אירופה תשקע כמו שיפן שקעה

אירופה נכנסה למסלול דומה מאד למקרה היפני והצמיחה שלה תהיה נמוכה מאד. מירוץ החימוש שהתחיל להתפתח בעקבות הפחד מרוסיה, העלייה הדרמטית במחירי האנרגיה ועוד - יוסיפו עוד הוצאות כבדות לצרות של היבשת הישנה ויגרמו לה לשקוע מהר יותר

ד"ר אדם רויטר | 30/04/2023 09:11 (43)

נושאים בכתבה אדם רויטר אירופה יפן

הפסימיות שלי בנוגע לעתידה הכלכלי של אירופה קיימת כבר מעל 10 שנים. בינתיים, היא בהחלט הסתדרה היטב עם המציאות. נתחיל מכך שבעשור השני של המאה ה-21 כלכלת אירופה צמחה במצטבר בשיעור הנמוך ב-25% מצמיחתה בעשור הראשון. העולם גם צמח פחות, אך רק ב-4% פחות. ביצועי הצמיחה הכלכלית האירופאית בשלושת השנים הראשונות של העשור השלישי של המאה עוד גרועים בהרבה מאלו של העשור השני.

הפסימיות הזו באשר לכלכלת אירופה התקבעה אצלי לאחר חקירה מעמיקה בנוגע לסיבות לדעיכתה של הכלכלה היפנית. יפן היתה הכוח הכלכלי העולה והפכה לכוכב הזוהר של הכלכלה העולמית החל משנות ה-70 ועד תחילת שנות ה-90 של המאה הקודמת. היא התקדמה כה מהר וחזק עד כי הגיעה למעמד הכלכלה השנייה בגודלה בעולם אחרי ארה"ב ולתוצר לנפש מהגבוהים בעולם.

בכל העולם המערבי נלמדו שיטות העבודה היפניות, שיטות הייצור, קיצור ימי המלאי, היעילות האדירה, החדשנות, מוסר העבודה הידוע שלהם ועוד. מי שרצה את האיכות הגבוהה ביותר היה קונה מוצרים תוצרת יפן. טוקיו הפכה להיות העיר היקרה בעולם ומחירי הנדל"ן בערי יפן אחרות היו מהגבוהים ביותר. יפן היתה מושא הערצה וחיקוי.

בין השנים 1986 ל-1991 התפתחה בה בועת נדל"ן ומניות ענקית. בדצמבר 1989 מדד הניקיי הגיע לשיאו ברמות של 39 אלף נקודות ואז קרס. קריסתו היתה סימן מקדים להתפוצצות בועת הנדל"ן ויציאת האוויר ממנה נמשכה מעל עשור. במהלך השנים שחלפו מאז התוצר לנפש שלה צנח משמעותית בהשוואה למדינות OECD אחרות. גם מדד הניקיי שקרס בכ-70% לא ממש התאושש ומעולם לא חזר לרמות ההן של תחילת שנות ה-90 (רמתו כיום 28 אלף נקודות).

אמנם היא עדיין מצליחה לשמור על מקומה ככלכלה השלישית בגודלה, אך זאת מכיוון שמדובר במדינה המערבית השנייה בגודל אוכלוסייתה בת ה-125 מיליון תושבים, שמייצרת אבסולוטית יותר מכל מדינה מערבית אחרת זולת ארה"ב.

חברות זומבי

תחילת שקיעתה נקראת "העשור היפני האבוד" של שנות ה-90. נוצר גל עצום של פשיטות רגל של חברות, כהמשך להתפוצצות בועת הנדל"ן והמניות. זה קרה בעיקר כי הבנק המרכזי היפני שמר עד 1994 על רמת ריבית גבוהה מדי, כדי להילחם באותה בועה. נטבע אז המונח "חברות זומבי" - חברות יפניות שנתמכו על ידי בנקים יפניים. מדובר היה בחברות ועסקים בעלי חוב שאף על פי שהם מייצרים מזומנים, הרי לאחר כיסוי עלויות שוטפות וקבועות, יש להם מספיק כספים רק לשלם את הריבית על ההלוואות, אבל לא את החוב עצמו (הקרן). מכיוון שכך, הם תלויים במימון מחדש של החובות שנפרעים ("גלגול חוב") להמשך קיומם.

