המחזור הגבוה בתולדות הבורסה - 24.5 מיליארד שקל; המדדים ירדו 0.8%

אחרי יום תנודתי אתמול, בו היו עליות חדות במדדים המרכזיים סביב שעות הצהריים שהתמתנו לקראת סוף היום, וקיבלנו נעילה מעורבת, גם היום המדדים שנסחרו בעליות שערים סגרו בירידות שערים.

ת"א 35 ירד 0.8%, אחרי שטיפס עד 0.8% במהלך היום, ת"א 90 נסחר בתנודתיות, ונעל בירידה של 0.2%.

בגזרת הפיננסים המגמה הייתה חיובית, הבנקים התחזקו 2.4%, בעוד ת"א ביטוח סגר על שערי הפתיחה עם עליה קלה של 0.03%. הביטחוניות שנפלו אתמול 5.4%,  הוסיפו לרדת גם היום וירדו 0.85%.

 - על הכוונת של הרגולטורים: מניות הבנקים ירדו 10% מהשיא

הדולר מוסיף להחלש במהלך השעות האחרונות אף נגע הדולר ב-2.89 אך כעת שערו הרציף נסחר סביב שערי הפתיחה ב-2.90 - לעמוד שער הדולר הרציף גלעד אלטשולר התייחס להתחזקות השקל וטען כי ההסבר שלפיו המוסדיים הם אלו שמחזקים את המטבע המקומי לא מדויק; "עוד לא שמענו את הצעקה של התעשיינים", אמר - אלטשולר: "גם אם הדולר ירד ל-2.5 שקל זה לא יפתיע אף אחד"

נופר אנרג'י נופר אנרג'י 3.25%   זינקה היום 6%, לאחר שאתמול עלתה בשיעור דומה היא נסחרת כבר בשווי של 8.6 מיליארד שקל נחזיר אותכם לראיון, שאולי הצית חלק מהראלי האחרון במניה -

עדכון מדדי המניות החצי-שנתי של הבורסה, ובשוק מצפים למחזור מסחר חריג במיוחד - עדכון - מחזור המסחר הסתכם על 24.505 מיליארד שקל כבר אתמול נרשמה עלייה חדה בפעילות, כשמחזור המסחר במניות הסתכם בכ-7.9 מיליארד שקל, גבוה משמעותית מהממוצע היומי בתקופה האחרונה.

לפי הערכת יחידת המחקר של הבורסה, בשלב הנעילה היום צפוי מחזור של כ-16 מיליארד שקל, כך שהמחזור היומי הכולל עשוי לשבור את השיא שנרשם במאי 2010, אז הסתכם המסחר בכ-16.4 מיליארד שקל. השיא הקודם, נרשם על רקע המעבר של ישראל ממעמד של שוק מתפתח לשוק מפותח במדדי MSCI. אותו מעבר כלל יציאה ממדד השווקים המתפתחים של MSCI, שבו למניות הישראליות היה משקל משמעותי, ומעבר למדד העולמי שבו משקלן נמוך יותר. המהלך הוביל אז ללחץ על המניות המקומיות, והשפעותיו עדיין מורגשות גם כיום, בין היתר משום שמניות ישראליות עדיין לא השתלבו בצורה רחבה במדדי MSCI מרכזיים שלהם נכסים עוקבים בהיקפים גדולים.

לצד זאת, בשנים האחרונות נרשמה עלייה חדה בהיקף הנכסים העוקבים אחרי מדדי הבורסה המקומיים, מכ-48 מיליארד שקל בסוף 2024 לכ-107 מיליארד שקל כיום. הגידול הזה הוא אחד הגורמים המרכזיים למחזורי המסחר הגבוהים הצפויים בעדכון המדדים הנוכחי.

• השבוע בבורסה: מי המועמד שעדיף לבורסה ועל המניות הדואליות
• סוגרים שבוע: נפילה של 5% במדדים המרכזיים, הביטוח נפל 10%

אבל כנראה ששיאים חדשים במחזורי המסחר עוד לפנינו, בין היתר בגלל ששיעור החשיפה של הציבור למדדי הבורסה עדיין נחשב נמוך יחסית, בעוד שמשקיעים זרים פועלים בישראל בעיקר דרך מניות בודדות ולא באמצעות השקעה רחבה במדדים.

