הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט מסחר בורסה
צילום: רוי שיינמן

לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

אחרי פרסום החלטת הריבית של הפד', לצד נתוני האינפלציה, אשר הפתיעו לטובה, האנליסטים מנתחים את ההשפעות של הנתונים על השוק, ומנסים להבין כיצד הנתונים הכלכליים משתקפים במדדי המניות השונים
איתן גרסטנפלד | (3)
נושאים בכתבה אנליסטים מנתחים ארה"ב הפד לקראת המסחר מדד המחירים לצרכן

שבוע המסחר החולף כלל לא מעט אירועים, ובראשם החלטת הפדרל ריזרב להשאיר את הריבית על כנה בפעם השמינית ברציפות. כעת, הבנק צופה רק הורדת ריבית אחת השנה, אשר צפויה להתרחש בדצמבר. לכך, הצטרפו נתוני האינפלציה העידו על התמתנות קלה ל-3.3%, לעומת הצפי ל-3.4%. לקאת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים את הנתונים וההשפעות שלהם על השוק, ומנסים להבין כיצד הנתונים הכלכליים משתקפים במדדי המניות השונים.

סימנים חיוביים - סביבת האינפלציה מתמתנת (למעט דיור)

לאחר שנתוני האינפלציה בחודש מאי הפתיעו לטובה - אינפלציית הליבה עלתה ב-0.2% (צפי ל- 0.3%) והתמתנה מ-3.6% ל3.4% (שנה אחורה). יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון מדגישים כי על אף החששות מכיוון עלייה חדה במחירי ההובלה, ועלייה במחירי המתכות, סביבת האינפלציה מתמתנת, בין היתר, על רקע ההתמתנות בביקוש והתקררות בשוק העבודה. אינפלציית הליבה PCE עשויה להערכתם להתמתן במאי ל-2%  (לעומת 2.8% כיום). כמו כן, הפד צפוי להוריד את הריבית פעם אחת השנה, אך בכל זאת ייתכן ויהיו שתי הורדות ריבית השנה.

עם זאת, הם מפנים זרקור לכך שמחירי השכירות עלו ב-4%, קצב דומה לקצב מתחילת השנה, המשקפים עלייה של 5.7% שנה אחורה (לעומת 5.8% לפני חודש(. לאור ההאצה במחירי השכירות ביד 2 (Zillow) ובבתים לרכישה (Case Shiller), אשר מהווים אינדיקטורים מובילים, לדבריהם "קשה לצפות להתמתנות בסעיף זה אשר מהווה 2% מסל הצריכה.

עדכון תחזיות האינפלציה מצביע על עמדה ניצית של הפד?

אירוע לא פחות חשוב מנתוני האינפלציה, היה החלטת הפד לשמור על הריבית ללא שינוי ברמה של 5%-5.25% חברי הפד עדכנו מעלה את תחזיות האינפלציה והריבית ל-2024 ו-2025. הפד צופה כי הריבית תרד פעם אחת השנה ל-5.1%, לעומת 4.6% בתחזית הקודמת ממרץ. עם זאת, שמונה מתוך תשעה עשר חברי ועדה צופים שהריבית בסוף השנה תהיה נמוכה יותר ותעמוד על 4.9%, כך שעדיין קיים סיכוי לא מבוטל שהריבית בסוף השנה תעמוד על 4.9%. במקביל, חברי הפד עדכנו מעלה את תחזית הריבית לטווח ארוך מ-2.6% ל-2.8%.

להערכת עינת מאיר, אנליסטית מאקרו ושווקים ממחלקת מאקרו כלכלה של בנק דיסקונט עדכון התחזיות כלפי מעלה אינו מצביע על עמדה ניצית של הפד. לדבריה, במסיבת העיתונאים התאמץ הנגיד להפחית את חשיבות התחזיות, בין היתר מכיוון שהתחזיות של מרבית חברי הפד לא כללו את נתוני האינפלציה שפורסמו אתמול והפתיעו מטה. הנגיד חזר על המסר לפיו הפד רוצה לראות הוכחות נוספות, מעבר לנתונים שפורסמו עד כה להתמתנות האינפלציה לפני שיוריד את הריבית.

