אל תקנו את כותרות האימה: ביטול האג"ח המיועדות הוא מצוין

אומרים לכם שהציבור אכל אותה בעקבות ביטול האג"ח המיועדות על ידי הממשלה וועדת הכספים. אבל - זה פשוט ההיפך המוחלט. אג"ח מיועדות הן תשלומים שהמדינה מעבירה בכל שנה לקרנות הפנסיה כדי ש-30% מהתיק של החוסכים יקבל תשואה אוטומטית וקבועה של 4.86%. הרציונל הוא שגם אם יש ירידות בבורסה - עדיין חלק מהכסף יהיה מוגן וימשיך לצבור תשואה. לא ברור מה ההצדקה לתת לקרנות הפנסיה את המתנה של אג"ח המיועדות. זה אחד העיוותים הגדולים ביותר שיש בשוק הפנסיה ומאפשר להן להתאמץ פחות כדי להשיג תשואה לחוסכים. הן פשוט מקבלות כסף בחינם מהמדינה - לא חשוב אם הן יתאמצו או לא - ואת דמי הניהול הן כמובן לא מורידות בעקבות כך. הן פחות מתאמצות להשיג תשואה כי יש להם תשואה מובטחת לכשליש מהתיק של 4.86% בכל שנה. העשירים מרוויחים מכך - והציבור מממן את זה ומי בכלל מרוויח מכך? נכון, דווקא העשירים יותר, עם הפנסיות הגדולות. כי הרי ככל שהחסכון הפנסיוני גדול יותר כך מרוויחים עליו יותר את אותה תשואה מובטחת (אנחנו בעד לחסוך יותר לפנסיה - תחסכו יותר, זה חשוב מאוד לחיים ולכסף שיהיה לכם למחיה בפנסיה). אבל יש לזה מחיר כבד - מישהו צריך לממן את הכסף הזה, ומדובר כמובן על הציבור הישראלי. הציבור שילם לקרנות הפנסיה ב-5 השנים האחרונות יותר מ-36 מיליארד שקל כדי לממן את האג"ח המיועדות בקרנות הפנסיה. ב-2020 לבדה שילם הציבור 9.4 מיליארד שקל, כך על פי נתוני אגף החשב הכללי במשרד האוצר - וזה הולך וגדל ב-15% בכל שנה (סליחה, המדינה משלמת את זה. אבל מאיפה הכסף? מכספי המסים שכולנו משלמים). כל משלמי המסים הם אלה שצריכים לממן את זה. לוקחים כסף מכולם ונותנים את זה לאנשים שממילא מקבלים יותר. כך לא מגדילים שוויון אלא להיפך - מגדילים את הפערים. העיקרון הכי בסיסי בכלכלה הוא שכאשר יש עיוות בשוק יש פגיעה בציבור. כאשר מתקנים את העיוות (ביטול האג"ח המיועדות) בעצם יוצרים יותר שוויון. (אי שוויון הוא בכלל רע הכרחי בכלכלה, שכן לאנשים צריך להיות תמריץ חיובי לעבוד ולהרוויח יותר, אבל על כך בפעם אחרת). כך שהאמת היא שביטול אג"ח המיועדות הוא טוב לציבור הרחב, כך עוזרים לחלשים. אז מה יש כאן בשורה התחתונה? פגיעה אדירה בציבור, הקרנות מקבלות כסף בחינם, אין להן תחרות, דמי הניהול לא יורדים בעקבות כך, הציבור הוא זה שמשלם את המחיר, ומי שמרוויחים מכך הם בכלל העשירים. נפלא. אם היו מבטלים את האג"ח המיועדות היו עוד 9 מיליארד שקל בשנה לקופה של כולנו. לא חבל? המדינה בכלל לא מבטלת את אג"ח המיועדות אלא נותנת ערבות אז על מה הצעקה? ויותר מכך - כל מה שאמרנו הן הסיבות למה נכון לבטל לחלוטין את אג"ח המיועדות. אבל המדינה בכלל לא עושה את זה - היא לא מבטלת את אג"ח המיועדות אלא המדינה נותנת ערבות מסוימת לכסף - ועוד מעלה את האחוזים ל-5.15%. אז על מה בכלל הצעקה? והנה איתי בן זאב,  מברך ובצדק - "הבורסה לניירות ערך בתל אביב מברכת את משרד האוצר והחשב הכללי על ההחלטה שאושרה בוועדת הכספים לביטול איגרות החוב המיועדות. מדובר בצעד דרמטי, משמעותי ונכון עבור כולם – ממשלת ישראל, שוק ההון והציבור הישראלי.  "הרפורמה תפנה מאות מיליארדי שקלים לגופים המוסדיים בעשור הקרוב. זו הזדמנות נדירה לרתום את הגופים המוסדיים וקרנות הפנסיה, על מנת שישקיעו כספים אלה בכלכלה הישראלית ויאיצו את הצמיחה במשק. על מנת שהמהלך יצליח, על מדינת ישראל להמשיך ולפעול להסרת חסמים ולייצר תמריצים להשקעה בישראל, בדגש על תחומי ההייטק והתשתיות, וכן להפוך את שוק האיגוח למודרני ומתקדם בדומה לנעשה בעולם. אין לי ספק כי כל אלה יחד יצעידו קדימה את הכלכלה הישראלית ויטיבו עם מצבו של הציבור  הישראלי."