טראמפ אמר כי ארה"ב קיימה ביממה האחרונה "שיחות טובות מאוד" עם איראן, ובמקביל הנשיא האמריקאי הציב לטהרן דדליין של שבוע להגיע להבנות על הסכם שיסייע לסיים את הלחימה ולהפחית את המתיחות באזור. לפי דיווח ב-CNN, איראן צפויה להעביר היום את תגובתה להצעה האמריקאית, כאשר בשלב הזה מדובר במסמך עקרונות קצר יחסית ולא בהסכם מלא. בממשל האמריקאי מנסים לקדם הבנות מהירות, לצד המשך הלחץ הצבאי והכלכלי על איראן. במקביל למגעים, המתיחות בשטח נמשכת. הצבא האמריקאי ירה לעבר מכלית תחת דגל איראני שהייתה בדרכה לנמל באיראן, כחלק מאכיפת המצור הימי האמריקאי, בעוד איראן הודיעה על הקמת גוף חדש שאמור לפקח על התנועה במצר הורמוז. גם בגזרה הצפונית נרשמה עליית מדרגה, אחרי שישראל תקפה בביירות בכיר בחיזבאללה, בתקיפה הראשונה ברובע הדאחייה מאז הפסקת האש בלבנון.

לקראת עדכון המדדים: המניות שנכנסות והמניות שיוצאות וההיצעים והביקושים הצפויים במניות הבולטות, והאם ההיצעים והביקושים ישפיעו על המחיר? - היצעים גדולים בטאואר, ביקושים בטבע - עדכון המדדים היום בסגירה

נייס עדיין בכותרות גם יום אחרי הקריסה החדה בוול סטריט ובתל אביב. אחרי שנפלה בכ-18% במסחר בעקבות הדוחות שהיו טובים על פניו, המניה יורדת גם היום בתל אביב בכ-3%, כשהיא סוגרת ארביטראז' מול ניו יורק, זאת למרות שבמסחר המוקדם בארה"ב היא דווקא מתקנת כלפי מעלה בכ-1%. הנפילה החדה בולטת במיוחד על רקע העובדה שנייס עקפה את תחזיות האנליסטים גם בהכנסות וגם ברווח, אבל המשקיעים בחרו להתמקד בעיקר בתחזית הפושרת לרבעון הבא ובמסרים שעלו משיחת הוועידה, שהצביעו על לחץ בטווח הקצר כתוצאה מהמעבר האגרסיבי של החברה לעולמות ה-AI - מה היה בשיחת הועידה ומה חושבים באופנהיימר על נייס - אופנהיימר אחרי הקריסה בנייס: "הירידה חדה מדי", אפסייד של 29%

• גולדמן זאקס צופה לספייסX הכנסות של 474 מיליארד דולר ב-2030 - בעיקר מ-AI
• ארית בשיחת משקיעים: "היעד להגיע ל-15% מהשוק עד 2027 אולי כבר ב-2026"

המחיר הקובע למימוש ולפקיעה של נגזרים שבועיים על מדד ת"א-35 לתאריך 08.05.2026 הינו: 4531.18

גיקס גיקס 5.29%   הודיעה על גיוס הון של כ-8.55 מיליון שקל בהובלת Starmet Ventures וחמישה משקיעים נוספים. ההשקעה תתבצע לפי מחיר של 2,200 אגורות למניה, לצד אופציה לשנה במחיר מימוש של 2,750 אגורות. הגיוס מגיע אחרי דיווח החברה על שיתוף פעולה טכנולוגי של חברת הבת דליברז עם גולדטק, לצד כוונתה להירשם למסחר בנאסד"ק ומינוי אמיר נרדימון לממלא מקום המנכ"ל. החברה ציינה כי היא מחזיקה ב-2.82 מיליון מניות של Quantum X Labs בשווי שוק של כ-26 מיליון שקל.

