פתאל צופה צמיחה של עוד 10% בשנה הבאה: הכנסות של 8.3 מיליארד שקל
החברה עם פעילות גדולה יותר מלפני הקורונה ומשפרת גם את תחזית היחס חוב ל-EBITDA אבל המניה עדיין מתומחרת 30% נמוך יותר, איך זה ייתכן? פתאל: "התיירות העולמית שוברת שיאים"
חברת המלונאות פתאל פתאל החזקות -1.19% שהיא הרשת הגדולה בישראל וגם בגרמניה ואוסטריה, כבר נמצאת עם פעילות ותוצאות טובות יותר מאשר לפני הקורונה (גם ברמת ההכנסות והרווחים), ובכל זאת - המניה עדיין מתומחרת מתחת לרמות של לפני הקורונה. למה זה קורה? המניה אמנם עלתה מתחילת השנה ב-23% ונסחרת לפי שווי של 6.1 מיליארד שקל אבל היא עדיין נמוכה ב-30% מתחת לרמות בהן נסחרה ממש לפני הקורונה בתחילת 2020. יש לה מנגד גם חובות פיננסיים, כך ששווי הפעילות שלה הוא בפועל יותר מ-10 מיליארד שקל. יש לה חוב שמתקרב למיליארד שקל - אבל מנגד היא משפרת את יחס החוב ל-EBITFA וצופה המשך שיפור גם בשנים הקרובות (פירוט בהמשך).
בכל מקרה, פתאל מפרסמת לראשונה תחזית לשנת 2024 וצופה המשך עליה של 10% בהכנסות (אמצע טווח). על פי החברה, היא מעריכה שתכניס 8.1-8.5 מיליארד שקל, לעומת צפי לשנה הנוכחית של 7.4-7.7 מיליארד שקל (החברה גם מאשררת את התחזיות הללו לשנה הנוכחית). בשנת 2022 החברה הכניסה 5.11 מיליארד שקל.
פתאל גם מפרסמת תחזית EBITDAR (הרווח לפני שכירות, פחת והוצאות אחרות) לשנה הבאה ומעריכה שזה יגדל ל-3 מיליארד שקל (אמצע טווח של 2.9-3.1 מיליארד), וזאת מול 2.5 מיליארד (אמצע טווח) לשנה הנוכחית (2.4-2.6 מיליארד). בשנה שעברה החברה רשמה 1.95 מיליארד שקל. ה-EBITDA הצפוי לשנת 2024 יהיה בטווח של 1.6-1.8 מיליארד שקל, לעומת הצפי השנה ל-1.35-1.45 מיליארד ומול 931 מיליון בשנה שעברה.
החברה גם מעריכה שתגיע ליחס חוב ל- EBITDA בשנת 2023 של כ-4.5 (לעומת 5 בסוף הרבעון האחרון) ובשנת 2024 ליחס של כ-4 וכי היא בוחנת בוחנת הקמת שותפות נוספת בהיקף של כ-400-500 מיליון אירו. היקף הנכסים הצפוי כ-1 מיליארד אירו.
- אלה המנכ"לים החדשים של פעילות פתאל בישראל
- פתאל מעדכנת מטה את התחזית השנתית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פתאל היא הרשת ה-36 בגודלה בעולם. כאמור - היא הגדולה בישראל (הפעילות בארץ היא 22% מהפעילות כולה עם 68 מלונות), גרמניה (66 מלונות) ואוסטריה (10 מלונות), והיא גם גדולה בבריטניה (52 מלונות) הולנד (14) וספרד (20). יש לה 275 בתי מלון עם יותר מ-48 אלף חדרים ב- 21 מדינות.
ברבעון השני החברה דיווחה על תוצאות שיא עם הכנסות של 1.9 מיליארד שקל, לעומת 1.5 מיליארד ברבעון המקביל. ה-EBITDAR הגיע ל-712.5 מיליון שקל, לעומת 563 אשתקד.
בפתאל הסבירו בקצרה את הסיבה לשיפור הצפוי ואמרו כי "התיירות העולמית שוברת שיאים" והחברה צופה המשך התרחבות בחו"ל בשנים הקרובות.
אפשר לראות בגרפים המצורפים את התוצאות של החברה בשנת 2019, טרום הקורונה ואת המצב שלה כיום:
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
פתאל, תוצאות החברה ותחזיות לשנים 2023-2024. מקור: מצגת החברה
למידע נוסף על המניה לחצו כאן:
- 6.הכיוון למעלה (ל"ת)הכיוון למעלה 27/09/2023 14:09הגב לתגובה זו
- 5.זה כשל שוק שפתאל לא נסחרת 30% יותר ממחירי 2019 (ל"ת)אחלה חברה 27/09/2023 12:41הגב לתגובה זו
- אלוןבלון 27/09/2023 15:00הגב לתגובה זוככה פשוט.
- 4.מניה לפנסיה $$$ השמים הם הגבול (ל"ת)דוד 27/09/2023 12:05הגב לתגובה זו
- 3.איתן 27/09/2023 11:21הגב לתגובה זואף אחד לא רוצה את המדינה המסריחה הזו ארץ יקרה , מכוערת , מאמללת אזרחים ושולחת אותם לעוני עם קופה גדושה ומיסים גבוהים , תרדו מהארץ זה העצה הכי טובה למי שחי כאן הרבה , סבל פה
- לפתאל מלונות רבים גם בחול (ל"ת)מה שיפה 27/09/2023 12:31הגב לתגובה זו
- 2.יעקב 27/09/2023 11:10הגב לתגובה זוחוב של 17 מליארד ולא 1 מליארד הוצ רבית שנתית 1 מילאד שקל גם במזור 8 מילאד שנתי אין עדיין רווח
- טעות בידך 27/09/2023 12:32הגב לתגובה זוכלומר אינו מושפע מעליות הריבית. ולגבי החלק שכן צמוד - הריבית עוד תרד ברבעון או שניים הבאים. בהצלחה
- 1.המגיב 27/09/2023 10:46הגב לתגובה זואנשים מתחילים לצמצם הוצאות, איך הם יכולים לראות בשנה הקרובה עלייה בהכנסות ?
- גיל 27/09/2023 11:46הגב לתגובה זורוב החוב של פתאל לא צמוד, אלא קבוע. מעבר לזה, לידיעתך כבר מתחילים ךדבר על הורדת ריבית בעוד רבעון או שניים. הצריכה יציבה ע"פ כל המדדים ואינה יורדת, על אף הריבית הגבוהה. נסיעות העסקים והתיירות חזרו. זה ההסבר מדוע הם יכולים לראוץ בשנה הקרובה עלייה בהכנסות וכן ברווח הנקי.
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
