בשוק המעו"ף: הסיטואציה הנוכחית יוצרת מלכודות
מדד המעו"ף המשיך בהתנהלות שקטה בשבוע האחרון, כאשר מנגד בורסות העולם החישו צעדים מעלה עקב תוכנית התמריצים של ברננקי. הבורסה בישראל לא פעם נותנת צפי קדימה לבורסות בעולם ומידי פעם מתנתקת מהנעשה בבורסות מעבר לים. מיקרים מהעבר לא חסרים, גם מהעבר הקרוב.
לדוגמא: בתחילת חודש אוגוסט מדד המעו"ף היה במדד 1120 שעה שגם מדד ה-S&P עמד על 1120.
בחודש זה ירד מדד ה-S&P לרמת ה-1040, ובמקביל מדד המעו"ף עלה ל-1160. כאן היה מי שהגדיל אחזקות כנגד הכיוון העולמי, והתברר שהבורסה כאן שלא הצטרפה לירידה העולמית ראתה שלב קדימה ראלי עולמי חיובי בן 17 אחוז בניו יורק.
בתחילת 2009 מדד המעו"ף נסחר על רמת ה-630 מינואר ועד מרץ. הבורסות בארה"ב ירדו 18% באותו זמן, אך הבורסה הישראלית צפתה חזרה מעלה.
אין ספק שלפעמים מי שמשליך על הבורסה בארץ מהפעילות בחו"ל עשוי להקריב מכיסו.
לכן, מי שמביט על חו"ל שיסחור בחו"ל, ומי שמנתח את מדד המעו"ף שיצמד למדד המעו"ף. מדד המעו"ף לא הצטרף לעליות של השבועיים האחרונים, השאלה האם מדד המעו"ף רומז לנו שמדדי העולם עומדים להתממש. יש מי שיגיד שעוד רגע ניצמד לעולם חזרה, וזה אכן יתכן, אך אם מדד המעו"ף ימשיך לזייף כפי שזייף בשבועיים האחרונים זה יעיד על צפי לסיום המגמה העולמית לזמן מה.
במידה ומדד המעו"ף יחזור למגמה חיובית נדע שזה היה עיכוב זמני. המסקנה ממהלך השבועיים האחרונים היא שמדד המעו"ף נתון תחת לחץ מוכרים שמאמינים שרמות אלה טובות למימוש אחרי ראלי גדול של 17% בחודשים האחרונים.
נתון נוסף ומעניין הוא שמדד ה-S&P ומדד המעו"ף אחרי כל התנודתיות שעברה עליהם מתחילת 2010 עלו 10 אחוז כל אחד, כלומר תשואה שווה לשנה הנוכחית. כעת יתכן שמדד המעו"ף יתחיל לחקות את מדד ה-S&P ל-1 גם למעלה וגם למטה בשארית השנה הנוכחית.
סיכום קצר:
מדד המעו"ף נע בתחום של דשדוש כבר שבועיים, כאשר המוכרים והקונים אורבים אחד לשני ברמות הקיצוניות של הדשדוש 1260-1280. סביר שיציאה מהתחום תיתן תובנה להמשך התנועה במדד המעו"ף.
מדד ה-S&P הגיע ליעד שנתתי לו מעל 1170 לרמת ה-1220.
רמת ה-1220-30 היא רמת קצה הדשדוש השנתי שלו, כאשר התחתונה היא 1040. רק פריצה של 1230 תעיד על מהלך עליה ל1400 ב-S&P.
דולר:3. 7-3. 55 טווח מסחר, צומת דרכים 3. 65.
אופציות מעו"ף:
מסחר לא קל באופציות השבוע לסוחרים. מדד המעו"ף נע שונה ממדדי העולם בשבוע האחרון וכשזה קורה - לא מעט מלכודות קורות.
התנודתיות של המדד במסחר התוך יומי עלתה, וגם מפתיעה בכיוון, עקב נוכחות מוכרים בשוק שהפעם לא מוכרים רק כנגד עליות אלא גם בירידות שערים.
למעשה, טווח דישדוש בד"כ הוא מתכון לעוקצים במסחר כי אין מגמה ברורה לטווח של מס' ימים.
נכון שאפשר לקנות בקצה טווח לכיוון השני, אך במסחר לא תמיד ההיגיון ישלוט על האמוציות במיוחד שמנגד בורסות העולם טסות במקביל. סטיית התקן היא הסיפור של השבוע האחרון.
עלייה בסטייה מ-14 ל-18 אומרת שכתבני האופציות לא הרוויחו משחיקה ולהפך הפסידו מעליית הסטייה, אלא אם כן בחרו כיוון וכתבו יותר לצד מסויים. רק ביום ג' אתמול החלה הסטיה מעט לרדת ולתגמל ברווח.
הויקס בארה"ב לפני חודש נכח על 23, וכאן הסטייה המקבילה עמדה על 14.
כיום הויקס ירד ל18 בנויורק, וכאן עלינו ל-18 גם כן, שינוי טעמים לראשונה זה מס' חודשים.
הסטייה גבוהה יחסית לתקופה עקב המצאות המוכר בשוק, וכל עוד הוא ישהה הוא ימשיך לגרום לחששות בלב הסוחרים. בסיום יום ג' ירדה מעט הסטייה חזרה.
