אורקל מוכיחה שגיל הוא רק מספר - הדינוזאור שהפך לכוכב הבינה המלאכותית

אורקל Oracle Corp 2.7%   , מהשחקניות הוותיקות בזירת הטכנולוגיה, מצליחה לבסס לעצמה מעמד משמעותי בגל הנוכחי של הבינה המלאכותית. לא בזכות פריצות דרך טכנולוגיות חדשות, אלא הודות לתשתיות מבוססות שמתאימות לצרכים של ארגונים המפתחים מערכות AI בקנה מידה רחב. השילוב בין ניסיון, יציבות תפעולית ונוכחות בתשתיות קריטיות מחזיר את החברה לקדמת הבמה.

על פי הדוחות האחרונים, אורקל סיימה את שנת הכספים עם צבר חוזים חתומים בשווי 138 מיליארד דולר שטרם הוכרו כהכנסה – עלייה חדה של 40 מיליארד דולר לעומת השנה הקודמת, וכפולה מזו שנרשמה לפני שנתיים. הנתון הזה משקף צמיחה עתידית יציבה ומבוקשת.

מניית החברה כמעט הכפילה את עצמה בשנתיים האחרונות, ושווי השוק שלה הגיע לכ-675 מיליארד דולר. מדובר בחברת הטכנולוגיה הגדולה ביותר שעדיין אינה חלק ממועדון החברות בשווי טריליון דולר. לראשונה מזה יותר מעשור, מכפילי הרווח הצפויים של אורקל עברו את אלו של מיקרוסופט.

הכנסה שנתית של 30 מיליארד דולר החל מ-2028

בשבועות האחרונים נרשם זינוק של מעל 40% במניית החברה בעקבות דוח רווחים חיובי והודעה על חוזה אסטרטגי משמעותי, שצפוי לייצר הכנסה שנתית של מעל 30 מיליארד דולר החל מ-2028 – סכום מהותי ביחס להיקף הפעילות הנוכחי של החברה. החוזה נתפס כחלק מפרויקט Stargate – שיתוף פעולה בין OpenAI ל-SoftBank, שהוכרז מוקדם יותר השנה בבית הלבן, בנוכחות הנשיא טראמפ ולארי אליסון, ממייסדי אורקל.

• מנכ"לית אורקל, צפרא כץ מימשה מניות ב-1.8 מיליארד דולר - האם זו "המלצת מכירה"?
• אורקל זינקה אתמול ב-5% לשיא כל הזמנים, לאחר הרחבת פרויקט Stargate עם OpenAI

המגזר הפיננסי הגיב בהתאם: שיעור ההמלצות החיוביות על מניית אורקל עלה משמעותית. כיום שני שלישים מהאנליסטים ממליצים על קנייה – עלייה ניכרת לעומת פחות משליש לפני שלוש שנים. השינוי בגישת השוק משקף הערכה מחודשת של פוטנציאל הצמיחה.

האתגר: לעמוד בציפיות

כעת עומד בפני אורקל אתגר לא מבוטל: עמידה בציפיות הגבוהות שנבנו סביבה. מדובר בשוק צומח אך דינמי, שבו שינויים טכנולוגיים, תחרות גוברת או כשלים תפעוליים עלולים להשפיע על מגמות הצמיחה בטווח הקצר.

אחת מנקודות התורפה היא התלות באספקת שבבים מאנבידיה – משאב מבוקש ומוגבל. בשנה החולפת הוציאה אורקל סכום שיא של 21.2 מיליארד דולר על הוצאות הון, מה שהוביל לתזרים מזומנים שלילי – תוצאה נדירה שלא נרשמה מאז 1990.

• עליות קלות באסיה, החוזים נסחרים ביציבות, ומה עם הקריפטו?
• טסלה תשיק גרסה של 6 מושבים למודל Y
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בניגוד לאורקל, מתחרותיה – בהן מיקרוסופט – מחזיקות ביכולת השקעה גבוהה יותר. מיקרוסופט משקיעה פי ארבעה ואף מייצרת הכנסות גבוהות בהרבה. המשמעות היא שאורקל נדרשת לדיוק תפעולי גבוה יותר, כדי לשמור על רווחיות בתנאים מאתגרים.

היבט מעודד עבור אורקל הוא המשך הצמיחה של פעילות הענן שלה, שאינה תלויה רק במיזמי AI. גידול מתמשך בביקוש מצד לקוחות עסקיים לשירותי ענן תשתיתיים תורם ליציבות הפיננסית שלה ומאפשר להשקיע ביתר ביטחון בתחום הבינה המלאכותית.

בנוסף, אורקל שומרת על מעמדה בתחום מסדי הנתונים הארגוניים – טכנולוגיה שעדיין משמשת חברות רבות ברחבי העולם. הנוכחות הזו מאפשרת לאורקל לשמור על קשרים הדוקים עם לקוחות, ואף ליצור שיתופי פעולה עם חברות שמתחרות בה בתחומים אחרים.

הלקוחות מרוצים

סקר עדכני מראה עלייה באמון מצד לקוחות טכנולוגיים: 27% ממנהלי מערכות מידע דיווחו על כוונה להרחיב את השימוש בשירותי הענן של אורקל – לעומת 18% בלבד לפני כחצי שנה. מדובר בעלייה משמעותית, במיוחד על רקע האטה ניכרת בתחומי תוכנה אחרים.

עם זאת, מחיר המניה הגבוה מציב אתגר בפני המשקיעים כאשר ככל שהשווי עולה במהירות, כך גם הרגישות לתנודתיות גוברת. כל סטייה מהתחזיות או אכזבה מדוחות רבעוניים עלולה להשפיע במהירות על מחיר המניה. אורקל נסחרת כעת לפי שווי של 675 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-44% מתחילת השנה וב-68% ב-12 החודשים האחרונים.