התמיכה המאסיבית של הבנקים היפניים באותן חברות זומבי הפכה את הבנקים עצמם לפגיעים וממונפים מדי. במשבר הראשון, והיה זה משבר 2008, הממשלה היפנית נאלצה להלאים את רוב הבנקים כדי לחלץ אותם מפשיטת רגל. שיקוף לכך הגיע ממדד הניקיי שצנח והגיע בפברואר 2009 ל-7,500 נקודות בלבד!

קיראו עוד ב"גלובל"

כל אלו היו משברים שהיכו ביפנים חזור והכה אך לא היוו את גורם המפתח. שוכנעתי שגורם המפתח לאי יציאתה מהסטגנציה הכלכלית שהחלה בשנות ה-90 היה הגורם הדמוגרפי – הזקנות מואצת של אוכלוסייתה. במהלך השנים היפנים ניסו המון "פטנטים" פיסקאליים ומוניטריים כדי לעודד ולהחזיר אותה לפסי צמיחה "נורמליים". ידועה לשמצה היא הריבית ביפן שנותרה מתחת לאחוז בודד מאז 1994 ומאז 2012 היא סביב האפס. אך כלום לא עזר. הצמיחה השנתית הממוצעת ביפן עומדת מתחילת המאה על 0.7% בלבד:

המקור: חיסונים פיננסים

קווי הדמיון בין המקרה היפני למקרה האירופאי

גיליתי קווי דמיון בין נתוני הבסיס ומה שעבר על יפן מאז תחילת המאה למה שעובר מזה זמן על אירופה. על מנת לתמצת את הדברים העליתי אותם על טבלה השוואתית:

	אירופה	יפן
גיל חציוני	44	48
ירידה בשיעור הצעירים בגילאי 20 עד 35 בין 2010 ל-2030	14%-	19%-
תהליך יציאה נטו מכוח העבודה	מתקיים	מתקיים
ירידה בשיעור הילודה שמובילה להקטנת צריכה	כן	כן
גמישות שוק העבודה	נמוכה	בינונית
איגודי עובדים חזקים	כן	כן
גלי הגירה ממדינות עולם שלישי שמעמיסים על הכלכלה	כן	לא
חלק מהצעירים המצטרפים למעגל העבודה חסרי כישורים והשכלה	כן	לא
סקטור ממשלתי גדול	כן	לא
העדפה של צעירים לעבוד בסקטור הממשלתי	כן	לא
עידוד יזמות הייטק	נמוכה	נמוכה

ניתן לראות מן הטבלה שקיים דמיון רב בין לא מעט נתוני בסיס ומגמות באירופה וביפן. יתירה מזו, הפרמטרים של אירופה גרועים יותר מאלו של היפנים. כפי שניתן לראות מה שפועל לרעת אירופה מלבד הדמוגרפיה, אלו הם איגודי עובדים חזקים המקשים על גמישות שוק העבודה, גלי הגירה ממדינות עולם שלישי שאינם מצליחים להשתלב בשוק העבודה המתוחכם גם בדורות הבאים, סקטור ממשלתי גדול והעדפת צעירים לעבוד בו על פני הסקטור הפרטי "המסוכן".

להערכתי אירופה נכנסה וכבר מצויה מזה זמן במסלול דומה מאד למקרה היפני והצמיחה שלה תהיה נמוכה מאד, לא משנה אילו צעדים פיסקליים או מוניטריים הם ינקטו. להזדקנות המואצת של אוכלוסייתה יש להוסיף גורמים כבדי משקל כמו מירוץ החימוש שהתחיל להתפתח בעקבות הפחד מרוסיה. גם העלייה הדרמטית במחירי האנרגיה וגלי הבצורת הבלתי צפויים שיאלצו אותם לבנות מתקני התפלה, כמו גם הצורך בהשקעות דחופות בתעשיית השבבים על רקע "מלחמת השבבים", יוסיפו עוד הוצאות כספיות כבדות לצרותיה של היבשת הישנה. כל אלו יגרמו להם לשקוע אף מהר יותר מאשר שקעו היפנים.

