מדוע השווקים יורדים והתשואה על האג"ח עולה, ואיך הכל קשור לפד?
התשואות על איגרות החוב האמריקאיות נסקו במהלך יום המסחר האחרון, בעיקר נוכח דוח התעסוקה האמריקאי, שהציג תמונת מצב מאכזבת על הכלכלה לעומת הציפיות - בעיקר במספר המשרות החדשות אותן היא מייצרת. הדוח המחיש למשקיעים פעם נוספת כי הבנק המרכזי ימשיך בתוכניות שלו להאטת קצב רכישת האג"חים העצמית ובהמשך גם, העלאת ריביות. התוצאה - הריבית על האג"ח האמריקאי עלתה לכ-1.76%.
איגרת חוב היא בעצם התחייבות של הגוף שמעמיד אותה כי בתום תקופה מסוימת, הנקובה באיגרת עצמה, מתחייב אותו הגוף להחזיר את מלוא הסכום המגויס בתוספת הריבית הנקובה בעת הגיוס.
לדוגמא, בהינתן וממשל ארצות הברית מחליט לגייס חוב לתקופה של כשנה בריבית שנתית של כ-0.5%, אדם ש-"יקנה" את איגרת החוב תמורת 1,000 דולר יקבל בסוף התקופה סכום של כ-1005 דולר המורכבים מאותה קרן של 1,000 אותם העמיד לממשל בתוספת הריבית על הקרן, 0.5% או 5 דולר.
אגרות חוב הן הלוואה לכל דבר ועניין. הן נתפסות כפיק סולידי, אם כי בשל המצב /שנוצר כיום בשווקים - ריביות אפסיות, הרי שעליית ריבית תשפיע מאוד על שערי אגרות החוב בעיקר אלו לטווח ארוך. ככל שאגרת החוב ארוכה יותר היא מסוכנת יותר. לראייה אגרות החוב של ארצות הברית ירדו בחודשים האחרונים בכ-4% כשבמקביל התשואה עליהן עלתה מכ-1.4% לכ-1.77%. ירידה של 4% זה הרבה, וייתכן שזה עדיין לא הסוף.
- תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איגרות החוב של ממשל ארצות הברית, אשר נחשב לאחד מהגופים הפיננסים החזקים ביותר בעולם, נמוכה באופן יחסי כי הסיכויים שהממשל יגיע לחדלות פירעון קלושים עד כדי לא קיימים. אג"ח קונצרני (חברות) לעומת זאת, נסחר בריבית החזקה-תשואת החזקה גבוהה יותר שכן פירמות בהגדרה מסוכנות יותר ממדינות.
ריבית על האג"ח עובדת בצורה דומה לריבית על הלוואה אותה יקח אדם מהבנק. אם ההפרש בין הריבית שבו לווה הבנק את הכסף מהבנק המרכזי גדלה, כך גם הריבית אותה משלם לוקח ההלוואה תגדל, וזאת על מנת למנוע מהבנק להפסיד כסף על האשראי שהוא מעמיד.
תשואת האג"ח והקשר לריבית
במקרים בהם הריבית במשק אפסית, כך גם הריבית על האג"חים שכן יש מתאם בין הריבית על האג"ח לריבית במשק. במקרים בהם הריבית גבוהה, הריבית על האג"ח גבוהה. קיים מאזן ברור בין אגרות החוב למניות - כאשר הריבית עולה אגרות החוב הופכות לאטרקטיביות יותר ולכן שוק המניות צפוי לרדת. כאשר הריבית יורדת, אגרות החוב הופכות לפחות אטרקטיביות והמניות מקבלות הזרמת כספים ועולות.
- רעידת אדמה בתקשורת הטורקית: ארדואן משתלט על ענקית המדיה האברטורק
- חברת הבלוקצ'יין שמזנקת 30% ביומה הראשון בבורסה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה...
בפועל, היינו בשוק בו הריבית ירדה במשך שנים רבות וזה ניפח את שוקי המניות ואת שוקי אגרות החוב. אך בשל עודף הכסף והמחסור באלטרנטיבות, הגאות בשווקים היתה כמעט מוחלטת - אגרות החוב ירדו לריביות שליליות (בטווח הקצר), המניות זינקו. כעת, עם הכוונה להעלות את הריבית - כוונה שמובלת על ידי הפד והדיווחים על כוונה לצמצם את רכישות האג"ח. רכישות שעזרו מאוד לשווקים בעבר במקביל להתפשטות הקורונה והחשש ממשבר פיננסי, השוק עלול להתהפך.
