האם טורקיה בדרך להתאוששות? השקעות זרות של מעל 4 מיליארד דולר בדצמבר
הכלכלה הטורקית נמצאת בקריסה כבר זמן מה - האינפלציה משתוללת והריבית שוברת שיאים מחדש בכל החלטה. אחד הגורמים העיקריים שהביא את טורקיה למצב הזה הוא הירידה בהשקעות הזרות, אבל הנתונים האחרונים מעוררים קצת תקווה אצל המשקיעים והכלכלנים. בחודש דצמבר ההשקעות הזרות בשווקי המניות בטורקיה חזרו להיות חיוביים והסתכמו במעל ל-4 מיליארד דולר, והתשואות על האג"ח ירדו ב-200 נקודות בסיס בחודשיים האחרונים לשיעור של 7%.
המהפך של ארדואן
אחרי תקופה ארוכה בה דגל ארדואן בהורדת הריבית כתגובה לעלייה באינפלציה, בחודש יוני האחרון, כשהאינפלציה הגיעה כבר ל-80%, הוא סוף סוף התפכח ומינה נגידה חדשה לבנק המרכזי שהחילה מדיניות מוניטרית מהדקת, ומאז, כאמור, הריבית כבר עלתה לשיעור שיא של 42.5% והאינפלציה ירדה כבר ל-60%, כאשר הכלכלנים צופים העלאה נוספת בינואר לשיעור של 45%. "אני חושב שארדואן הבין את חומרת המצב", כותב אמרה אקמק, יועץ בכיר חברת ההשקעות East Capital, "הוא חזר למדיניות מוניטרית שמרנית".
הסיבה שארדואן נמנע מלהעלות ריבית במשך שנים, למרות שזה הכלי היחיד להתמודדות באינפלציה, היא מכיוון שלפי האיסלאם ריבית נחשבת למכשיר רשע, ויש להימנע משימוש בה.
למרות המדיניות האגרסיבית בה נוקט הבנק המרכזי, הדרך עוד ארוכה, כאשר הוא צופה שהאינפלציה תרד לשיעורים חד ספרתיים רק ב-2026. בינתיים, האמון הציבורי בארדואן אולי השתקם מעט, אבל הלירה שאיבדה 95% מערכה ב-10 השנים האחרונות עדיין מורידה לו נקודות בקרב האזרחים הטורקים.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נשיא טורקיה ארדואן; קרדיט: Secretary of Defense, Flickr
המשקיעים חוזרים לשווקים
מאז החלת המדיניות המוניטרית המהודקת, ההפקדות לפקדונות בבנקים עלו ביותר מ-50% בשיעור שנתי, מה שגרם לירידה מסוימת בהשקעות בבורסה. למרות זאת, מאז מינויה של הנגידה החדשה, האופטימיות כן מתבטאת באזורים מסוימים בשווקים, בעיקר בחברות הגדולות כמו ענקית הקמעונאות BIM שעלתה ב-75% בששת החודשים האחרונים, המבשלה אנאדולו אפס שעלתה ב-94%, וחברת המשקאות המרכזית שעלתה ב-90%.
וגם המשקיעים הזרים חוזרים לבורסה הטורקית. כאמור, בדצמבר נכנסו לבורסה מעל 4 מיליארד דולר ממשקיעים זרים, זאת אחרי שהשקעות זרות בבורסה הטורקית ירדו במעל ל-50% ב-4 השנים האחרונות. כתוצאה מכך, הבורסה הטורקית נסחרת בזול - היא נסחרת במכפיל רווח עתידי של 3.9: "זו הפעם החמישית ב-15 השנים האחרונות שהבורסה הטורקית נסחרת במחירים האלה", כותב דיוויד אסקרוף, האסטגטג של ג'יי פי מורגן לשווקים מתפתחים באירופה ובמזרח התיכון, "בכל פעם שהבורסה הטורקית הגיעה לרמות האלה, ראינו קפיצה. הסיפור ב-2024 יהיה ההשקעות הזרות שיחזרו לבורסה".
- המניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
- אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר
השקעות זרות בבורסה הטורקית ב-5 השנים האחרונות
- 4.YL 28/12/2023 18:47הגב לתגובה זושהיה ברור ואן לי ספק אלו אותם צעקנים ש היום צועקים זהו ביבי הביתה אבל ביום הבחירות עם או בלי כיפה על הראש שמים את הפתק לבעל של הבלונדינית
- 3.נהרי 28/12/2023 17:59הגב לתגובה זואין הסבר מי הם המשקיעים הזרים בטח לא מערביים והם ממדינות הנפט הערביות שזה כסף קטן עבורם ולכן לא הגיוני שזה ימנף את הכלכלה בתורכיה כי פה מדובר על עולם אחר מזרחי ומוסלמי שהעמים בהם הם עדר ממושמע וסתגלני לכל מצב וסו גם הסיבה שאנחנו גם מאד זרים באיזור הזה שלהם
- 2.לא לקנות מהם כלום (ל"ת)טורקיה 28/12/2023 16:53הגב לתגובה זו
- 1.כסף של טרוריסטים (ל"ת)טורקיה 28/12/2023 16:48הגב לתגובה זו
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
מכשיר כרייה ביםהמניה שזינקה 19% והשלימה זינוק של פי 6.2 מתחילת השנה
החברה נהנית מתמיכה של משקיעים שמאמינים בפוטנציאל הכרייה הימית, אך תלויה לחלוטין באישור רגולטורי ובשיפור המאזן שמוסיף עננה על הסיפור העסקי
מתכות מניית TMC The Metals Company TMC the metals 19.38% ממשיכה למשוך תשומת לב בשל המודל החריג שבו היא פועלת: הפקת מתכות חיוניות באמצעות איסוף גושי מתכת מקרקעית האוקיינוס בעזרת מערכות שאיבה ייעודיות. מדובר בגישה שכמעט ואינה קיימת בתעשייה המסחרית, והיא מציבה את החברה במקום ייחודי בשוק המתכות. לצד ההתעניינות, המודל מעורר גם ביקורת רגולטורית וסביבתית, אך עבור חלק מהמשקיעים הוא מייצר עוד סיפור צמיחה ספקולטיבי.
העניין סביב החברה האיץ בתחילת 2025, כאשר המניה זינקה בשיעורים חריגים שהגיעו בשיא ל־854% מתחילת השנה. התנועה החדה משכה משקיעים חדשים, אך גם הובילה לתנודתיות גבוהה במיוחד, ובחודשים האחרונים נרשמה ירידה של יותר מ-40% מהשיא. למרות זאת, חלק גדול מהמשקיעים ראו בתנודה הזדמנות ולא נסיגה.
ההערכות הפיננסיות שפרסמה החברה באוגוסט 2025 נתנו דחיפה נוספת לסיפור. שתי הערכות טכניות שפורסמו באותה עת קבעו כי שווי המשאבים שבכוונת החברה לאסוף מקרקעית הים, גושי מתכת המכילים ניקל, קובלט ומתכות נוספות, עומד על כ־23.6 מיליארד דולר. מול שווי שוק נוכחי של כ־2 מיליארד דולר, המספרים הללו יצרו בסיס כלכלי מסוים למודל, אם כי הכול עדיין תלוי בקבלת רישיון כרייה מלא.
מזומנים שיספיקו לשנתיים
נכון לסוף הרבעון השלישי, החברה מחזיקה בקופת מזומנים של כ־115 מיליון דולר, סכום שמאפשר לה להמשיך בפיתוח פעילותה עוד כשנתיים בקצב ההוצאות הנוכחי. אך מדובר במודל עסקי שעדיין חסר הכנסות, ולכן עתיד מסלול המימון שלה תלוי ביכולת לקדם את הפרויקט לשלב הפקה. האתגר המרכזי מונח ברגולציה. ל־TMC אין עדיין רישיון לכרייה מסחרית בשטחי הים שבהם היא פועלת במעמד "אזור חקר". אף שהחברה מדווחת על התקדמות מול גורמי רגולציה בינלאומיים, אין לוחות זמנים ברורים להענקת רישיון מלא, וההליך נשען על החלטות גופים כמו רשות קרקעית הים הבינלאומית.
- סין מצמצמת יצוא מינרלים נדירים וסוללות: מניות הכרייה מזנקות
- לא זהב ולא כסף - המתכת שבשיא של 11 שנה, והאם כדאי לקנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אם החברה תצליח להשיג את הרישיון, השוק עשוי לראות בתנופת המניה של 2025 רק הקדמה לתקופה משמעותית הרבה יותר. בכך טמון פוטנציאל התשואה, אך גם הסיכון: מודל עסקי שנשען על רגולציה בינלאומית יוצר אי־ודאות שאינה בשליטת החברה.