אזורי הכתיבה החודש נמצאים על 1260, כאשר כנגד עלית הסטייה שחווינו כותבים הכל משני צידי המתרס, והכותבים אינם חוששים ממהלך מיוחד בתקופה הקרובה ועדין צופים יציבות מה שישתנה ביציאה מתחום הדישדוש.
לסיכום: המסחר מאופיין במארבים תוך יומיים.
המסחר מתאפיין בסטייה לא רגועה מה שלא פעם מנפחת לכותבי האופציות את הפרמיות הכתובות. המסחר מנוגד לפעילות בבורסות אירופה הנסחרות במקביל.
כמובן שתמונת המסחר יכולה להשתנות חזרה במהרה ויש להיות קשוב לשינוי הטעמים, כי שהשוק מתחיל לפתח עצמאות צריך לפתח זהירות במסחר.
בהצלחה.
הכותב הוא יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים
הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה
האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם
פנסיה תקציבית הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות.
בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם.
קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה
בדיקת
ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל
- כמה עולה רובה סער? ואיך העלייה בתקציב הביטחון תשפיע על כולנו?
- התוכנית הצודקת של האוצר - פגיעה בפנסיה התקציבית; ההפרשה החודשית תגדל מ-2% ל-7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באוצר מתכננים לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי. אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.
גרי ליבנת' בנק רוטשילד ושות' בישראל. קרדיט: פלורין קאליןיותר מ-1,500 הייטקיסטים ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים
5,400 ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים במהלך 2024, מתוכם בין 1,500 ל-2,000 הייטקיסטים, כמה מיליונרים חדשים בהייטק יהיו השנה?
בסוף 2024 נמנו בישראל כ-186 אלף מיליונרים בדולרים, עלייה של 2.9% לעומת השנה הקודמת, המשקפת כ-5,400 ישראלים חדשים שחצו את רף המיליון דולר בנכסים נטו. אפשר להניח שהמספרים האמיתיים הם מעל 200 אלף - זה מגובה גם בנתון של בנק UBS שמציב את ישראל במקום ה-17 בעולם בעושר ממוצע למבוגר, כ-284 אלף דולר.
לפי דוח של Henley & Partners לשנת 2024, במהלך 2023 נרשמה עזיבה של כ-200 בעלי הון מישראל, בעוד שב-2022 נכנסו כ-1,100 בעלי הון לארץ. מרבית הנוטשים מעבירים את מרכז חייהם לארה"ב, בריטניה ופורטוגל. ובכל זאת, גם
לאחר ההגירה, מאזן המיליונרים נטו בישראל ממשיך לעלות בקצב של אלפים בשנה. משנת 2024 יש מצב הפוך - עלייה לארץ, אם כי אין נתונים רשמיים.
שליש מהמיליונרים החדשים מגיעים מההייטק
שנה שעברה הוגדרה כשנה חזקה להון הטכנולוגי הישראלי. לפי דוח 2024 של PwC , נרשמו 53 עסקאות אקזיט בשווי כולל של 13.38 מיליארד דולר, ו-34 עסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף נוסף של 8.95 מיליארד דולר. שש הנפקות (IPO) גייסו יחד 781 מיליון דולר. בסך הכול, 106 עסקאות בתחום ההייטק הגיעו להיקף כולל של 26.7 מיליארד דולר. מתוכן, 8 עסקאות חצו את רף חצי מיליארד דולר (ששווים הכולל עמד על 6.8 מיליארד דולר), ו-23 עסקאות בטווח 100-500 מיליון (ששווים הכולל עמד על 5.8 מיליארד דולר), שמהוות יחד 44% מהיקף השוק. רוב העסקאות היו בתחומי IT & Enterprise Software, סייבר, ואינטליגנציה מלאכותית.
לפי IVC ו-Rise IL, כ-70% מההון שנוצר בעסקאות האלו הגיע לחברות טכנולוגיה. במחקרים קודמים של PwC הוערך כי 15-25% מהמניות בעסקאות הייטק מוחזקות בידי מייסדים ועובדים ישראלים. בהנחת 20% לבעלי מניות פרטיים, ההון החדש שהוזרם ליחידים ב-2024 עומד על כ־4.5 מיליארד דולר. אם מחלקים סכום זה למקבלי רווחים טיפוסיים בטווח 2-3 מיליון דולר, מדובר בכ-1,500-2,000 ישראלים שהפכו למיליונרים חדשים מהייטק בשנה אחת בלבד, כשליש מכלל הגידול באוכלוסיית בעלי ההון בישראל.
- מעל אלף מיליונרים חדשים ביום - האמריקאים התעשרו ב-2024
- UBS: "צופים 45,000 מיליונרים בישראל עד 2029"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שנה שעברה גם התאפיינה גם בזינוק בעסקאות סקנדרי, כלומר עובדים ומייסדים שמימשו אחזקות עוד לפני אקזיט או הנפקה. מדובר בעשרות חברות ישראליות פרטיות, שבהן מימושים של מיליונים בודדים ועד עשרות מיליונים למייסדים. בשנת 2025 יש אומנם תנודות, אך המגמה חיובית - יש גידול בהיקף ההשקעה בהייטק ובאקזיטים. אם על פי הנתונים מעל 1,500 איש בהייטק הפכו למיליונרים, הרי שב-2025 אפשר כבר לדבר על היקף כפול.