* ד"ר אדם רויטר הוא יו"ר חיסונים פיננסים, יו"ר הדג'וויז, מחבר משותף של הספר "ישראל סיפור הצלחה".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(43):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

24.
מעניין מאוד. תודה. (ל"ת)
הקורא 28/06/2023 08:42
הגב לתגובה זו
23.
חיים 07/05/2023 12:51
הגב לתגובה זו
תודה רבה
22.
אבישלום 03/05/2023 14:10
הגב לתגובה זו
ילודה נמוכה יותר מאשר ביפן, הזדקנות מואצת, אין הגירה, אין אושר.
21.
אין מקום להשוואה 03/05/2023 10:08
הגב לתגובה זו
היפנים חסכנים האירופאים לא צומחים
20.
גגע 03/05/2023 01:12
הגב לתגובה זו
מאלה שתחתיו. כדאי לבדוק ולגלות. העשורים האחרונים הם גן עדן למיליארדרים ומולטי-מליונרים.
19.
חליל 01/05/2023 21:50
הגב לתגובה זו
הכל שטויות מה שבאמת שם את אירופה על הכף הם המוסלמים שהשתלטו על רוב מדינות אירופה ויהפכו את אירופה לאירן /עירק/ אפגניסטן,
רז 02/05/2023 13:02
הגב לתגובה זו
"גלי הגירה ממדינות עולם שלישי המעמיסים על הכלכלה".
18.
עוזי 01/05/2023 21:22
הגב לתגובה זו
ביפן לא נתנו לשום חברה ליפול אפילו שהרבה חברות היו אמורות ליפול. הבנקים שם תומכים בחברות שהיו צריכות לקרוס מזמן. גם לא מפטרים אלא משאירים עובדים לא יעילים בשכר נמוך.
17.
ממש לא 01/05/2023 20:01
הגב לתגובה זו
יש שם עושר מופלג של אנשים רבים וחברות ענק עם מאות מיליארדי יורו ורזרבות זהב, הם מסודרים טוב
חפשו 03/05/2023 10:09
הגב לתגובה זו
חברות יוקרה אמיתיות כמו הרמס RMS,לא תימצאו
קשקוש. (ל"ת)
רז 02/05/2023 13:03
הגב לתגובה זו
16.
סקורה 01/05/2023 13:07
הגב לתגובה זו
מנקודת המבט של ההשפעה התרבותית, הפוליטית והכלכלית של יפן אין ספק שחלה דעיכה. מצד שני, כנראה שלפחות בתחום הכלכלי מדובר יותר על חזרה למצב נורמלי אחרי בועות שלא היו ברות קיימא בשנות ה80 גם במניות וגם במחירי הדירות. אבל מצד שני, מדובר במדינה עם מערכת חינוך מעולה, כלכלה שעדיין חזקה מאוד כולל בתחום החדשנות, הומוגניות אתנית(זה מתקשר לכמה מהנקודות הבאות), מקרי רצח ופשיעה נמוכים ותחושת ביטחון גבוהה, תוחלת חיים גבוהה בצורה בולטת ובריאות מאוד טובה של האוכלוסייה( רואים את זה בהשמנת יתר למשל). זה לא עתיד של התרחבות והתפשטות מתמדת אבל זה עתיד שהאזרח הממוצע ברחבי העולם היה קונה בשמחה, אני מאמין. לאירופה יהיה הרבה מזל להצליח לדשדש בצורה אלגנטית כמו היפנים, ואני בספק אם הם יצליחו
יואליקו 01/05/2023 14:40
הגב לתגובה זו
תלוי איזה פרמטרים מעניינים. אין הרבה פשע ויש כלכלה סבירה ביפן מצד שני ילודה קורסת לחלוטין ואנשים לא מאושרים במיוחד (לעומת אירופה שתופסת את המקומות הראשונים באושר). יפן מקום 47 באושר.
15.
ניר 30/04/2023 22:26
הגב לתגובה זו
לא חושב שהם יתדרדרו, הם יחזרו לקצב רגיל, ודרך אגב יפן 250 מיליון אנשים, 125 מיליון כוח עבודה
מוזמן לעשות גוגל, אוכלוסיית יפן 125.7 (בשיא היתה 128) (ל"ת)
אלון 01/05/2023 09:42
הגב לתגובה זו
14.
טורסטן 30/04/2023 19:32
הגב לתגובה זו
ישראלים רבים עוזבים לפורטוגל, יוון, ספרד , קפריסין , הישראלים יעזרו למדינות אלו לפרוח ...מי ישאר בישראל ? חרדים, מתנחלים ועוד חשוכים
איזה אדם קטן ורדוד אתה. מוזמן לעזוב. (ל"ת)
נבון 03/05/2023 00:28
הגב לתגובה זו
או סתם פטריוטים ואנשים שטוב להם והם לא בכיינים כמוך. (ל"ת)
כגן 02/05/2023 13:03
הגב לתגובה זו
13.
בלופר 30/04/2023 19:29
הגב לתגובה זו
במקום להגיד על ישראל שהיא שוקעת אתה אומר את זה על אירופה סתם דפוק
דב 02/05/2023 22:57
הגב לתגובה זו
שאתה משתולל ברחובות והורס כל סדר ציבורי. .
12.
גולדפינגר 30/04/2023 11:59
הגב לתגובה זו