מצבן של מרבית המניות משקף היחלשות בכלכלה

על פניו, הסיפור שמספרים השווקים נראה כך – שוק המניות ממשיך לעלות כי הכלכלה האמריקאית חזקה והאינפלציה יורדת, מה שיאפשר לפד' להוריד ריבית בהדרגה. עם זאת, אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב, סבור שמבט מקרוב על שוק המניות מעלה תמונה אחרת. בעוד מדדי הדגל, ה-S&P500 ו-Nasdaq, המשיכו לעלות בשיעורים חדים, מדדי המניות הקטנות יותר כגון Russell 2000 ,S&P400 Midcap ו-S&P600 Small cap רשמו בחודש האחרון ירידות חזקות של 4%-5%. גם במדדים העיקריים התמונה קצת פחות טובה ממה שמתאר השינוי במדד עצמו. S&P500 נמצא בשיא, אך רק 2% מהמניות שנכללות בו נמצאות בשיא. זה שיא שלילי ב-3 השנים האחרונות.

לכך מצטרפת העובדה, שבחודש האחרון מדד S&P500 עלה ב-3.5%, אך 66% מהמניות שמרכיבות את המדד ירדו. רק 3 סקטורים מתוך 10 השיגו תשואה חיובית. רק סקטור אחד הכה את המדד ( סקטור ה-IT). בנוסף, מתחילת יוני 9 מתוך 10 סקטורים שמרכיבים את המדד S&P500 רשמו תשואה נמוכה מהמדד עצמו. זה השיא של לפחות חמש השנים האחרונות. דרך אגב, גם בחמש השנים האחרונות 9 מתוך 10 סקטורים השיגו תשואה נמוכה יותר מהמדד הכללי (!).

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    Ron DeSantis 17/06/2024 09:36
    הגב לתגובה זו
    האם לדעתם שוק יעלה או ירד?
  • 1.
    יפה הזכרתם למי ששכח. האינטרנט שינה את חיינו אבל עב 16/06/2024 18:08
    הגב לתגובה זו
    יפה הזכרתם למי ששכח. האינטרנט שינה את חיינו אבל עבור נפגעי הבועה ההיא חשוב להזכיר שטכנולוגיה חדשה אינה מצדיקה הכפלה בשווי המדד בשנה אחת. איך זה יגמר הפעם? אותו דבר, מינוס 75 אחוז מהשיא בתוך שנתיים וחצי
  • ולשכנע את עצמך כמה טיפש יצאת שלא הצטרפת 17/06/2024 00:32
    הגב לתגובה זו
    ולשכנע את עצמך כמה טיפש יצאת שלא הצטרפת
פארוק פתיח אוזר (רשתות)פארוק פתיח אוזר (רשתות)

הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי

מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו

רן קידר |
נושאים בכתבה הונאה

פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר. 

Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה. 

באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים  בלי כיסוי לנכסים שלהם.  בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר  בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.

הרשעה תקדימית

בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.

הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
אדם סינגולדה טאבולה
צילום: טוויטר

טאבולה מזנקת 7% לאחר שהכתה את התחזיות והעלתה תחזית שנתית

החברה רשמה רווח נקי של 0.02 דולר למניה לעומת צפי לאפס, וההכנסות זינקו בכמעט 15% לעומת השנה שעברה ועמדו על 496.8 מיליון דולר; המנכ"ל אדם סינגולדה הודיע על המשך רכישה עצמית

רן קידר |
נושאים בכתבה טאבולה
טאבולה  Taboola -4.86% , הפועלת בתחום הפלטפורמות הפרסומיות מבוססות בינה מלאכותית, פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025 והציגה תוצאות חזקות מהצפוי בכל הפרמטרים המרכזיים, מההכנסות ועד לרווחיות התפעולית. החברה דיווחה על רווח נקי (GAAP EPS) של 0.02 דולר למניה, לעומת תחזיות שעמדו על אפס, בנוסף, הרווח למניה (EPS) עמד על 0.09 דולר, בדיוק בהתאם לתחזיות האנליסטים שעמדו על 0.09 דולר (בטווח של 0.07-0.1 דולר). החברה דיווחה על הכנסות של 496.8 מיליון דולר, מעל הקונצנזוס של וול סטריט, שעמד על 465.6 מיליון דולר. זהו זינוק של 14.7% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

