סכין נופלת: כלכלית י-ם התרסקה 19%, האם פישמן יתגבר על המשבר ברוסיה?

קבוצת כלכלית חוטפת מכל הכיוונים: גם המניות וגם האג"חים שכבר מזמן בטריטוריה של "אג"ח זבל". הנה תמונת המצב בקבוצה

תומר קורנפלד | 21/12/2014 15:22 (15)

נושאים בכתבה אליעזר פישמן כלכלית ירושלים

האם אליעזר פישמן יצליח לעבור את המשבר הנוכחי ברוסיה? היום צללה מניית כלכלית ירושלים ב-19% לרמת שפל של מעל שנתיים. ירידות שערים משמעותיות נרשמות גם באיגרות החוב של הקבוצה. הרקע לירידות: עצירת התשלומים למחזיקי האג"ח של מירלנד והליכה להסדר חוב. פישמן מבקש הסדר חוב בחברת מירלנד

הדיווחים בכלי התקשורת אודות החובות האישיים של פישמן אשר מסתכמים בכ-5 מיליארד שקל בוודאי שלא עושים לו טוב. עם זאת, עד כה אליעזר פישמן הוכיח כי הציח לעבור לא מעט משברים במהלך חייו שבמהלכים שילם את כל חובותיו לנושים.

בעקבות הצניחה, נסחרת כלכלית ירושלים בשווי של 1.09 מיליארד שקל המשקף לה מכפיל של 41% על ההון. כלומר, אמנם ההון העצמי של החברה הוא סביב 2.66 מיליארד שקל, אך המשקיעים מעריכים כי ההון העצמי יישחק בעקבות החשיפה של הקבוצה לחברת מירלנד.

לפני מספר ימים אנחנו כתבנו כאן על תרחיש הקיצון - "החשיפה המקסימלית של קבוצת כלכלית ירושלים לשוק הרוסי". מהבדיקה עולה כי ההון העצמי המיוחס לרוסיה מסתכם ב-739 מיליון שקל אך הקבוצה מחזיקה גם באיגרות חוב של מירלנד בכ-23 מיליון שקל. מהי החשיפה המקסימלית לרוסיה?

מדוע השוק מתמחר תרחיש שלילי מעבר לפעילות ברוסיה? ישנן שתי אפשרויות. הראשונה - החשש של המשקיעים כי גם כלכלית ירושלים תידרש להיקלע להסדר חוב. איגרת החוב המהותית של החברה כלכלית ים אגח ו צוללת ב-13% ונסחרת בתשואה ברוטו של 19%. גם איגרות החוב הארוכות של הקבוצה כלכלית ים אגח יב וכלכלית ים אגח יג פשוט מתרסקות.

לעת עתה, לקבוצה אין צורך מיידי במזומנים בקבוצת כלכלית ירושלים מאחר ורק לפני מספר חודשים ביצעה הקבוצה גיוס אג"ח (שהניב למשקיעים הפסד של יותר מ-30%) ובתזרים המזומנים החזוי אף צפתה הקבוצה חלוקת דיבידנד מכלכלית ירושלים בשנה הקרובה (שכנראה לא יחולק).

עם זאת, ככל הנראה סיבה נוספת שמדאיגה את המשקיעים היא הצורך של הקבוצה להכניס את היד לכיס כדי לממן את הפעילות ברוסיה הנמצאת היום במשבר יחד עם כל השוק הרוסי. בנוסף, כמובן שישנה גם חשיפה של הקבוצה לשוק האוקראיני דרך חברת הבת סויטלנד - שגם הוא לא רואה נחת.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ירידות השערים אינן רק בכלכלית ירושלים. מניית חברת מבני תעשיה מתרסקת בכ-10%. מעבר לעובדה שלחברה ישנה חשיפה למניית כלכלית ירושלים (החזקה צולבת), מבני תעשיה חשופה לרוסיה דרך מירלנד בהיקף מקסימלי של כ-450 מיליון שקל.