איי.סי.אל איי.סי.אל -0.66%    זינקה אחרי דוחות חיוביים של חברות הדשנים בעולם, ובהן נוטריין, CF ואלבמרל. נוטריין הציגה תוצאות מעט מעל הצפי והשאירה תחזית ללא שינוי, CF העלתה תחזיות, ואלבמרל דיווחה על שיפור חד בפעילות הברום לצד העלאת תחזית. התגובה החזקה ביותר נרשמת דווקא במניית אלבמרל, שקופצת בכ-6% בפרה-מרקט בוול סטריט, זה מחזק את הסנטימנט גם סביב איי.סי.אל לקראת הדוחות שלה שיפורסמו ברביעי הקרוב. בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי החברה עשויה לעקוף את הרף העליון של התחזיות השנתיות, על רקע מומנטום חיובי בשוקי האשלג, הפוספט והחנקן. למרות העליות במניות הסקטור בעולם, איי.סי.אל נמצאת עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה.

ווישור ווישור גלובלטק -2.72%     ממשיכה להרחיב את פעילותה בארה"ב ומדווחת על חתימה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת חברת הביטוח האמריקאית יוטה ביזנס אינשורנס - UBIC, הפועלת בתחום ביטוח תגמולי עובדים. החברה מחזיקה ברישיונות ביטוח במספר מדינות בארה"ב ומתמקדת בעיקר בענפי הבנייה, הקבלנות ומקצועות עתירי סיכון נוספים. לצד חברת הביטוח עצמה, ווישור צפויה לרכוש גם את החברה האחות Universal Risk Services, המספקת שירותי ניהול תביעות ושירותים תפעוליים נוספים ל-UBIC.

לפי הנתונים שפרסמה החברה, סך הנכסים של שתי החברות הסתכם בסוף השנה שעברה בכ-28.4 מיליון דולר. הפרמיה המרווחת נטו של UBIC עמדה אשתקד על כ-22 מיליון דולר, בעוד ההון הראשוני והמשני שלה הסתכם בכ-4.9 מיליון דולר. עם זאת, החברה רשמה בתקופת הדוח הפסד נקי של כ-4.7 מיליון דולר - ווישור בוחנת רכישת חברת ביטוח אמריקאית ב-1.2 מיליון דולר

אורמת אורמת טכנו -0.9%   מדווחת על תוצאות הרבעון הראשון של 2026 עם הכנסות של 403.9 מיליון דולר, עלייה של 75.8% לעומת הרבעון המקביל, בכך היא עקפה את הצפי שעמד על כ-349 מיליון דולר. הרווח המתואם למניה עמד על 1.30 דולר, לעומת תחזיות של 0.91 דולר. ה-EBITDA המתואם עלה ב-29.7% ל-194.9 מיליון דולר, בעוד שהרווח התפעולי צמח ב-57.6% ל-80.3 מיליון דולר. עיקר הצמיחה הגיע ממגזר המוצרים, שבו ההכנסות זינקו ב-458% ל-177.4 מיליון דולר, בעיקר בעקבות מכירת פרויקט Topp 2 בניו זילנד, שבגינו הכירה החברה בהכנסה של יותר מ-105 מיליון דולר. גם פעילות אגירת האנרגיה המשיכה לצמוח, עם עלייה של 153% בהכנסות ל-44.9 מיליון דולר, בעיקר בעקבות תעריפי Merchant גבוהים בשוק ה-PJM והוספת נכסים חדשים במהלך השנה האחרונה. מנגד, מגזר החשמל, שהוא הפעילות המסורתית של אורמת, צמח בשיעור מתון של 0.8% ל-181.6 מיליון דולר. במהלך הרבעון החברה המשיכה להרחיב את פעילותה בארה"ב, כולל חתימה על הסכמי PPA חדשים בהיקף של כ-270 מגה-וואט, בין היתר מול Google ו-Switch, על רקע הביקושים הגדלים לחשמל מצד מרכזי דאטה. בנוסף, אורמת השלימה גיוס של מיליארד דולר באג"ח להמרה, רכשה את מתקן Hoku בהוואי תמורת כ-80 מיליון דולר והשקיעה 25 מיליון דולר בחברת Sage Geosystems בתחום ה-EGS, תחום האנרגיה הגיאותרמית המתקדמת. החברה הותירה ללא שינוי את התחזית השנתית שלה להכנסות של 1.11-1.16 מיליארד דולר ו-EBITDA מתואם של 615-645 מיליון דולר.