הצמיחה ברבעון נבעה בעיקר מגידול של 4.4% במספר המפרסמים הפעילים בקנה מידה גדול (Scaled Advertisers), לצד עלייה של 10.9% בהכנסה הממוצעת למפרסם (ARPA). החברה הדגישה כי ההכנסות נהנו מתרומה משמעותית של Taboola News, שנמצאת כיום בשימוש ביותר מ-1,500 אתרי חדשות ברחבי העולם, ביניהם NBC, יאהו ופוקס ספורט. בנוסף, החברה דיווחה על גידול חד בהיקף העסקאותבפלטפורמת Bidded Supply, שמאפשרת למפרסמים לרכוש חשיפה מדויקת לפי קהל יעד, זמן וקריטריוני התנהגות. ומעל לכל, מהצלחתה של פלטפורמת הביצועים החדשה Realize, שמתחילה להראות מומנטום חזק בשוק. הפלטפורמה מבוססת על טכנולוגיות AI מתקדמות שמנתחות מאות פרמטרים בזמן אמת, במטרה לשפר את החזר ההשקעה (ROI) למפרסם. 

לדברי המנכ"ל אדם סינגולדה, "פלטפורמת Realize משנה את הדרך שבה מפרסמים חושבים על ביצועים. היא מחברת בין תובנות קוגניטיביות, מידע בזמן אמת, ואוטומציה אמיתית, מה שמאפשר לנו להביא פרסום חכם ואפקטיבי יותר מכל מתחרה בשוק". סינגולדה הוסיף כי החברה ממשיכה במדיניות רכישת מניות עצמיות אגרסיבית, וציין כי “כבר רכשנו 14% ממניות החברה מתחילת השנה”.

עדכון תחזיות 

לקראת הרבעון הרביעי של השנה, טאבולה פרסמה תחזית חיובית במיוחד: החברה צופה הכנסות בטווח של 532-542 מיליון דולר, לעומת תחזית השוק שעמדה על כ-515 מיליון דולר,כלומר תחזית גבוהה בכ-3% עד 5% מהקונצנזוס. ברווח למניה המתואם (Non-GAAP), טאבולה צופה 0.18 דולר, בהתאם לצפי האנליסטים וללא שינוי מהותי. גם התחזית השנתית עודכנה כלפי מעלה. החברה צופה כעת הכנסות בטווח של 1.914-1.932 מיליארד דולר, לעומת תחזית שוק של כ-1.87 מיליארד דולר, עלייה של כ־2%–3% מעל הציפיות. לפי תחזיות השוק, הרווח למניה הצפוי לשנת 2025 עומד על 0.43 דולר, לעומת 0.36 דולר בשנת 2024, שיפור שנתי של כ-19%, העולה בקנה אחד עם התחזית של החברה.

במונחים של רווחיות, החברה ממשיכה לשפר את הביצועים לאחר תקופה ממושכת של השקעות טכנולוגיות אינטנסיביות. לפי נתוניה, הצמיחה בתזרים המזומנים והרחבת שולי הרווח נובעות מהצלחת האוטומציה והבינה המלאכותית בפלטפורמות הפרסום, ומהעובדה שמפרסמים גדולים עוברים להשתמש יותר ויותר בשירותי Realize לניהול קמפיינים ממוקדים.

טאבולה, שהוקמה על ידי סינגולדה בישראל ומעסיקה כיום אלפי עובדים ברחבי העולם, נחשבת לאחת מהפלטפורמות המובילות בעולם בפרסום נייטיב ובהפצת תוכן ממומן. מניית החברה, שזינקה בכ-12% מתחילת השנה אך ירדה בכ-8% במהלך אוקטובר בעקבות חולשה במגזר הפרסום הדיגיטלי, קיבלה רוח גבית מהדוחות, ועולה כ-8% במסחר המוקדם.

להמשך הכתבה לחץ כאן