שלוש מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם:אלפאבת (החברה האם של גוגל), מיקרוסופט ומטא, דיווחו אתמול אחרי המסחר על תוצאות הרבעון השלישי של השנה. התגובות בשוק היו מגוונות, כאשר ההשקעות האגרסיביות ב-AI להיות מוקד מרכזי. מניית אלפאבת זינקה בכ-7% במסחר המאוחר, בעוד מניית מטא צנחה בכ-8% ומניית מיקרוסופט ירדה בכ-4%. ההשפעה ניכרה גם במניית אנבידיה, הספקית המובילה של שבבי AI, שמנייתה הוסיפה כ-2% במסחר שלאחר הסגירה, אך כעת באזור האפס, ועדיין מדובר על עלייה של כ-8.5%% בשלושת הימים האחרונים. 

(עדכון עם השלכות על השווקים - טראמפ ושי נפגשו - "מקווה שחתימת הסכם סחר תתרחש בקרוב מאוד")

התמונה הכוללת שמתגלה מהדוחות הללו היא של צמיחה מרשימה בהכנסות, אך גם של אתגרים משמעותיים: ההשקעות האגרסיביות ב-AI ממשיכות להיות מנוע הצמיחה העיקרי, אך הן מגיעות עם עלויות גבוהות, מגבלות קיבולת וחששות מפני תשואה ארוכת טווח. בעוד אלפאבת מציגה תוצאות טובות ואיזון בין השקעות לתשואה על השקעה, מטא ומקרוסופט מחפשות עדיין את "דרך המלך" של השקעות שיניבו תשואה מספקת  

אלפאבת: צמיחה מואצת בענן וב-AI, עם מודל עסקי עמיד ומתרחב

אלפאבת פתחה את גל הדוחות בעוצמה, עם תוצאות שמעבר לציפיות האנליסטים. ההכנסות ברבעון השלישי (יולי-ספטמבר) הגיעו ל-102.3 מיליארד דולר, עלייה של 16% בהשוואה לשנה קודמת, ועלייה של 15% בנטרול שינוי מטבע, ועקפו את התחזיות שעמדו על 99.85 מיליארד דולר. הרווח הנקי זינק ב-33% ל-35 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS) המתואם עמד על 3.10 דולר, לעומת תחזית של 2.33 דולר בלבד. התגובה בשוק הייתה מיידית: המניה טיפסה ב-7.5% במסחר שלאחר השעה, מה שמעיד על אמון מחודש במנהיגותה של אלפאבת בתחום ה-AI. זהו הרבעון הראשון שבו אלפאבת חצתה את רף ה-100 מיליארד דולר בהכנסות רבעוניות.

• הנאסד״ק עלה ב-0.5%; אנפייז נפלה ב-15%, ורוניס צנחה ב-49%
• אנבידיה מזנקת 3.5%, גוגל ומטא מטפסות; איך "יום הפד" הולך להיפתח?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המנוע העיקרי מאחורי הצמיחה היה יחידת Google Cloud, שהכנסותיה זינקו ב-35% ל-18.5 מיליארד דולר, הרבעון החזק ביותר בתולדותיה. הגידול הזה נובע בעיקר מביקוש גובר לשירותי ענן מבוססי AI, כולל מודלי Gemini המתקדמים, שמשמשים חברות סטארט-אפ ותאגידים גדולים לבניית יישומי AI. אלפאבת דיווחה על גידול של יותר מ-250% בהכנסות ממוצרים גנרטיביים, כאשר חוזים חדשים בתחום זה תורמים ליתרת חוזים בלתי ממומשים של 180 מיליארד דולר, סימן ברור להכנסות יציבות בשנים הקרובות. תחום החיפוש, שנותר עמוד התווך של החברה ומספק כ-60% מההכנסות, הניב 61.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות  הודות לשילוב AI בשיפור תוצאות החיפוש, מה שמגביר את זמן השהייה של משתמשים ומגדיל את ההכנסות מפרסום. גם יוטיוב תרמה חלק משמעותי, עם 11.8 מיליארד דולר בהכנסות מפרסום וידאו, עלייה של 20% שמיוחסת להתרחבות בפלטפורמות וידאו קצרות ומבוססות AI. מעבר למספרים, הדוח חשף התקדמות טכנולוגית: Gemini 2.0, שיושק בקרוב, צפוי לשפר את יכולות הרב-מודליות, מה שיאפשר שילוב טוב יותר בין טקסט, תמונה ווידאו – תחומים שכבר מניבים הכנסות נוספות מחברות בתחומי המדיה והפרסום.

אנבידיה NVIDIA Corp. 2.99%  הפכה למנוע השקעות שלא מפסיק לעבוד ולחלק כסף בקצב מסחרר. היום ענקית השבבים הודיעה כי השקיעה מיליארד דולר בנוקיה הפינית, לאחר סדרה של עסקאות ענק שכוללות 5 מיליארד דולר באינטל , 100 מיליארד דולר ב-OpenAI, חצי מיליארד בחברת הרכב האוטונומי Wayve ו-667 מיליון דולר בספק ענן בריטי Nscale. החברה שהחלה בשנות התשעים כיצרנית צנועה של כרטיסי גרפיקה למשחקי מחשב הופכת לקרן השקעות שמעצבת את המפה הטכנולוגית העולמית ברמה שלא ראינו מאז ימי הזוהר של גוגל ואפל.

נוקיה התחייבה להתאים את תוכנות ה-5G וה-6G שלה כך שיעבדו על השבבים של אנבידיה, ובמקביל שתי החברות יפתחו יחד טכנולוגיות רשת מתקדמות שיתמכו בעומסי עבודה של בינה מלאכותית. בנוסף, אנבידיה הבטיחה לשקול שילוב הטכנולוגיות של נוקיה בתוכניות התשתית הבאות שלה בתחום הבינה המלאכותית.

האסטרטגיה של ג׳נסן

מנכ"ל אנבידיה, שהפך לכוכב טכנולוגי, החליט שבמקום להסתפק בייצור השבבים המתקדמים ביותר לבינה מלאכותית,הישג חשוב כשלעצמו, הוא בונה אקוסיסטם שלם של חברות שיהיו תלויות בטכנולוגיה שלו. כל השקעה של אנבידיה יוצרת לקוח חדש לטווח ארוך ומחזקת את התלות בתעשייה בפלטפורמה שלה.

• בזמן שישנתם: התוצאות של ענקיות הטק ואיך הן ישפיעו על השווקים?
• הנאסד״ק עלה ב-0.5%; אנפייז נפלה ב-15%, ורוניס צנחה ב-49%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההשקעות האלה מגיעות ברגע קריטי עבור אנבידיה שמתמודדת עם אתגר גיאופוליטי. החברה איבדה כמעט לחלוטין את השוק הסיני שפעם סיפק לה 95% מהמכירות באזור, נתח עצום שנמחק כמעט בין לילה. הממשל הסיני בבייג'ינג הורה לחברות המקומיות להפסיק הזמנות של שבב RTX Pro 6000D מאנבידיה, והרתיע חברות וגופי ממשל מלהשתמש בשבבי H20 שלה. האנג הודה החודש שנתח השוק של אנבידיה בסין צנח מ-95% בשיא לאפס מוחלט, אבדן שמסתכם במיליארדי דולרים של הכנסות.