- 16.עיברי 09/01/2022 11:33הגב לתגובה זוהיה פחד מהקורונה בנושא הכלכלי כולם שפכו כסף לשוק ללא הגבלה שהזניק את כל המחירים מעלה חברות קיקוניות ניצלו זאת והנפיקו במחיר גבוה וכולם חגגו לדעתי הפד פוחד היום מההמשך במתכונת הזו שיאבד שליטה ותיווצר אחר כך קטסטרופה אז אין דרך אחרת אלא לרסן הכל ולחזור לשפיות וברור למבינים מה המשמעות ויתחעלו להתקפל במחירים של היום והממתינים הנאיבים ישלמו את כספם בהמשך וז רק עניין של זמן
- 15.אריק 09/01/2022 01:24הגב לתגובה זושהפד התחיל לדבר על כך שישתמש פחות בנשק הריבית (שיביא למיתון ולכן תשואות האגח ירדו עד עתה), ויותר בצמצום המאזן שיביא להתללת העקומה.
- 14.מקרויסט 08/01/2022 19:33הגב לתגובה זובכבתה ניטען כי התשואות עלו נוכח דוח התעסוקה, אך למעשה יש להגיד כי התשואות עלו למרות דוח התעסוקה. דוח התעסוקה הציג כמות משרות חדשות נמוכה מהצפי, מה שעל פניו אמור להמשיך ולעודד תמיכה מוניטרית מצד הבנק המרכזי, ולכן התוצאה הייתה צריכה להיות ירידת תשואות. אבל הסיפור פה הוא למעשה פרוטוקל הפד שפורסם השבוע, ושם לראשונה דיברו על הקטנת מאזנו של הפד, כלומר להקטין את כמות הכסף במחזור, דבר שעלול להשפיע בשוק דובי על הנזילות בשווקים בצורה חרגיה מאוד.
- 13.לא יעזור כלום,הכלכלה מתפתחת,והחברות ימשיכו לעלות (ל"ת)מתי מבני ברק 08/01/2022 18:58הגב לתגובה זו
- זה בדיוק הסימן לברוח - כשכולם בטוחים בכיוון אחד . (ל"ת)דן 08/01/2022 19:04הגב לתגובה זו
- 12.משקיע ותיק 08/01/2022 18:34הגב לתגובה זואיך אתם לא קולטים את המגמה ? זה כזה שקוף שהשוק עומד לרדת השנה בצורה חדה וכואבת. אל תהיו מופתעים אם הנאסדק יבקר בשערים של 12,000 ואפילו פחות.
- זו לא תגובה אופיינית למשקיע וותיק... (ל"ת)א 08/01/2022 20:06הגב לתגובה זו
- 11.יותם 08/01/2022 18:19הגב לתגובה זוהפד מאיים שיפסיק את הרכישות ויעלה ריבית, השוק מתרסק קצת, הפד מוריד ריבית ומשיק עוד תכנית QE..... תחזית: עליה של יותר מ 10% ב S&P500 עד כל 2022
- ברק 09/01/2022 08:24הגב לתגובה זואז יש להם בחירה בן מחיר הassets כולל המניות למחירי המוצרים לצרכן והדירות בארה״ב. הייתי אומר שמבחינה פוליטית מחירי המזון חשובים יותר ממחירי המניות אז הם יתנו לבורסה ליפול.
- 10.חובב שוק 08/01/2022 16:47הגב לתגובה זוכשמשקיעים מעבירים את כספם ממניות לאג"ח, יש יותר ביקוש לאג"ח ולכן התשואה עליו יורדת ולא עולה. לא ככה?
- צודק (ל"ת)דוד 09/01/2022 01:47הגב לתגובה זו
- רן 08/01/2022 22:36הגב לתגובה זוהרבה טעויות יש בכתבה.
- יוסי 08/01/2022 18:46הגב לתגובה זוכשהתשואה באג"ח עולה, מה שאכן קורה כרגע, זה בגלל שהמחירים של האג"ח יורדים..הסיבה היא שאם הריבית צפויה לעלות אג"ח חדשות יונפקו עםנריבית גבוהה יותר אז למה לעזאזל להחזיק באג"ח הקיימות עם ריבית נמוכה?? בקיצור או שהכתב התבלבל או שהוא באמת לא מבין מה קורה...
