אג"ח מיועדות הן אגרות חוב ממשלתיות ייחודיות המונפקות אך ורק לקרנות הפנסיה הוותיקות והחדשות בישראל, ואינן נסחרות בשוק ההון הפתוח. אגרות אלו נושאות ריבית קבועה ומובטחת המוגדרת בחוק, והן נועדו להעניק לקרנות הפנסיה תשואה יציבה וסיכון נמוך על חלק מנכסיהן,
כתמיכה ביציבותו הפיננסית של החיסכון הפנסיוני ארוך הטווח בישראל עבור מיליוני חוסכים ברחבי המדינה.
המדינה מקצה לקרנות הפנסיה מכסה של אג"ח מיועדות המהווה אחוז קבוע מנכסי הקרן, כאשר יתרת הנכסים מושקעת בשוק החופשי במניות, אג"ח קונצרניות ונכסים נוספים.
מנגנון זה הונהג כחלק מרפורמות בשוק החיסכון הפנסיוני בישראל, שנועדו להבטיח רמת ביטחון מסוימת לחוסכים לצד חשיפה מבוקרת לתנודתיות שוקי ההון בישראל ובעולם כולו.
הריבית על אג"ח מיועדות, כמו גם היקף המכסה המוקצית לקרנות הפנסיה, נקבעים על ידי משרד האוצר,
ומהווים נושא מדיניות כלכלית משמעותי המשפיע במישרין על התשואות הצפויות לחוסכים במסלולי הפנסיה הכלליים בישראל, ומעורר מעת לעת דיון ציבורי בנוגע להיקף המכסה הראוי ולתנאיה המדויקים, במיוחד בתקופות של תנודתיות בשוקי ההון העולמיים.
המכשיר הבטיח תשואה
קבועה לחלק מנכסי החוסכים, ולכן ביטולו והחלפתו במנגנון הבטחת תשואה שינו את תמהיל הסיכון בקרנות פנסיה ואת אופן ההשוואה בין גופים לפי דמי ניהול
ותשואה.
אלטשולר מובילה בשנה האחרונה אבל - ב-3 השנים האחרונות וגם ב-5 השנים האחרונות היא עדיין אחרונה; כמה כסף אתם צריכים לפנסיה, כיצד שוק ההון עוזר לכם להגיע לחיסכון משמעותי בפנסיה, מה גובה דמי הניהול הממוצעים, מהי קרן ברירת מחדל וכיצד היא עוזרת לכם לחסוך מאות אלפי שקלים?
כזכור, הרפורמה של האוצר הציעה לוותר על האג"ח המיועדות בפנסיה, שמבטיחות תשואה של 4.86% מדי שנה, ובמקום לאמץ מדיניות הגנה על תשואה מינימלית בשיעור של 5%; בוועדת הכספים הניחו שיש סיכוי שהמדינה לא תעמוד בהתחייבות
האוצר אומנם רוצה לוותר על האג"ח המיועדות; עם זאת, לפי המסמך מטרת הצעד היא לשפר את התנאים של החוסכים לטווח ארוך בישראל, ולהבטיח שכ-30% מקרן הפנסיה יבוטחו בתשואה של לפחות 5%.
מומחה שוק ההון מיכאל צ'רניאק צופה העלאה של הריבית בארה"ב כבר ב-2022 ומעריך שהאינפלציה בפועל תביא להפסד של משקיעי אג"ח ישראל צמוד המדד בחלקם. בדלק, אקסטל וסטרוברי יש הזדמנות לדבריו, ומנגד מניות הבנקים כבר כיסו את האפסייד
חמש שנים למודל הצ'יליאני: גם הקרנות של העמיתים בגילאי 50 ומעלה הניבו תשואות נאות, אבל קיימים פערים משמעותיים בין הקרנות - הנה הדירוג; וגם - קרנות הפנסיה המנצחות במסלול עד 50
הפרמיות ברוטו ודמי הגמולים הסתכמו בכ-5.3 מיליארד שקל, ירידה של כ-9% לעומת הרבעון המקביל; עם זאת, החברה הציגה שיפור תפעולי והעליות בשווקים הפיננסיים קיזזו את מלוא ההפסדים שנרשמו ברבעון הראשון בתיק הנוסטרו
דירוג קרנות הפנסיה