רייזור רייזור 2.24%       מפרסמת תוצאות מקדמיות לרבעון הראשון, שזה חריג עבור חברה שמוגדרת כתאגיד קטן ומחויבת בדיווח חצי שנתי בלבד. אפשר להניח שהעדכון הזה מגיע בנסיון לתמוך במומנטום שהתחיל במניה אחרי תקופה תנודתית. בין אפריל למאי איבדה רייזור כ-27% משוויה, אם כי בחודש האחרון המניה מתחילה להציג התאוששות מסוימת ומומנטום חיובי ועליה של כ-9%. אולי יש פה נסיון להכין את הקרקע לגיוס הון עתידי, על רקע מצבה התזרימי והמאזני. רייזור עדיין שורפת מזומנים בקצב גבוה, מחזיקה בהערת עסק חי ותלויה במידה רבה בהמשך הזרמת הון כדי לממן את הצמיחה. מצד אחד, היא מציגה צמיחה מהירה יחסית עם הכנסות שצפויות לזנק פי 2.5 ברבעון הראשון לכ-7.5 מיליון שקל, שיפור ברווחיות הגולמית לכ-50% ועלייה ב-ARR לכ-4.8 מיליון דולר. מצד שני, מאחורי המספרים עדיין עומדת חברה עם תלות חריגה בלקוח אחד (שמרכז 96% מההכנסות לפי הדוח השנתי), שריפת מזומנים של כ-16.8 מיליון שקל בשנה והערת עסק חי בדוחות. בקופה יש אמנם כ-35 מיליון שקל, אבל מולן התחייבויות שוטפות של כ-28 מיליון שקל, כך שהמרווח הפיננסי לא גדול במיוחד ומחייב גיוסי הון/חוב תכופים, שבמקרה של מניות תנודתיות מהסוג של רייזור זה לרוב קורה בדילול עמוק כפיצוי על הסיכון הגלום - אחרי נפילה דו-ספרתית במניה: רייזור מפרסמת תוצאות מקדמיות ומציגה שיפור ברווחיות

עליות חדות בוול סטריט, עליות חדות באסיה, במיוחד ביפן שמזנקת ב-5.6%. הדיווחים על התקדמות בהסכם מול איראן מזניקים את השווקים ומורידים את מחיר הנפט.

ת"א צפויה להיות חיובית למרות שהדואליות חוזרות על האפס. העליות במניות הישראליות בוול סטריט מתורגמות לפי שער הדולר והדולר בירידה וזה פוגע בתשואות. הדולר  ב-2.9 שקל - דולר שקל רציף.

המניות הדואליות - נייס חוזרת עם המשך ירידה על רקע תחזית מאכזבת לרבעון השני וירידה בצמיחה בענן, אנלייט, נובה, קמטק צפויות לעלות מעל 1%. 

קריאה מעניינת - מניות הקוונטים חוזרות לזנק - הייפ מוגזם או הזדמנות?

מניות הבנקים מספקים תשואת חסר בחודשים האחרונים. הרבעון הראשון צפוי להיות פחות טוב מהרבעון המקביל בגלל מדד שלילי, מס יתר על הבנקים וריבית בתהליך ירידה, אבל הירידה הזו לא תהיה דרמטית. החשש של המשקיעים ממניות הבנקים נובע כנראה משתי סיבות עיקריות - רפורמות עתידיות והרפורמה שמקודמת כעת לכניסה של בנקים קטנים לצד חשש מירידה בצמיחה במשק. 