- יוסי 09/01/2022 10:13מכיוון שהביקוש לאג"חים הקיימים יורד אז התשואה עליהם עולה וזאת בגלל המחיר של האג"חים הקיימים שיורד... וזאת עקב הציפייה של העלייה בריבית... מקווה שזה ברור... בעקבות הפוסט שלך הבנתי יותר טוב את המצב
- כן. עשה סלט שלם (ל"ת)טייגר 7 08/01/2022 18:25הגב לתגובה זו
- 9.בן 08/01/2022 15:32הגב לתגובה זונמתין ונדע
- 8.אהרון 08/01/2022 14:46הגב לתגובה זובמקום לתת כותרת פלצנית מותר לכתוב מדוע המניות והאגחים יורדים במקום להשתמש בשפה כאלו מקצועית --- תשואות האגחים יודות
- 7.איתי 08/01/2022 13:39הגב לתגובה זובפועל הדוח היה אמור להפיל את התשואות והבותב לא התייחס לכך
- 6.טייגר 7 08/01/2022 12:37הגב לתגובה זואלא אם כן התכוונת שהפד הינו הגוף העיקרי שפעולתיו משפיעות. וזה שהוא מתכוון להפסיק לקנות אגח משפיע הרבה יותר חזק מכך שכל מיני גופים מוסדיים מסיטים כספים ממניות לאגח. ואז בתוצאה הסופית של 2 הכוחות המנוגדים מחיר האגח יורד והתשואה עולה זה כבר משפט יותר ברור.
- 5.טייגר 7 08/01/2022 12:26הגב לתגובה זואם מזרימים יותר כסף לאגח. אז האגח אמור לעלות. ואז התשואות עליו הולכות וקטנות. לא?
- 4.גל 08/01/2022 12:00הגב לתגובה זולמעשה ניתן לראות ש - "המשקיעים, ש-"חוששים" ממצב זה בדיוק, בין אם מכיוון שהם יודעים ששאר המשקיעים יפעלו בדרך דומה ובין אם מתוך הרצון שלסכן את כספם פחות, מעבירים את כספם משווקי המניות לשווקי האג"ח" שזו נבואה שמגשימה את עצמה. הנבונים והמעיזים שבינינו ידעו למנף זאת לטובת במקום להיגרר אחרי העדר !
- יוסי 08/01/2022 18:48הגב לתגובה זומי שמוכר זה לא אתה ואני אלא המוסדיים בארהב ובנקים לאומיים שמבינים שאם הריבית תעלה האגו האלה שווים הרבה פחות. תמשיך להמתין ותתפלל לנס.
- 3.בוב 08/01/2022 11:59הגב לתגובה זוהרבית עולה אגח יורד רבית יורדת אגח עולה
- 2.כתבה ברמה בית ספר יסודי כדאי שיבדוק הכותב למשל את 08/01/2022 11:30הגב לתגובה זוכתבה ברמה בית ספר יסודי כדאי שיבדוק הכותב למשל את כמות השורטים ב10 שנים בשיא כדאי שיבדוק את הפער מאירופה כדאי שיחשוב במצב של תיקון משמעותי בשווקים מה יקרה לתשואות בארהב כדאי שיסתכל על הגרף ארוך הטווח של tlt ועודאי אפשר באתר שמתיימר להיות מקצועי לקשקש ככה
- ZROZ 09/01/2022 05:18הגב לתגובה זוטווח אפילו ארוך מ הtlt. zroz זה ל 25 שנה וקופון 0. יש גם ממונפות אבל זה כבר דבר אחר.
- 1.השווקים לא יורדים ???? (ל"ת)08/01/2022 11:27הגב לתגובה זו

הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון
התחנות בדרך, הכישלונות, התובנות - "יש לי את כל החסרונות הדרושים להצלחה; הרגשתי שאני צריך להוכיח את עצמי כל יום. זה יצר בי רעב שלא
נרגע לעולם"; החבר סטיב ג'ובס, המנכ"לית צפרא כץ והדרך ל-400 מיליארד דולר
זה היום של לארי אליסון. הוא הרוויח היום 100 מיליארד דולר במקביל לנסיקה המדהימה במניית אורקל והפך לאיש העשיר בעולם. ההתחלה היתה קשה מאוד. הסיפור שלו השראה לאנשים שמתחילים מלמטה. השראה ליזמים. הרעב שלו להצלחה מעורר קנאה, היכולות שלו פנומנליות. הביצועים שלו מרשימים ומוכיחים שהכישלונות הם השיעורים הטובים ביותר להצלחה. קבלו את הדרך של אליסון מילד יתום ועני לאיש העשיר בעולם.
לארי ג'וזף אליסון נולד ב-17 באוגוסט 1944 בברונקס, ניו יורק, לעולם שלא רצה אותו. אמו, ססיל, הייתה נערה בת 19 שלא יכלה לגדל אותו. אביו הביולוגי היה טייס קרב של חיל האוויר האמריקני, אך נעלם עוד לפני הלידה. כבר ברגעיו הראשונים היה לארי ילד "דחוי".
בגיל תשעה חודשים בלבד חלה בדלקת ריאות קשה. אמו הצעירה, נואשת וחסרת תמיכה, החליטה למסור אותו לאחותה לואיז ולבעלה לואיס אליסון - זוג יהודים משיקגו. הם אימצו אותו כאילו היה בנם. אבל תחושת היתמות ליוותה אותו לאורך ילדותו והעצימה כשאימו החורגת נפטרה.