פליטים הם כוח צרכני עולה וכח עבודה זול לעבודות שהאירופים (וגם הישראלים) לא מוכנים לבצע.
לא ידעתי שעבודות בשכר נמוך הן שתורמות לפריחת הכלכלה.... (ל"ת)
נבון 03/05/2023 00:29
הגב לתגובה זו
נועם 30/04/2023 13:45
הגב לתגובה זו
כרגע המוני הפליטים באירופה מעדיפים להסתמך על הביטוח לאומי וקצבאות ולא לעבוד. כלומר חוץ מהעבודה שהם מספקים לשוטרים ולמערכת המשפט
11.
גולדפינגר 30/04/2023 11:56
הגב לתגובה זו
מזכיר את ישראל
10.
יוני 30/04/2023 11:44
הגב לתגובה זו
מה שהם גמרו לבנות ב 1990 ישראל לא תגיע לשם גם עוד 30 שנה לצערי ! איכות חיים נהדרת ובלי מרדף קדימה
רז 02/05/2023 13:05
הגב לתגובה זו
ע"ע הזדקנות האוכלוסיה ומדד האושר.
9.
זליג 30/04/2023 11:37
הגב לתגובה זו
רומניה, אוקראינה תהפוכנה לביח"ר של העולם במקום מדינות אסיה.
רז 02/05/2023 13:06
הגב לתגובה זו
.
מתי ואם תסתיים בזמן הקרוב (ל"ת)
נועם 30/04/2023 13:43
הגב לתגובה זו
8.
יואליקו 30/04/2023 11:14
הגב לתגובה זו
מה זה משנה כמה צעירים יהיו באירופה או בכל מקום אחר אם רוב האנשים יאבדו את העבודות שלהם לאוטומציה? לא נראה לי שאנשים (כולל הכותב) הפנימו לקראת אילו שינויים אנחנו דוהרים. כדי לייצר ערך כלכלי לא יצטרכו מאסות של אנשים, יצטרכו קומץ גאונים ועוד כמה יזמים וזהו. ועוד כמה עשרות שנים אפילו הגאונים כבר לא יוכלו להתחרות באלגוריתם. העובד הממוצע פשוט יהפוך להיות לא רלבנטי. לא ניתן יהיה לזהות את העולם בשלב הזה אבל אני מניח שהכלכלה תהיה הרבה יותר דומה לקומוניזם מאשר מה שהיא היום.
נועם 30/04/2023 13:42
הגב לתגובה זו
בינתיים ה-AI מתקדם לכלות משרות של צאוורון לבן ולא כחול. אין עדיין שרברבים\בנאים אבל יש יותר לכיוון של רפואה\עורכי דין... אז גם בעתיד יצטרכו אנשי תחזוקה שיתחזקו את האוטומציה. יצטרכו פחות אבל לא בכיוון שציינת
7.
יש צורך להתרבות עוד ועוד. עשרה עשרים מיליארד מה זה משנה (ל"ת)
ובשם הצמיחה הקדושה 30/04/2023 10:51
הגב לתגובה זו
6.
גרמניה-מה עשית 30/04/2023 10:32
הגב לתגובה זו
יהודים אוהבים לצבור רכוש ואירופאים אוהבים לשתות ולבזבז המהגרים החדשים באים לקחת הכל
5.
אבי 30/04/2023 09:40
הגב לתגובה זו
בדיוק מקרה הפוך וקיצוני ליפן ואירופה, חרדים שמעמיסים עלהכלכלה , בקרוב דיקטטורה, ערבים ופשיעה שמזנקת וצפיפות במדינה קטנה בגלל ילודה גבוהה. התהום לא רחוקה, פשוט אתם לא מסתכלים עליה. המצב המיטבי זה להיות בין אירופה לישראל. לא קיצוני לשום צד.
חרדים , ערבים ודיקטטורה מושחתת- מדינת עולם שלישית (ל"ת)
לילי 30/04/2023 10:14
הגב לתגובה זו
4.
לילי 30/04/2023 09:39
הגב לתגובה זו
15 מיליון מהגרים מאוקראינה מהווים את מנוע הצמיחה של אירופה . הגירה ממדינות האיסלם עם מנטליות של ריבוי ילודה . כל גלי ההגירה משתלבים לאחר דור אחד או שניים .
רז 02/05/2023 13:07
הגב לתגובה זו
מהגרים מהסוג שנפלט לאירופה לא יתמודד לא עכשיו ולא בעתיד על משרות הנדסה.
נועם 30/04/2023 13:38
הגב לתגובה זו
בניגוד לדור הראשון והופך לנטל על החברה
3.
שטויות עם אגנדה ביביסטית (ל"ת)
עדי 30/04/2023 09:37
הגב לתגובה זו
2.
כמה הבדלים 30/04/2023 09:32
הגב לתגובה זו
הרבה מהם צעירים. חלק גדולה מהפליטים יוצרים שכונות של עוני, ולא רוצים להשתלב בתרבות האירופאית המקומית...מה שיוצר פערים אדירים, פשע, שכונות מנותקות. אבל, יהיו רבים שישתלבו...ואולי הם יצילו את היבשת
הוא דווקא ציין את זה ואמר שאלו נק' החולשה של אירופה (ל"ת)
נועם 30/04/2023 13:37
הגב לתגובה זו
1.
והבורסות בשיא השיאים של 200 שנים (ל"ת)
חחחחחחחחח 30/04/2023 09:27
הגב לתגובה זו
חחחחחחחחחחח 30/04/2023 10:41
הגב לתגובה זו
אם אתה מורווח ב100 שנים 1 אגורה אני מוסיף לך מליון שקל

