמאד שלושה יתרונות מובנים המקשים על גילוי מוקדם שלו: חתימת מכ"ם נמוכה, בעיקר בגלל חומריו, מידות קטנות יחסית, ופרופיל טיסה גמיש עם יכולות תמרון וטיסה בגבהים נמוכים ועל פני טופוגרפיה מורכבת. תכונות אלו מאפשרות לו לטוס למטרה בשעה שגילוי מוקדם הופך לאתגר טכנולוגי עם אפשרויות רבות לאזעקות שווא ולחדירה דרך שכבות ההגנה של המדינה.
מחירי הדירות יורדים, אבל תשכחו מירידת מחירים חדה
כאשר כוחות כל כך מרכזיים אינם מעוניינים בירידת מחירים, הסיכוי לשינוי אמיתי נמוך עד קלוש
מחירי הדירות הנתונים האחרונים על האטת המכירות של הקבלנים בפרט, ומצבו של שוק הנדל”ן בכלל, אינם מפתיעים איש. הקיפאון והירידה בהיקף מכירת הדירות צפויים לאור רמת המחירים וגם הירידה במחירי הדירות מתחילת השנה די צפויה לאור רמת המחירים הגבוהה. זו ירידת מחירים גורפת במחירי הדירות, אך ברור כי כלל הגורמים האינטרסנטיים בשוק עושים כל שביכולתם כדי לשמר את רמות המחירים. הם מנסים לטשטש את הירידה במחירים, הם מחביאים אותה, הכל כדי לנסות לשדר עסקים כרגיל.
הם מחביאים את ירידת המחירים תוך הענקת הנחות והטבות בעקיפין. במילים אחרות, “הנחה גדולה” בלי לקרוא לה הנחה, העיקר שהמחיר הרשמי לא ייפגע. אבל פרקטית הרוכשים שקונים בתנאי תשלום נוחים לצד הטבות נוספות מקבלים הנחה. לדחות את תשלום הדירה הגדול - 80% שנה אחרי שנכנסים לדירה זו הנחה של 5% בערך (להרחבה: דירה במחירי סוף עונה? הקבלנים בלחץ - האם זה הזמן לקנות?).
מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, הציג נתון של ירידה ב-0.2% במחירי הדירות לחודשים יולי-יוני בהשוואה לחודשי יוני-מאי, כאשר מדובר על ירידה חמישית ברצף. בחינה רחבה יותר מצביעה על ירידה חודשית ממוצעת של 1.5% במספר העסקאות בשנה החולפת, נתון התואם את סקירת הכלכלן הראשי במשרד האוצר, שהצביעה על ירידה נוספת בקצב העסקאות ברבעונים האחרונים.
האטה זו מודגשת במיוחד בקרב הקבלנים במכירת דירות חדשות, כאשר אם בוחנים את מכירת האלו בחודשים האחרונים רואים ירידה דרמטית של עשרות אחוזים במכירות לעומת תקופה מקבילה אשתקד. במקביל, יש ירידה גם בעסקאות יד שנייה, אבל מתונה מאוד - כ-5% ולא 20%-30% כפי שסופגים הקבלנים בדירות חדשות. זה מעיד על מצוקתם של הקבלנים כשלצד זה יש גם המשך גידול במלאי הדירות החדשות שלא נמכרו, על אף שהוצא להן היתר בנייה. היקף המלאי הלא מכור עומד על כ-82 אלף דירות.
- פרשקובסקי במבצע ״מיוחד״ - סימן נוסף ללחץ של הקבלנים
- ההרשמה להגרלת "דירה בהנחה" הוארכה עד 22 באוקטובר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה עושים הקבלנים בכדי להתמודד עם המצב? לאחר שבנק ישראל הטיל בחודש מרץ את המגבלות השונות למבצעי 80/20, הקבלנים מבצעים פחות או יותר את אותם המבצעים, רק בצורה שונה. ממש אותה הגברת בשינוי אדרת: משכנתה בגובה של עד מיליון שקל ל-15 שנה בריבית אפס, מימון מלא של שכר הדירה עד לאכלוס, ריהוט חדש לדירה ומימון מס הרכישה. מדובר בהטבות ששווין מאות אלפי שקלים, המהוות בפועל הורדת מחיר, רק מבלי להציג זאת ככזו. בחודשים האחרונים הם גם מציעים לרוכשים לדחות את התשלום של 80% עד לשנה אחרי הכניסה לדירה, יש גם מצבים שהדחייה אפילו ארוכה יותר.
