השוק הסיני מתאושש על רקע הירידות בשווקים המערביים
בשקט בשקט ובתפנית של 180% המניות הסיניות שדאגו להזכיר לנו מתחילת השנה כמה השוק הסיני הוא תנודתי ולא יציב מצליחות באופן יחסית מפתיע להחזיק מעמד בזמן שחלק גדול משווקי העולם נסחפים עמוק יותר לתוך שווקים דוביים.
בשבועות האחרונים מורגש שינוי סנטימנט משמעותי בסקטור מניות הטכנולוגיה הסיניות עקב מה שנראה כשינוי דרמטי ביחס המשטר הסיני לחברות הללו. מדי יום מתפרסמות ידיעות על הקלות שונות בתחום, והדבר נותן רוח גבית למניות.
המניות הסיניות חוו שינוי כיוון לאחר שספגו רבעון ראשון שהיה אחד הגרועים מזה שנים. ברבעון זה, מדד ה- CSI 300 0.61% של החברות הסיניות הגדולות ביותר ומדד שאנזן ירדו ב-15% ו-18%, בהתאמה, שניהם שברו שפל של שבע שנים. המדד המשולב של שנגחאי היה ברבעון הגרוע ביותר מזה ארבע שנים, וירד ב-11%.
חלק מהסיבות לרבעון ראשון גרוע בשווקים הסיניים הוא הפלישה של רוסיה לאוקראינה והסגר האינטנסיבי בשנחאי למשך יוצר מחודשיים שהובילו לפאניקה בקרב משקיעים רבים שסגרו פוזיציות במניות החברות הסיניות. סין מנסה ללכת על הטיפות בסכסוך בין רוסיה ואוקראינה ונמנעת מהפרת סנקציות מערביות בעודה עומדת רוסיה.
- מניית JD הסינית התרסקה ב-65% תוך שנתיים. האם כעת היא מעניינת?
- סין נפתחת מהר והריבאונד עוד בחיתוליו - האם זה מהר מדי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כעת, כשחששות אינפלציוניים, גיאופוליטיים ומאקרו כלכליים אחרים פוקדים את השווקים המערביים, נראה שהמניות הסיניות מושכות מעלה. המדדים המרכזיים בסין שנחאי Composite ו-CSI 300 עלו בחודשיים האחרונים ב-13%, בעוד שהשווקים היבשתיים האחרים יורדים מתחילת השנה.
האנליסטים בגולדמן זאקס נותנים את הקרדיט למגזר האינטרנט הסיני שמוביל את ההתאוששות הזו בחודשיים האחרונים שעלה ב-53% מאז אמצע חודש מרץ, זאת לאחר שהמגזר ספג פגיעה קשה אשתקד כאשר פעולות רגולטוריות הקשורות בפיקוח על אותן חברות במגזר גמרו לאיבוד של מעל ל-2 טריליון דולר מהשווי שוק שלו.
מניות הסקטור הבולטות בעליותיהן
חברות הטכנולוגיה והאינטרנט הסיניות טנסט TENCENT HOLDINGS LTD ועליבאבא ALIBABA GROUP עלו שתיהן בכ-15% מאז השפל שלהן באמצע מרץ שנה. המומנטום שלהם הואץ לאחר דיווח כי הרשויות הסיניות מפסיקות את החקירה שנמשכת שנה אחר חברת הנסיעות הסינית דידי גלובל DIDI GLOBAL ושתי חברות טכנולוגיה, מה שהחזיר את אמון המשקיעים לתעשייה החבוטה.
- "הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
גורם נוסף שהאיץ את זינוק המניות הסיניות לאחרונה היה השקת צעדי תמריצים לטיפול בכלכלה המדממת של סין. האנליסטים בגולדמן זאקס מציינים כי הם מזהים התרופפות חיובית בשוק הסיני במספר קטגוריות ביניהן התרופפות הלחץ הרגולטורי על החברות הסיניות וסגרי הקורונה שנגמרים.
אין ספק שתנועת המניות הסיניות בחודשים האחרונים מציגים ניגוד חד לשאר העולם. עולם בו הבנקים המרכזיים מהדקים את המדיניות שלהן ומעלות ריבית בגלל חששות אינפלציה וממשלות שמושכות בחזרה תמריצים שסופקו במהלך התפרצות נגיף הקורונה.
מגזר סיני נוסף שנהנה בחודשיים האחרונים הוא מגזר הטכנולוגיה כאשר חווה רכבת הרים וחבטות קשות מהרגולטור הסיני אשר החליט להקפיא את תחום הגיימינג למשך של 11 חודשים, כאשר הופשר באפריל האחרון, חברות כמו ביידו נהנתה מביטול ההקפאה של התחום.
וואנג טאו, ראש המחקר הכלכלי של סין בבנק ההשקעות UBS, כתבה כי ההשקעה בתשתיות של סין עלתה ככל הנראה ב-10% עד 15% משנה לשנה ברבעון השני וכי היא צופה צמיחה של יותר מ-8% לשנה כולה, בהנחה שהממשלה עוקבת אחר תמיכה פיסקלית נוספת.
ההתבדלות של מחזורי המדיניות בין סין לשאר העולם ממשיכה יכולה להפוך את השוק הסיני לסוג של עוגן, חשוב לזכור כי השוק הסיני הינו תנודתי ומתעתע ונתון להשפעות רגולטוריות בכל עת לכן יש לנהוג בזהירות למול שוק זה.
- 1.חיכו שאלטשולר ייצא 28/06/2022 21:52הגב לתגובה זוחבל- אלטשולר נכנע ללחץ
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
