לידר שוקי הון: "פישר צפוי להעלות את הריבית ביום חמישי, השקל ימשיך להתחזק"

רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון, פרסם הבוקר את סקירת המאקרו השבועית שלו על רקע האירועים האחרונים בשוק המט"ח, החלשות הדולר ולקראת פרסום המדיניות המוניטארית לחודש אוקטובר, ביום חמישי הקרוב.

בנוגע לריבית אומר גוזלן כי השיקולים להעלאת הריבית לספטמבר עומדים עדיין בעינם וכי הריבית לחודש אוקטובר צפויה לעלות ל-1%. "בנק ישראל העלה את הריבית לחודש ספטמבר בעיקר עקב השיפור במצב המשק והעליה החדה בקצב האינפלציה. העלאת הריבית נובעת מתהליך התאמת הריבית הריאלית לסביבת פעילות טובה מהצפוי ומציפיות השוק לירידה בקצב האינפלציה בהנחה של המשך העלאת הריבית".

"בהמשך יכוון פישר לרמת ריבית ריאלית גבוהה יותר, בין אפס לשלילית בשיעור של 1%".

גוזלן מעריך עם זאת כי תירשם ירידה משמעותית בקצב האינפלציה בחודשים הקרובים. מדד ספטמבר צפוי לרדת ב-0.1%, בחצי השנה הקרובה צפויה אינפלציה שלילית של כ-0.5% ובשנה הקרובה של כ-1.5% בלבד (ממוצע כלכלני המאקרו עומד על צפי אינפלציה של כ-2.2% לשנה הקרובה).

בנוגע לשוק המטבעות אומר גוזלן כי "תנאים בסיסים חיוביים ועלייה צפויה בפערי הריביות יתמכו בהתחזקות השקל (במונחי סל) בשנה הקרובה אך אנו עדיין מצפים קודם לכן לפיחות מול הדולר בחודשים הקרובים עד לרמה של כ-4 שקלים, בעיקר עקב צפי לחולשה בבורסות מסביב לעולם שתתמוך בהתחזקות הדולר".

"העובדה שלמרות העלייה החדה ביתרת המט"ח מתחילת הרבעון הנוכחי בהיקף של כ-6.5 מיליארד דולר וההרעה בגירעון המסחרי התחזק שע"ח הממוצע של הסל בכ-2.6% בתקופה זו מחזקת את ההערכה כי בחודשים האחרונים נתקלות רכישות הבנק במכירות מצד גורמים ספקולטיביים".