פאוול עוזב את התפקיד, אבל נשאר בפד' - למה ומה זה אומר למשקיעים?

ג'רום פאוול לא עוזב את הפד. יו"ר הבנק המרכזי האמריקאי היה אמור לסיים את כהונתו ב-15 במאי, אבל הודיע שיישאר כחבר במועצת הנגידים גם אחרי שיעזוב את תפקיד היו"ר. מדובר במהלך חריג מאוד: הפעם האחרונה שבה יו"ר פד סיים את התפקיד הראשי ונשאר בתוך המוסד הייתה ב-1948.

זו לא החלטה טכנית ולא מהלך של נוחות אישית. פאוול היה יכול לפרוש אחרי שמונה שנים סוערות, שכללו את משבר הקורונה, זינוק אינפלציוני, העלאות ריבית חדות, משברים בנקאיים ומלחמות פוליטיות סביב המדיניות המוניטרית. במקום זה הוא בחר להישאר. הסיבה המרכזית היא חשש שהלחצים המשפטיים והפוליטיים מצד ממשל טראמפ כבר חורגים מביקורת רגילה על ריבית ומתחילים לאיים על עצמאות הפד.

להרחבה בביזפורטל: פאוול לא עוזב: יישאר בפד גם אחרי סיום כהונתו כיו"ר 

להרחבה בביזפורטל: אחרי השימוע, קווין וורש בדרך לפד: "אני לא מקבל הוראות מטראמפ" 

• משקיעי האג"ח בארה״ב נערכים לחוסר וודאות: חילופי ההנהגה בפד מעלים סימני שאלה
• פאוול לא עוזב: יישאר בפד גם אחרי סיום כהונתו כיו"ר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הריבית הופכת לסיפור פוליטי יותר

ההחלטה של פאוול מגיעה בתקופה רגישה במיוחד. בהחלטה האחרונה הפד הותיר את הריבית בטווח של 3.5% עד 3.75%, והשווקים כבר לא בטוחים שהכיוון הבא הוא הורדה. האינפלציה עדיין מעל יעד ה-2%, שוק העבודה מתקרר, מחירי האנרגיה מושפעים מהמתיחות במזרח התיכון, ובתוך הפד נשמעים יותר קולות זהירים.

במילים אחרות, הדיון כבר לא פשוט. במשך חודשים השוק חיכה להורדות ריבית. עכשיו עולה מחדש האפשרות שהפד יצטרך להישאר זהיר יותר, ואולי אפילו לשקול העלאות אם האינפלציה תחזור להתחזק. כאשר כל זה קורה במקביל למאבק על עצמאות הפד, השווקים מקבלים שכבה נוספת של אי ודאות.

להרחבה בביזפורטל: החלטת הריבית האחרונה של פאוול: מה צפוי ומה נשמע במסיבת הפרידה? (ביזפורטל)

• נינטנדו נפלה כבר ב־45%: הזינוק במחירי השבבים פוגע ברווחיות
• ה-AI מגיע לחשבונות הבנק: האיום שמדאיג את וול סטריט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה"ב מציבה טיל היפרסוני מול איראן - המסר מגיע גם למוסקבה...

למה זה חשוב למשקיעים?

עצמאות הבנק המרכזי היא לא עניין תיאורטי. אם המשקיעים יתחילו לחשוב שהריבית בארה"ב נקבעת משיקולים פוליטיים, האמון בשוק האג"ח עלול להיפגע. התשואות עשויות לעלות, הדולר יכול להיות תנודתי יותר, עלות החוב של הממשל תגדל, וגם משכנתאות, הלוואות לעסקים ושוק המניות יושפעו.

זו הסיבה שהישארות פאוול אינה רק סיפור אישי. הוא יכול היה לעזוב בשקט, אבל בחר להישאר כי הוא רואה סיכון לשינוי עמוק יותר במבנה הפד. מבחינתו, המאבק הבא אינו רק על ריבית, אלא על השאלה מי באמת שולט בבנק המרכזי של הכלכלה הגדולה בעולם.

להרחבה בביזפורטל: משקיעי האג"ח בארה״ב נערכים לחוסר ודאות: חילופי ההנהגה בפד מעלים סימני שאלה (ביזפורטל)