אג"ח מיועדות

אג"ח מיועדות הן אגרות חוב ממשלתיות ייחודיות המונפקות אך ורק לקרנות הפנסיה הוותיקות והחדשות בישראל, ואינן נסחרות בשוק ההון הפתוח. אגרות אלו נושאות ריבית קבועה ומובטחת המוגדרת בחוק, והן נועדו להעניק לקרנות הפנסיה תשואה יציבה וסיכון נמוך על חלק מנכסיהן,
כתמיכה ביציבותו הפיננסית של החיסכון הפנסיוני ארוך הטווח בישראל עבור מיליוני חוסכים ברחבי המדינה.

המדינה מקצה לקרנות הפנסיה מכסה של אג"ח מיועדות המהווה אחוז קבוע מנכסי הקרן, כאשר יתרת הנכסים מושקעת בשוק החופשי במניות, אג"ח קונצרניות ונכסים נוספים. מנגנון
זה הונהג כחלק מרפורמות בשוק החיסכון הפנסיוני בישראל, שנועדו להבטיח רמת ביטחון מסוימת לחוסכים לצד חשיפה מבוקרת לתנודתיות שוקי ההון בישראל ובעולם כולו.

הריבית על אג"ח מיועדות, כמו גם היקף המכסה המוקצית לקרנות הפנסיה, נקבעים על ידי משרד האוצר, ומהווים
נושא מדיניות כלכלית משמעותי המשפיע במישרין על התשואות הצפויות לחוסכים במסלולי הפנסיה הכלליים בישראל, ומעורר מעת לעת דיון ציבורי בנוגע להיקף המכסה הראוי ולתנאיה המדויקים, במיוחד בתקופות של תנודתיות בשוקי ההון העולמיים.

המכשיר הבטיח תשואה קבועה לחלק מנכסי החוסכים, ולכן ביטולו והחלפתו במנגנון הבטחת תשואה שינו את תמהיל הסיכון בקרנות פנסיה ואת אופן ההשוואה בין גופים לפי דמי ניהול ותשואה.