"בהשוואה לאג"ח הממשלתיות השקליות, מדדי המניות בארץ אינם יקרים"

כלכלני בנק אגוד פרסמו את סקירתם השבועית על השווקים. "בהשוואה לאג"ח הממשלתיות השקליות המדדים של הבורסה בארץ וגם המדדים בבורסות וול סטריט (בהשוואה לאג"ח אוצר אמריקאי כמובן) אינם מתומחרים בצורה יקרה ועדיין יש אפשרות להמשך עליות בשווקי המניות", מציינים באגוד.

באגוד ממשיכים להעדיף סקטורים מחזוריים מסוימים כמו מוצרי צריכה מותרות וסקטור התעשייה. (בצפון אמריקה ואירופה) אך גם את מגזר הבריאות הדפנסיבי. למשקיעים ספקולטיביים "מומלצת חשיפה לסקטור הטכנולוגיה בעיקר לחברות עם שווי שוק גבוה ותזרים מזומנים חופשי יציב ולמגזר התשתיות בשווקים המתעוררים".

ברמה גיאוגרפית ממליצים באגוד להמשיך בחשיפה לשווקים המתעוררים כדוגמת דרום קוריאה, טיוואן וברזיל. חלק קטן מהתיק, של כ- 5%- 10% בהתאם לאופי התיק, מומלץ להקצות לסחורות.

בנוגע לשוק האג"ח משאירים באגוד חלוקה של האג"ח הממשלתי בתיק ל- 60% בצמוד לעומת 40% בשקלי. המח"מ המועדף נותר בינוני. באפיק הקונצרני ממליצים באגוד לצמצם את תיק האג"ח הקונצרני לאור המשך הירידות בתשואות ולהגדיל על חשבון זה את רכיב המזומן בתיקים. "לדעתנו אג"ח רבות באפיק הקונצרני הצמוד אינן מצדיקות את מחירן ועשויות להניב תשואה שלילית למשקיעים".

לגבי מדד ספטמבר שיתפרסם היום (ה') מעריכים באגוד כי הוא יוותר ללא שינוי. הפתעה במדד כלפי מעלה עלולה לגרום לנגיד להעלות פעם נוספת את הריבית השקלית. "לפי שעה אנו מעריכים כי עד סוף השנה תעלה ריבית בנק ישראל בכ- 0.25% לכל היותר".