שיקגו של שנות ה-40-50 הייתה אז עיר תעשייתית קשה, כשהשכונות היו מחולקות אתנית - איטלקים, אירים, יהודים. משפחת אליסון חיה בדרום העיר, בסביבה יהודית מסורתית. מצד אחד, ערכים של חריצות והשכלה; מצד שני, קשיחות.
- זינוק של 71 מיליארד דולר ביום: לארי אליסון סוגר פערים עם אילון מאסק
- האנליסטים - "וואו; אירוע נדיר" מה אמר לארי אליסון שהזניק את אורקל ב-27%? קריאת חובה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לארי גדל בידיעה עמומה שהוא לא בדיוק "שייך". אביו המאמץ, לואיס, היה מהנדס חשמל מתוסכל שלא הצליח להגשים את חלומותיו. הוא דרש מצוינות אך לא האמין בבנו המאומץ. "אתה הטעות הגדולה של חיינו", נהג לומר. שנים מאוחר יותר סיפר לארי: "כשהאדם שאמור להאמין בך הכי הרבה אומר לך שאתה טעות - אתה מפתח עקשנות להוכיח לו שהוא טועה".

רעידת אדמה בתקשורת הטורקית: ארדואן משתלט על ענקית המדיה האברטורק
הממשל הטורקי מאשים את ענקית המדיה בשחיתות, אבל הסיבה האמיתית להשתלטות על האברטורק היא שהקו שלה אובייקטיבי ולא מסתדר עם האג'נדה של ארדואן; אחרי ששם בכלא את המתנגדים שלו, הוא נלחם בתקשורת "העויינת" ומחסל התנגדויות
מהלך דרמטי זעזע עולם התקשורת הטורקי כאשר הרשויות השתלטו על האברטורק (Haberturk), אחת מחברות השידור הגדולות והמשפיעות במדינה. הפעולה, שנעשתה במסגרת חקירת שחיתות רחבת היקף, כללה השתלטות על 121 חברות נוספות של קבוצת קאן הולדינג (Can Holding) ומעלה שאלות קשות על גורל חופש העיתונות במדינה.
ארדואן מחסל את ההתנגדות
רג'פ טאיפ ארדואן, נשיא טורקיה, לא בוחל בשום אמצעי כדי לחסל התנגדויות. המהלכים בשנה האחרונה העצימו, במיוחד כשהוא שם את יריבו במעצר וקבע כי הוא עבר עבירות שלא מאפשרות לו להתמודד במירוץ לנשיאות נגדו, אבל במקביל הוא מחסל כל כיסי התנגדות נגד המשטר. תקשורת אובייקטיבית היא מבחינתו - גורם עויין.
התביעה הטורקית הובילה מבצע מקיף שבמסגרתו הוצאו צווי מעצר לעשרה חשודים בכירים. נכסי הענק העסקית קאן הולדינג, הפועלת במגוון תחומים כולל מדיה, חינוך, אנרגיה, מלונאות, בריאות, בנייה ולוגיסטיקה, הועברו לניהול קרן הביטוח לפיקדונות הממלכתית (TMSF). בין הנכסים שעברו לשליטה ממשלתית נמצא גם ערוץ שואו טיוי (Show TV), קבוצת שידור מובילה בשוק הטורקי.
כוחות משטרה פעלו במהירות בשעות הבוקר המוקדמות ופשטו על משרדי הקבוצה באיסטנבול. הניהול עבר באופן מיידי לידי הקרן הממשלתית, אך באופן מפתיע השידורים נמשכו כסדרם ללא הפרעה. עובדי הערוץ מדווחים על אווירה מתוחה במיוחד במסדרונות, כשהעתיד המקצועי שלהם לוט בערפל.
- ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים"
- טורקיה מנתקת קשריה הכלכליים עם ישראל; מטוסים ישראלים לא יורשו לעבור מעל טורקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה שנוסדה ב-1999 הפכה לאורך השנים לאחד ממקורות המידע המרכזיים בטורקיה. הקבוצה מפעילה ערוץ טלוויזיה מצליח, אתר חדשות עם מיליוני גולשים ועיתון יומי נפוץ. המעניין הוא שבשנים האחרונות הערוץ ספג ביקורת דווקא על קרבתו היתרה לממשלת ארדואן, במיוחד לאחר שינויי בעלות משמעותיים. עם זאת, הוא ביקר את ארדואן בשנה האחרונה על רקע הפעילות הקשה והמעצרים של מנהיגי אופוזיציה ורבים עדיין רואים בערוץ את אחד המעוזים האחרונים של עיתונות עצמאית יחסית, בנוף תקשורתי שרובו נשלט על ידי גורמים המקורבים למפלגת הצדק והפיתוח השלטת.