השוק השורי הבא בסין. קרדיט: AI

הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר

משקי הבית בסין מחזיקים פיקדונות בהיקף 23 טריליון דולר; לאור היעדר חלופות השקעה, ג’יי.פי מורגן מעריך כי 350 מיליארד דולר יזרמו למניות עד סוף 2026, מה שעשוי להקפיץ את המדדים הסיניים ביותר מ-20%

רן קידר | 30/08/2025 13:02

נושאים בכתבה סין שוק שורי

שוק המניות הסיני נמצא בעיצומו של ראלי מרשים בעולם, ועלה כ־25% מאז תחילת אפריל 2025. וכעת, המשקיעים פונים למקור ההון הבא: חסכונות הציבור. במהלך חודש יולי ירדו פיקדונות משקי הבית בסין ב-0.7% מרמת שיא ביוני, לרמה של כ-171 טריליון יואן (כ-23 טריליון דולר). הירידה הזו, ראשונה מזה חודשים, מתפרשת כסימן לכך שהציבור מתחיל להפנות חלק מהכסף מהבנקים אל שוקי ההון. לפי הערכות ג’יי.פי מורגן, כ־350 מיליארד דולר נוספים עשויים לזרום לשוק המניות בין עד סוף 2026, וסכום כזה עשוי להקפיץ את המדדים המובילים ביותר מ-20%.