הרפורמות הן איום לטווח ארוך, זה לא ישפיע על הבנקים בזמן הקצר, כשאתמול רשות התחרות הגדירה את הבנקים שגופים שניצלו את הציבור בשל כוחם הריכוזי. בנק ישראל מיד הגן על הבנקים - זה נראה אפילו שהוא עובד בשבילם. נכון, בנק ישראל צריך לשמור על היציבות של הבנקים, אבל אם רגולטור אחר שאחראי על התחרות קובע שאין תחרות, זה מחזק את מה שאנחנו אומרים כאן וגם אחרים במשך שנים - אין תחרות אמיתית. זה לא סוד ובנק ישראל צריך לשבת בפינה ולהבין שהוא אשם במצב. יש עיוות אדיר בין הרווחי של הבנקים לרווחה של הלקוחות. בנק ישראל היה צריך לדאוד שהיציבות שהוא מכוון אליה לא תבוא על חשבון רווחי יתר על חשבון הרווחה של הלקוחות.

אז יש סיכון מבחינת הבנקים שרשות התחרות תחייב את הבנקים בתשואות-ריביות  בתחום הפיקדונות והעו"ש. בסוף כל רגולטור רוצה הישג, ישבו-ידברו ימצאו פתרון מאוד חלקי, ימכרו לציבור שיש הישג, והבנקים ימשיכו לחגוג. ככה היה עד היום. אולי זה ישתנה וזו שאלת המפתח בקשר להשקעה במניות הבנקים.

מניות הבנקים במכפיל רווח של 10-11. גם אם המשק לא יצמח לפי ההערכות ובנקים כידוע מבטאים במספרים שלהם את מצב המשק, מדובר בתמחור נוח. האיום הרגולטורי מתומחר בפנים באופן מסוים. אם משקיעים חושבים שמה שהיה הוא שיהיה - אז בנקים הם השקעה טובה. אם משקיעים סבורים שהפיקוח והרגולטורים בכל ידאגו לקחת רווחים מהבנקים לטובת הצרכנים - אז הבנקים עלולים להתברר כהשקעה בכיוון מטה.  

המניות הביטחוניות ירדו אתמול בשיעור חד. ההערכה שמתקרבים להסכם לא טובה למניות הביטחוניות. ארית כבר ירדה 50% מהשיא. חשבנו שהיא יקרה ב-50 שקל למניה וגם ב-60 שקל למניה, היא כעת ב-36 שקל למניה. האם היא עדיין יקרה? הכל תלוי בחוזים מאירופה. השנה הזו תהיה חלשה יחסית במכירות, ואם גם ההזמנות יהיו חלשות, המניה עדיין יקרה.  

האם השיחות באמת מתקרבות להסכם?

האם השיחות בין ארצות הברית לאיראן באמת מתקרבות להסכם, או שאיראן משתמשת בהן כדי למשוך זמן. לכאורה, יש התקדמות במגעים, אבל בשטח איראן ממשיכה להפעיל לחץ צבאי, לפגוע בנתיבי סחר ולתקוף בעלות ברית של ארצות הברית. זה מעלה חשש שהמשא ומתן אינו בהכרח מסלול להסדרה, אלא כלי למסמוס, דחייה ושיפור עמדות.

מבחינת טהרן, הזמן יכול לעבוד לטובתה. כל עוד השיחות נמשכות, וושינגטון נזהרת מתגובה חריפה כדי לא לפוצץ את המגעים. במקביל, איראן יכולה להמשיך לייצר לחץ סביב הורמוז, סביב נמלי הנפט וסביב מדינות המפרץ. במילים אחרות, השאלה היא לא רק אם יש טיוטת הסכם, אלא האם איראן באמת רוצה להגיע אליו.

האמריקאים טוענים שהמגעים הם הזדמנות לסיים את המשבר, בעוד האיראנים אולי מתייחסים למגעים כדרך להאריך את המשבר ולצאת בהמשך בתנאים נוחים יותר. אם זה המצב, כל כותרת על התקדמות בשיחות עשויה להרגיע את השווקים לזמן קצר, אבל לא בהכרח להפחית את הסיכון האמיתי באזור.