צילום: פייסבוק

סוכנות הדירוג מוד׳יס העלתה את דירוג האשראי של ערב הסעודית ל–Aa3

סוכנות הדירוג מוד׳יס העלת ה את דירוג האשראי של ערב הסעודית ל–Aa3 לאור מאמצי גיוון מקורות ההכנסה של המדינה, במסגרת ״חזון 2030״; זוהי העלאת הדירוג הראשונה משנת 2016; התחזית עודכנה ״מחיובית״ ל–״יציבה״

חיים בן הקון | 24/11/2024 10:35 (1)

נושאים בכתבה אופ"ק דירוג אשראי מודי'ס נפט סעודיה ערב הסעודית

סוכנות הדירוג מודי'ס הפתיעה כשהעלתה את דירוג האשראי של ערב הסעודית ל-Aa3, הדירוג הרביעי בגובהו, ושיפרה את התחזית ליציבה. מדובר בשדרוג ראשון מסוגו מאז 2016, ומבטא הערכה להתקדמותה של הממלכה בגיוון מקורות ההכנסה.

שדה נפט בערב הסעודית (מקור: אראמקו; X)

ההתקדמות הכלכלית: מה הביא את השדרוג?

בהודעת מודי'ס צוין כי "הגיוון הכלכלי של ערב הסעודית מתקדם בצורה משמעותית, עם תחזית מבטיחה להמשך המגמה". הדירוג החדש מציב את הממלכה ברמה דומה להונג קונג ובלגיה, ומעל לדירוג שמעניקות לה פיץ' ו-S&P.

ההודעה מדגישה כי גיוון מגזרי הכלכלה והקטנת החשיפה לנפט והתלות במזהמים פחמניים מסייעת לממלכה להתמודד עם מעבר גלובלי לאנרגיה ירוקה, תוך הפחתת סיכונים הנובעים מתנודתיות בשוק הנפט.

בנוסף, ערב הסעודית מתאמצת למשוך אליה יותר השקעות מחו״ל, כדי לוודא שהחזון שלה ל–2030 ימשיך להתממש.

בחודש האחרון, השר להשקעות של ערב הסעודית התאמץ להרגיע את בעלי החוב של המדינה כשאמר בכנס בריאד ש–״ערב הסעודית היא עדיין השקעה מכניסה ומשתלמת על אף שנה של מתיחות אזורית״.

בעקבות הירידה במחיר הנפט והחלטת קרטל אופ״ק להוריד את היקף התפוקה בכדי לשמר מחירים גבוהים, הכנסותיה של ערב הסעודית דעכו. כתוצאה מכך, ולאור החשיפה הגבוהה של כלכלת הממלכה באנרגיה, היוצרת תלות כלכלית, בממלכה מחשבים מחדש את התקציבים, מה שעלול לפגוע בפרוייקטים שבמסגרת ״חזון 2030״. הקיצוץ בתקציבים יביא לדחייה של חלק מהפרוייקטים והקטנת ההיקף של חלקם, בעוד פרוייקטים חשובים יותר או בסיסיים יותר יזכו למשנה חשיבות.

חזון 2030: הדרך מתחילה להשתלם

מאז ההשקה של חזון 2030 בהובלת יורש העצר מוחמד בן סלמאן, ערב הסעודית מתמקדת בפרויקטים שמטרתם לגוון את הכלכלה ולהפחית את התלות בנפט. פרויקטים כמו NEOM – העיר העתידנית, השקעות בתיירות, ופיתוח מגזרים כמו טכנולוגיה ושירותים מתקדמים, מצביעים על מגמת שינוי אמיתית.

מדדי הכלכלה מצביעים על חיזוק המגזר הלא-אנרגטי (נפט) ועלייה בהכנסות משוקי תיירות ואירוח. השדרוג של מודי'ס הוא צעד שמעיד על אמון בינלאומי בגישה הכלכלית שמובילה הממלכה.

קיראו עוד ב"גלובל"

שוק הנפט: הזינוק לא עוצר

בשבוע החולף זינקו מחירי הנפט העולמיים על רקע המתיחות בין רוסיה לאוקראינה. החוזים העתידיים על נפט מסוג טקסני קל מתוק (WTI) נסחרים כעת סביב 71 דולר לחבית, בעוד ברנט, הסחורה הנסחרת בלונדון, מגיע לכמעט 75 דולר לחבית.

