המלחמה והתאוששות שוק התעופה הקפיצו את רווחי עשות ברבעון הראשון
חברת עשות אשקלון, הנמצאת בשליטת קרן פימי (85%), סוגרת את הרבעון הראשון של השנה עם עלייה חדה בהכנסות וברווחים על רקע מלחמת "חרבות ברזל" והתאוששות שוק התעופה העולמי.
עשות -0.27% פועלת בתחום של ייצור מערכות הנעה, ממסרות ומכלולים מורכבים וייחודיים לכלי רכב משוריינים. בנוסף, עשות מספקת לחברות ענק בינלאומיות בתחומי התעופה הצבאית והאזרחית חלקים ורכיבים קריטיים הכוללים חלקים סובבים וגלים למנועי סילון ועוד מספר רב של מוצרים ושירותים. החברה נוסדה בשנת 1967 ומניותיה נסחרות בבורסה בת"א החל משנת 1992. מטה החברה ומפעלה הראשי נמצאים באשקלון והיא מעסיקה כ-440 עובדים בישראל ובארה"ב.
בשורה העליונה רשמה החברה מכירות של 97.5 מיליון שקל ברבעון הראשון, לעומת 80.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - גידול של 21%. הרווח התפעולי ברבעון גדל ב-19% והסתכם ב-13.8 מיליון שקל והרווח הנקי ברבעון הגיע ל-13.7 מיליון שקל, לעומת 8.9 מיליון שקל אשתקד - גידול של 54%.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון הראשון הסתכם בכ- 64 מיליון שקל. החברה הודיעה כי תחלק דיבידנד בהיקף של 8 מיליון שקל.
החברה מעדכנת כי צבר ההזמנות שלה הוכפל במהלך השנה האחרונה ועומד כיום על סכום שיא של כ-1.8 מיליארד שקל (ההזמנות וההזמנות הצפויות של החברה מהסכמי מסגרת).
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלי דמרי, מנכ"ל עשות, ציין כי "אנחנו גאים בתרומה המשמעותית של עשות אשקלון, כספקית קריטית של משרד הביטחון, בשגרה ובחירום, ובאמון של כלל לקוחותינו שמתבטא, בראש ובראשונה, בגידול משמעותי של צבר ההזמנות של החברה, שהוכפל במהלך השנה האחרונה. מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" החברה מקיימת כל העת דיונים רבים עם גורמים שונים בצה"ל ובמשרד הביטחון. במסגרת זו, החברה התבקשה להיערך להגדלה משמעותית של היקפי הפעילות מול משרד הביטחון. נכון למועד זה החברה מעריכה כי מדובר בגידול מהותי".
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