CSI 300 שוברת שיאים

מדד CSI 300, הכולל את 300 החברות הגדולות הנסחרות בשנגחאי ובשנזן, זינק ב־10% באוגוסט לבדו, והפך לאחד המדדים החזקים בעולם בתקופה זו. הראלי מונע משילוב של נזילות גבוהה בשוק, תמיכה ממשלתית והערכות ציבורית כי הרשויות לא יאפשרו ירידות חדות לפני אירועים פוליטיים חשובים, למשל המצעד הצבאי הצפוי ב-3 בספטמבר לציון 80 שנה לסיום מלחמת העולם השנייה. הציבור הסיני, הידוע ככוח עצום בבורסות המקומיות, נמצא עדיין בתחילת הדרך של כניסה מחודשת לשוק. עד כה, את עיקר העליות הובילו קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים, אך ההערכה היא שכעת הכסף הקמעונאי מתחיל לזרום והוא עשוי להפוך את הראלי לאגרסיבי עוד יותר.

בתי ההשקעות הזרים מתיישרים עם המגמה. גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד למדד CSI 300 וצופה עלייה של כ-10% נוספים בשנה הקרובה. HSBC הגדיר את עודפי החיסכון כ"זרז חיובי מאוד", ובנק אוף אמריקה ציין כי מדובר בסביבה של TINA (“אין אלטרנטיבה”), כשהאג"ח מניב תשואות נמוכות והנדל"ן עדיין במשבר. תשואת הפיקדון לשנה בבנקים הגדולים בסין עומדת על 0.95% בלבד ועומדת על שפל היסטורי. על רקע זה, הכניסה לשוק המניות נתפסת כמעט כצעד הכרחי. “יש מחסור חמור באפיקי השקעה בסין,” הסבירו בבנק אוף אמריקה. “אם שוק המניות ישדר רווחיות אמיתית, הציבור לא יישאר אדיש”.

ה-FOMO מלווה בחששות מבועה

בנתיים, ברחוב ישנה תחושה חזקה של FOMO, ואנשים חוששים להחמיץ את הראלי הבא, אחרי שהחמיצו את הזינוק של ספטמבר שעבר, אז זינק CSI 300 ב-25% בשבוע אחד בעקבות תוכנית תמריצים של הבנק המרכזי. עם זאת, עולים גם סימני אזהרה. מניות Cambricon Technologies, יצרנית שבבי AI, הוכפלו בערכן בתוך חודש, עד כדי כך שהחברה עצמה הזהירה שהמחיר לא משקף את הפעילות. המניה התרסקה מיד לאחר מכן. המצב מזכיר לרבים את בועת 2015, אז זינקו המדדים במהירות, כשמשקיעים רבים לקחו הלוואות ממונפות כדי להיכנס לשוק, ותוך חודשים ספורים התפוצצה הבועה ונמחקו יותר מ־2 טריליון דולר משווי השוק.

כיום, בתי השקעות סיניים מקשים על המשקיעים שמעוניינים לקחת הלוואות לטובת רכישת מניות ומי שרוצה להמר בגדול עם כסף שאינו שלו יצטרך לשים יותר בטחונות או לקבל פחות אשראי. במקביל, חלק מקרנות הנאמנות מגבילות את כמות הכסף החדש שהן מוכנות לקבל מהציבור. הן אינן מעוניינות בתזרים אדיר שיאלץ אותן להשקיע מיד בשוק, מה שעלול להעצים את התנודתיות. מאחורי הקלעים ייתכן שהרגולטורים בסין רומזים לגופים האלה לפעול בזהירות, כדי שלא נראה שוב מצב של "בועה" כמו ב-2015, כששוק המניות עלה מהר מדי ואז התרסק ומחק טריליונים.

