סיוה - ירידה של 20% בהכנסות; הרווחיות הגולמית עלתה ל-92%
חברת סיוה סיוה המתכננת רכיבי מוליכים למחצה ומספקת טכנולוגיות קישוריות וחישה חכמה, מדווחת על תוצאותיה לרבעון השלישי, ללא פעילות אינטרינסיקס שנמכרה במהלך הרבעון - הכנסות החברה הסתכמו ב-24.1 מיליון דולר לעומת 30 מיליון דולר ברבעון המקביל - ירידה של 20%. הרווח הגולמי ירד גם כן מ-26.7 מיליון דולר ל-22.1 מיליון דולר, אבל שיעור הרווח הגולמי מההכנסות גדל מ-89% ל-92%, וזאת בזכות מכירת אינטרינסיקס - במהלך הרבעון הודיעה סיוה שתמכור את אינטרינסיקס, שנתיים בלבד לאחר הרכישה, ב-35 מיליון דולר.
במהלך הרבעון השלישי חתמה סיוה על 13 הסכמים לרישוי טכנולוגיות, מתוכם 4 עם לקוחות חדשים ו-2 עם יצרני מכשירי קצה. ההסכמים היו לאספקת טכנולוגיות למגוון שווקים ויישומים, בהם קישוריות Wi-Fi 7, Wi-Fi 6 ובלוטות׳ 5.
הרווח התפעולי ירד ב-78% לעומת הרבעון המקביל והסתכם ב-1.6 מיליון דולר, והרווח הנקי המתואם ירד ב-72% ל-1.4 מיליון דולר. בשורת הרווח למניה רשמה החברה רווח של 6 סנט, לעומת רווח של 22 סנט ברבעון המקביל. הרווח הנקי והרווח למניה על בסיס Non-GAAP שכללו את פעילות אינטרינסיקס הסתכמו ב-0.4 מיליון דולר וב-2 סנט, לעומת 4.7 מיליון דולר ו-20 סנט ברבעון המקביל.
בנוסף, סיוה הודיעה, כי דירקטוריון החברה אישר הרחבת תוכנית הרכישה העצמית ל-700 אלף מניות נוספות. נכון לסוף הרבעון השלישי, נותרו לחברה כ-144 אלף מניות לרכישה חוזרת במסגרת התוכנית הקיימת, כך שעם הרחבתה רשאית סיוה לבצע רכישה חוזרת של כ-844 אלף מניות. לדברי מנכ"ל סיוה, אמיר פנוש: "הרחבת הרכישה העצמית מהווה הבעת אמון של הדירקטוריון בתוכנית האסטרטגית של החברה להשגת צמיחה ורווחיות ארוכות טווח ויצירת ערך לבעלי המניות".
- ההנפקה המכוערת של סיוה
- סיוה עקפה את התחזיות - הרווח למניה 0.11 דולר והכנסות של 28.4 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סיוה רכשה את אינטרינסיקס ב-33 מיליון דולר, ולדברי החברה הסיבה למכירה הינה העובדה שאינטרינסיקס, הנמצאת בבעלותה המלאה, איננה פועלת במודל של קניין רוחני, מה שפגע בשיעורי הרווחיות שלה. ״חוזקה של סיוה במשך השנים היה בפיתוח טכנולוגיות קניין רוחני ומכירת רישיונות לתכנון שבבים, ששולבו ביותר מ-16 מיליארד מוצרים עד היום״, אמר פנוש לאחר המכירה.
לאחר מכירת אינטרינסיקס, סיוה צופה הכנסות של 23.3-25.3 מיליון דולר ברבעון הרביעי (ללא פעילות אינטרינסיקס). הרווח הגולמי ברבעון הרביעי צפוי להסתכם בכ-90%, ובכ-92% על בסיס Non-GAAP. הוצאות התפעול, בנטרול הוצאה בסך 4.2 מיליון דולר בגין תגמול מבוסס מניות לעובדים והפחתה לא מוחשית בסך 0.3 מיליון דולר בגין רכישות, צפויות להסתכם ב-20.1-21.1 מיליון דולר. הכנסות המימון צפויות להסתכם בכ-1.1 מיליון דולר. המס ברבעון הרביעי צפוי להסתכם בכ-1.4 מיליון דולר, ומספר המניות צפוי לעמוד על 25.1 מיליון.
בצד הרווחים - הרווח המתואם למניה צפוי להסתכם בכ-6 סנט. סיוה צופה רווח גולמי של 90% מההכנסות גם ב-2024, ורמת הוצאות כוללת (עלויות מכר והוצאות תפעול) דומה לזו של 2023. החברה ציינה, כי הרווחיות התפעולית בשנה הבאה צפויה להשתפר עם הצמיחה בהכנסות, וכי תמסור תחזית מפורטת יותר ל-2024 ברבעון הבא.
- ריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
- אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית
מנית סיוה נסחרת במחיר של 20.3 דולר למניה ושווי שוק של 479.9 מיליון דולר. בחודש האחרון עלתה המניה ב-12% אבל מתחילת השנה ירדה ב-19% וב-12 החודשים האחרונים ירדה ב-30%.
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