נכון לסוף ספטמבר ההון העצמי של מבני תעשיה הסתכם ב-1.94 מיליארד שקל ואילו היום השווי של החברה עומד על 1.23 מיליארד שקל. מבני תעשיה נחשבת לחברה יותר יציבה בקבוצה מאחר ומרבית מנכסיה המניבים נמצאים בישראל. עם זאת, גם איגרות החוב של הקבוצה חוטפות היום חזק ולעת עתה התשואה ברוטו הגלומה בהן היא סביב 8% (שקלי). כלומר - השוק חושש מהחזר החוב במבני תעשיה - אך פחות מאשר מבכלכלית ירושלים.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

13.
בר 22/12/2014 07:45
הגב לתגובה זו
מי שיש לו שכל שיתחיל לאסוף כלכלית כבר בתקופה הקצרה תחזור לעצמה עם עליה של לפחות 35 אחוז זו הזדמנות לאסוף אותה
12.
הבטחתי לכם כלכלית ב 1000 חכו זה בדרך (ל"ת)
סוחר חתיך 21/12/2014 21:45
הגב לתגובה זו
11.
כל הכתבה המלומדת ואף מילה בגלובס על המצב (ל"ת)
העיתונות הכלכלית 21/12/2014 21:38
הגב לתגובה זו
10.
ישראלי 21/12/2014 19:58
הגב לתגובה זו
תשובות רציניות.
אפרים 21/12/2014 21:10
הגב לתגובה זו
למה שתגבה מרילנד קשורה לנדלן הרוסי ישירות ואילו כלכלית יש לה עסקאות גם במקומות נוספים היו להם עסקאות קרקע ברומניה יצאו מזה בשן ועין יש להם את הום סנטר בארץ הם מסובכים שם בחובות ספקים יש להם עסק בפולין ובעוד אתרים אז אפשר לרשןם הפסד במרילנד אבל הפסד כואב כי האמינות תרד פלאים בכלכלית זאת הבעיה העיקרית בקבוצה כרגע
9.
שישקו 21/12/2014 18:29
הגב לתגובה זו
ניראה עובר שוטינג לגמרי
8.
מה שוות חברות הדירוג אם הן דורגו A2 (ל"ת)
יובל 21/12/2014 17:33
הגב לתגובה זו
7.
למה אתה לא מפרסם בגלובס ו-ynet את מצבך אליעזר (ל"ת)
עדי 21/12/2014 17:32
הגב לתגובה זו
6.
אשר 21/12/2014 17:03
הגב לתגובה זו
והוא ימשיך לשלם.
5.
רוזן 21/12/2014 16:18
הגב לתגובה זו
גם דסק"ש נסחרת בבורסה במחיר של 38% !!! מההון העצמי שלה ויש לה חברות מצויינות כגון: סלקום , נכסים ובנין , אדמה ועוד. מחיר המנייה תלוי ברצון של המוסדיים מצד אחד ובשכל או בחוסר שכל שלהם מצד שני . ההון העצמי של החברה הוא 1.9 מיליארד ₪ והחברה נסחרת בבורסה לפי שווי של 0.77 מיליארד ₪ כלומר היא נסחרת בבורסה לפי 40% מההון העצמי - וזה מחיר מאד מאד נמוך שאין לו שום הצדקה משום בחינה . ההון העצמי של 1.9 מיליארד הוא לאחר שכבר הפחיתו ממנו בשם הזהירות 700 מיליון ₪ בגין חברת הבת אדמה שרווחיה רק הולכים וגדלים . ברבעון הרביעי יראו את הרווחים מחברות הבנות נכסים ובנין , אדמה , וכ"ו , ולא יהיו עוד הפחתות כנ"ל כיון שהם כבר נעשו ברבעון השלישי . לכן המחיר שבו המנייה נסחרת כיום הוא מאד מאד נמוך .
4.
אזרח 21/12/2014 15:54
הגב לתגובה זו
למה לא תגידו במפורש למי הוא חייב את ה 5 מיליארד שקל כדי שמשקיעים תמימים לא ימשיכו להשקיע כספים במניות הבנקים.
3.
למה לא יצאתה לפנסיה ממזמן ? למה לך כל זה ? (ל"ת)
הגרוש. 21/12/2014 15:53
הגב לתגובה זו
2.
משקיע 21/12/2014 15:51
הגב לתגובה זו
מספיק עם הסכינים מה אתה קצב
1.
שים 21/12/2014 15:50
הגב לתגובה זו
הבנקים ומנהליו שנתנו כספים בלי ערבויות מתאימום צריכים לתת את הדיןכחלון .בוז'י שלי נראה אתכם אחרי הבחירות אם אתם רצינים?
עוד אחד 21/12/2014 19:12
הגב לתגובה זו
כלכלית ים' הנפיקה אג"ח יג בספטמבר שאותו קנו בהתלהבות גדולה המוסדיים=קופת גמל קרנות פנסיה והשתלמות ועוד. אז הבנקים הם הבעיה שלך???לא נראה לי.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?