ערב הסעודית, אחת מיצרניות הנפט הגדולות בעולם, נהנית מעליית מחירים זו. עם זאת, שדרוג הדירוג מעיד שהמדינה כבר לא מסתמכת רק על ההכנסות ממכירת נפט, אלא פועלת להרחבת בסיס ההכנסות.

"התקדמות מתמשכת לאורך זמן תפחית את החשיפה של ערב הסעודית להתפתחויות בשוק הנפט ולמעבר לאנרגיה ירוקה בטווח הארוך", כתבו מודי'ס בהצהרה.

סוכנות הדירוג גם עידכנה את התחזית של המדינה ליציבה מחיובית, תוך שהיא מציינת את חוסר הודאות בנוגע לתנאים הכלכליים העולמיים ולהתפתחויות בשוק הנפט.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
מישל 24/11/2024 13:59
הגב לתגובה זו
Come with peace go with pieces

מייקל סיילור. קרדיט: רשתות חברתיות

סטרטג’י שוב מתקרבת לקו האדום: שווי החברה כמעט ונופל מתחת לשווי הביטקוין שהיא מחזיקה

מניית סטרטג'י מתאוששת זמנית, אך מדדי הסיכון מאותתים על סכנה: ה-mNAV מתקרב ל-1, שווי השוק נמוך משווי הביטקוין שבמאזן, והמשקיעים שואלים מחדש, למה להחזיק מניה אם אפשר להחזיק את המטבע עצמו?

רן קידר | 02/01/2026 21:04

נושאים בכתבה מיקרוסטרטג'י ביטקוין מייקל סיילור

חברת סטרטג'י MicroStrategy Inc 3.43% של מייקל סיילור, שהפך אותה מחברת תוכנה צנועה ל"מאגר ביטקוין תאגידי", מוצאת את עצמה שוב קרוב מאוד לאזור הסכנה. לאחר ירידה חדה של כ-66% ממחיר השיא שנרשם ביולי האחרון, כשהציגה רבעון יוצא דופן עם רווח חשבונאי עצום של כ-14 מיליארד דולר. אמנם לאור עליות הביקטוין, החברה גם כן עולה במהלך המסחר היום, אך העלייה רק מעניקה מעט חמצן, ולא משנה מהותית את תמונת הסיכון.

המדד מרכזי שאחריו עוקבים המשקיעים, mNAV (Market-to-Net Asset Value), עמד הבוקר על כ-1.02 בלבד. זוהי רמה קריטית, היות וירידה מתחת ל-1 משמעותה שהחברה, מבחינה תיאורטית, שווה פחות מהביטקוין שהיא מחזיקה. במקרה כזה, נשמטת הקרקע מתחת להחזקת מניות החברה, היות ואין היגיון כלכלי בהחזקת מניה שעוקבת אחרי ביטקוין, אם היא מתומחרת מתחת לערך הנכסי הבסיסי שלה.

שווי השוק כבר נמוך משווי הביטקוין

כבר כעת ניתן לראות פער מדאיג: שווי השוק של סטרטג'י עומד על כ-47 מיליארד דולר בלבד, בעוד ששווי אחזקות הביטקוין של החברה מוערך בפחות מ-60 מיליארד דולר. מצב כזה נחשב בעיני אנליסטים לבעייתי, שכן הוא משקף חוסר אמון של השוק במבנה ההון, במינוף וביכולת של החברה לייצר ערך מעבר להחזקה הפסיבית במטבע.

ה-mNAV, בניגוד לשווי שוק פשוט, כולל גם את החוב והנזילות של החברה: הוא מחושב כשווי השוק בתוספת החוב, בניכוי מזומנים, מחולק בשווי מאגר הביטקוין. כאשר המדד יורד מתחת ל-1, המשמעות היא שהשוק מתמחר את החברה בדיסקאונט לעומת נכס הבסיס, שכאמור עלול להוביל לגל מכירות מצד משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד.

המניה מצליחה להישאר מעל קו הסכנה הזה מאז נובמבר, אך המרווח הולך ומצטמצם, במיוחד על רקע התנודתיות החדה במחיר הביטקוין.

סיילור משדר אופטימיות - השוק פחות

כצפוי, מייקל סיילור עצמו ממשיך לשדר ביטחון מלא. בימים האחרונים הוא פרסם ברשתות החברתיות מסרים שוריים, כולל גרפים שמדגישים כי מספר הפוזיציות הפתוחות במניית סטרטג'י שקול לכ-87% משווי השוק של החברה. סיילור אמר, במלים אחרות, שיש עניין עצום במניה ונזילות גבוהה.

להמשך הכתבה לחץ כאן