להמשך הכתבה לחץ כאן

"הצעקה" של מונק

היום לפני...

הציור היקר שנגנב חוזר למוזיאון ומה קרה היום לפני 23 שנה

היסטוריה כלכלית - "מה קרה היום לפני..." - מדור מיוחד שמוקדש לאירועים המרכזיים בכלכלה ובשווקים בישראל ובעולם. והיום - על ההתרחשויות הבולטות ב-31 באוגוסט

עמית בר | 31/08/2025 13:26

נושאים בכתבה דרום קוריאה מוסקבה ברזיל אמנות

31 באוגוסט 2016 - נשיאת ברזיל מודחת בגלל ניהול תקציב מוטעה

ב-31 באוגוסט 2016 הודחה נשיאת ברזיל, דילמה רוסף, לאחר הצבעה דרמטית בסנאט. ההליך הגיע לשיאו בעקבות האשמות שניהלה את התקציב באופן מטעה תוך הסתרת גירעונות באמצעות מניפולציות חשבונאיות. המהלך סימן את סיום שלטון מפלגת הפועלים אחרי יותר מעשור.

השווקים הגיבו מיד: מדד המניות העיקרי בבורסת סאו פאולו רשם ירידות, הריאל נחלש מול הדולר ומחזורי המסחר הצטמצמו. הכלכלה הברזילאית הייתה אז בעיצומו של מיתון עמוק עם צמיחה שלילית זה שנתיים, גירעון פיסקלי שהגיע לכ־10% מהתוצר, אינפלציה גבוהה ואבטלה שהתקרבה ל־12%. המשקיעים איבדו אמון, ההשקעות הזרות הואטו והמוסדות הפיננסיים התמודדו עם תנודתיות חריפה.

מי שהחליף את רוסף היה סגנה, מישל טמר, שנחשב לתומך במדיניות כלכלית שמרנית. מינויו יצר תקווה ליציבות, בעיקר סביב רפורמות בתחום הפנסיה, הפחתת הוצאות ממשלתיות והחזרת האמון הפיסקלי. אולם, המערכת הפוליטית נותרה מקוטבת, והחברה הברזילאית שילמה את המחיר הכלכלי והחברתי של המשבר הפוליטי הממושך.

31 באוגוסט 2006 - "הצעקה" של מונק חוזרת למוזיאון, שוק האמנות מטולטל

ב-31 באוגוסט 2006 הודיעה המשטרה בנורבגיה על השבתה של היצירה “הצעקה” מאת אדוורד מונק, שנגנבה שנתיים קודם לכן ממוזיאון באוסלו. מדובר באחת מיצירות האמנות החשובות והיקרות בעולם, ושוויה מוערך בלמעלה מ‑100 מיליון דולר. לשם השוואה, “Salvator Mundi” של ליאונרדו דה-וינצ’י נמכר ב-2017 תמורת 450 מיליון דולר - שיא כל הזמנים. “Le Rêve” של פיקאסו נמכר בכ-155 מיליון דולר ו-“No. 5, 1948” של ג’קסון פולוק בכ-140 מיליון דולר.

האירוע עורר תגובות נרחבות בשוק האמנות, תחום שבו השווי הכספי של יצירות תלוי לא רק באיכותן, אלא גם בזיהוי, נדירות וביטחון הסחירות שלהן. גניבות מהסוג הזה אינן רק פשע פלילי, אלא הן גם אירוע שמערער את השוק, ומביא לעלייה משמעותית בפרמיות הביטוח למוזיאונים ולגלריות. חברות הביטוח דורשות לאחר מקרים כאלה הגנות קפדניות יותר, מה שמוביל להוצאות כבדות מצד מוסדות תרבות.

להמשך הכתבה לחץ כאן