דוחות חזקים ל-IonQ: אז למה השוק שולח את המניה לירידות?

חברת המחשוב הקוונטי IonQ (IonQ 9.52%  ) פרסמה תוצאות רבעוניות שהציגו צמיחה חדה בהכנסות ושיפור משמעותי בשורה התחתונה. במקביל, הנהלת החברה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת 2026, על רקע גידול משמעותי בהיקף החוזים העתידיים ובפעילות מול לקוחות מסחריים. עם זאת זה לא מנע מהמניה לרדת במסחר המאוחר - ירידה שנמשכת גם בטרום המסחר בוול סטריט.  הירידה מגיעה אחרי תקופה חזקה במניה, כאשר מתחילת השנה השלימה IonQ עלייה של 17%, ובחמש השנים האחרונות זינקה ב-412%, נסחרת כיום לפי שווי של כ-19.6 מיליארד דולר, על רקע ההתלהבות בשוק סביב תחום המחשוב הקוונטי והציפייה להפיכתו לתחום מסחרי רחב בשנים הקרובות.

IonQ פועלת בתחום המחשוב הקוונטי, אחד התחומים שנחשב בשנים האחרונות לאחד ממנועי הצמיחה הפוטנציאליים של תעשיית הטכנולוגיה. התחום מושך עניין גובר מצד ממשלות, מוסדות מחקר וחברות טכנולוגיה, מתוך הערכה כי מחשבים קוונטים יוכלו בעתיד לבצע חישובים מורכבים במהירות גבוהה משמעותית ממחשבים מסורתיים. לצד IonQ פועלות גם חברות כמו Rigetti ו-D-Wave, כאשר המשקיעים מנסים להעריך מי תהיה אחת השחקניות המרכזיות בתחום המתהווה.

להרחבה: מניות הקוונטים חוזרות לזנק - הייפ מוגזם או הזדמנות?

עיקרי התוצאות

ברבעון הראשון של השנה רשמה IonQ הכנסות של 64.7 מיליון דולר, עלייה של 55% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ומעל תחזיות האנליסטים שעמדו על כ-49.8 מיליון דולר. ההפסד המתואם הסתכם ב-34 סנט למניה, לעומת צפי להפסד של 46 סנט למניה.

• מניית IonQ זינקה ביותר מ-200% - האם חברת המחשוב הקוונטי עומדת בציפיות?
• המירוץ לשוק של טריליון דולר: IonQ, אנבידיה ו-D-Wave במוקד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בשורה התחתונה הציגה החברה רווח נקי של 805.4 מיליון דולר, לעומת הפסד של 32.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. מדובר ברבעון השני ברציפות שבו החברה מציגה רווח נקי, אחרי שברבעון הקודם רשמה רווח של 753.7 מיליון דולר.

אחד הנתונים הבולטים בדוחות היה המשך ההתרחבות בפעילות המסחרית של החברה. לפי IonQ, יותר ממחצית מהכנסות הרבעון הגיעו מלקוחות מסחריים, בעוד שלמעלה מרבע מההכנסות הגיעו מלקוחות שרכשו מספר מוצרים מהחברה. הנתונים האלו נתפסים כאינדיקציה לכך שהתחום מתחיל לעבור בהדרגה משלב מחקרי וניסיוני לשימושים מסחריים רחבים יותר.

במקביל, היקף ההתחייבויות העתידיות של החברה, כלומר חוזים חתומים שטרם מומשו במלואם, זינק ב-554% והסתכם ב-470 מיליון דולר. העלייה החדה הזו הובילה את החברה להעלות את תחזית ההכנסות לשנת 2026 לטווח של 260-270 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 235 מיליון דולר בלבד. תחזית האנליסטים בשוק עמדה על כ-236 מיליון דולר.

• פאגאיה מזנקת ב-13% אחרי התוצאות; העלתה את תחזית הרווח השנתית
• פלייטיקה עברה להפסד רבעוני - אבל העלתה את התחזית השנתית; המניה עולה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההימור של האב: 245 אלף דולר שהפכו להשקעה הגדולה בהיסטוריה

לצד הצמיחה בפעילות העסקית, החברה ממשיכה להרחיב את שיתופי הפעולה האסטרטגיים שלה. במהלך הרבעון מכרה IonQ את מערכת ה-256 קיוביט הראשונה שלה לאוניברסיטת קיימברידג', במסגרת שיתוף פעולה עם המוסד האקדמי. בנוסף, חברת Horizon Quantum חתמה לאחרונה על רכישת מערכת של החברה לצורך פיתוח ובדיקת תוכנות קוונטיות.

מנכ"ל החברה, ניקולו דה מאסי, המשיך גם הפעם להציג חזון אגרסיבי לצמיחת החברה ולמעמדה העתידי בענף. לדבריו, "זו תמיד השאיפה להיות אנבידיה של תחום הקוונטים, ואנחנו מוכיחים שאנחנו בדרך לשם". עוד הוסיף כי "כשאנחנו אומרים שנעמוד ביעד מסוים, אנחנו תמיד מספקים. אותו דבר נכון גם לגבי המספרים. המטרה שלנו היא להיות הראשונים שמגיעים להכנסות של 10 ספרות".

למרות התוצאות החזקות והעלאת התחזית, מניית החברה ירדה בכ-5%-6% במסחר המאוחר לאחר פרסום הדוחות וממשיכה, כאמור, את המומנטום השלילי גם במסחר המוקדם.

נראה כי חלק מהמשקיעים עדיין מתייחסים לתחום כהשקעה ספקולטיבית יחסית, למרות השיפור בתוצאות העסקיות והגידול בפעילות המסחרית. במקביל, התחום עצמו ממשיך לקבל תשומת לב גוברת מצד הממשל האמריקאי וגופי רגולציה, כאשר IonQ פועלת בשיתוף פעולה עם סוכנויות ממשלתיות בארה"ב ומעורבת בדיונים סביב מדיניות קוונטית.