הבנקים מחקו 3.1%, חברות הביטוח 4.3%; נתניהו חשב שהוא יכול לתקן את הנזק אבל זה הולך להיות קשה. הבידוד מול אירופה מפחיד את המשקיעים

מערכת ביזפורטל | 17/09/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה סגרה בירידות. ירידות של עד 2.3% בהובלת ת"א 90. תחילת היום היתה חיובית אחרי "המלצת הקנייה" של נתניהו לבורסה, אבל ככל שהמשקיעים קראו בין השורות את ההמלצה, הם הפנימו שהסיכונים גדולים. אל על ירדה ב-5.5% מדד הביטוח נפל 4.3%, הבנקים ירדו ב-3.1%. בנוסף, הביטחוניות עצמן שהיו בעין סערת נאום ספרטה, ירדו בחדות ובראשן אלביט שהשילה 5.3% או 4.5 מיליארד שקל, ואחריה אימקו נקסט ויז'ן וסולרום, כולן צפויות להיכלל במדד הביטחוניות שיושק בנובמבר.

גם הנדל"ן ירד, כשהמדד עצמו ירד 2.2% והסקטור כולו ירד, בהובלת עזריאלי שירדה 3%. מצד שני: נייס עלו ב4.8% וארית בכ-2%.

ראש הממשלה בנימין נתניהו דיבר על בידוד גלובלי. זה הפחיד את הציבור ואת המשקיעים. השוק התחיל לרדת. נתניהו עשה סיבוב פרסה, אבל למה שמשקיעים עכשיו ייכנסו לשוק כאשר הם מבינים שיש סיכון מאוד גדול לבידוד עולמי. אנחנו חוזרים 40-50 שנה אחורה, אולי היצוא והיבוא עם אירופה ייפגעו. ראש ממשלה לא יכול להגיד משהו ולחזור בו. דמיינו שמנכ"ל של חברה יגיד - אנחנו מנמיכים ציפיות ובגלל שהמניה ירדה הוא חוזר לשוק ואומר - לא הבנתם אותי, התכוונתי שרק מול הודו המכירות יירדו, אנחנו בצמיחה, המניה מצוינת.

הינו "שוחטים" את המנכ"ל. אז המנכ"ל הפעם הוא נתניהו והוא לא מצליח להרגיע. ההיפך - הוא משדר חוסר אמון.

במקביל גם בשוק האג"ח הממשלתי נרשמות ירידות בשערי האגרות כשהתשואות מטפסות בהתאמה - אג"ח ממשלתית שקלית בריבית קבועה ל-11.1 שנים שעלתה בתחילת היום עד 0.3% עברה לירידות של כ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46%

להמשך הכתבה לחץ כאן