הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
ג'ק מא, מייסד עליבאבא
צילום: צילום מסך, יוטיוב

עליבאבא נופלת 8%; האם היא הבאה להימחק מוול סטריט אחרי דידי?

"מי שממתין לתמונה רגולטורית בהירה לגבי מניות האינטרנט מסין ימשיך להתאכזב", כותבים בפירמה Gavekal Dragonomics. המניה ירדה 50% השנה ונגעה בשפל של 4 וחצי שנים ויותר. השיטה בה הונפקה מוצאת מחוץ לחוק בסין, גם ב-SEC נלחמים בה, והחשש הוא שאף שהונפקה, תמחק מהמסחר
איתי פת-יה | (12)
נושאים בכתבה אינטר סין עליבאבא

"מדוע הגרוע מכל מאחורי המניות הסיניות?" – זו הכותרת שבחר מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של בנק UBS לסקירה שפרסם אך לפני שבועיים. אתמול כותבים בפרימה Gavekal Dragonomics האנליסטים ארנן קוי ותומאס גייטלי שהמתקפה של הממשל הסיני על חברות האינטרנט "רחוקה מלהסתיים". והנה היום, מניית  ALIBABA GROUP (BABA) נופלת בוול סטריט בכ-8% בעוד גם חברת הנסיעות השיתופיות  DIDI GLOBAL (DIDI) מאבדת גובה עם ההכנות למחיקתה מהמסחר בוול סטריט לאחר ההפסד למשטר של שי ג'ינפינג. המשקיעים תוהים מצדם, האם ענקית המסחר של ג'ק מא היא הבאה בתור בלוח המטרות של הממשל?

אז דידי נמחקת מהמסחר בעקבות מחלוקת מול הרגולטורים בסין על המידע שאספה באופן לא חוקי לשיטתם על המוני המשתמשים הסינים, ושמשקיעים מעבר לים קיבלו גישה אליו עם הנפקתה בקיץ האחרון בניו יורק. במלוא חצי שנה להנפקה ההיא, דידי אומרת שלום לוול סטריט ותחפש תחליף בזרועותיה של בורסת הונג קונג, שכמובן שהגישה שתקבל שם למשקיעים מצומצמת יותר.

האם הבעיה של השלטון עם עליבאבא היא אותה אחת שהייתה לו עם דידי? לא. אז למה שתמחק בכל זאת? בסין מספקים סיבות חדשות. ברמה העקרונית, המשטר יוצא נגד ענקיות האינטרנט שהפכו גדולות מדי, הריכוזיות שבשוק הזה, והעובדה שזרועות הפיננסים שלהן (למשל ANT שהנפקתה נדחתה/בוטלה וגם פעילויות כאלה אצל TENCENT HOLDINGS ) מחליפות במידת מה פונקציות שאמורות להיות בידי המשטר (לפחות משטר קומוניסטי טוטליטרי כזה הסיני תחת ג'ינפינג).

הסיבה הנוכחית לחשש היא ההחלטה לבטל את שיטת הבעלות המעורפלת הנקראת VIE, קיצור של Variable Interest Entities. בקצרה מדוברת במעין מעטפת שהיא חברת אוף-שור (רשומה במקלט מס) ולה קשרים עם החברה הסינית המקורית – לא האחרונה מונפקת בפועל, כי אם חברת המעטפת, שמבנה הבעלות שלה מורכב ולא שקוף. כך בעצם, המשקיעים מחוץ לסין יכולים לקבל בעלות על חברות סיניות, עד כה מבלי להרגיז את השלטון. בסין החליטו לשים לזה סוף, ויצויין כי גם בארצות הברית לא אהבו את השיטה הזו, שכן שיעור האחזקה שמשקיע זר חושב שיש לו – אינו באמת זה שיש לו בפועל. דידי הונפקה כך, וגם עליבאבא.

ההערכות הן כי עוד החודש ההכנות הרגולטוריות לכניסת ההנחיה לתוקף תושלמנה. "את הנעשה אין להשיב", "תם זמנו בטל קורבנו", תוכלו לחשוב. הרי עליבאבא כבר הונפקה, עכשיו שהסינים ילכו לחפש. ומי יבטיח זאת? חששם של המשקיעים אם כן שסין תשיב ועוד איך את הנעשה ותסדר לעליבאבא כרטיס כיוון אחד מארצות הברית. עליבאבא כבר נסחרת בהונג קונג, אך באופן עקרוני, כיוון שהונג קונג נחשבת לאוטונומיה (מצב שגם הוא הולך ומתכרסם) גם לצורך הנפקה שם ידרשו החברות אישור מהרגולטורים בסין.

כאמור, המניות הסיניות בוול סטריט סובלות מתנועת מלקחיים שסוגרת עליהן: גם סין בחודשים האחרונים וגם רשות ניירות ערך האמריקאית שהודיעה זה מכבר כי מי שלא יעמוד בחוקים שקבעה ימחק מהמסחר. עכשיו גם היא שמה זכוכית מגדלת על עניין ה-VIE כפי שצוין, ודורשת מהחברות הסיניות לפתוח בפניה את הספרים.

ובחזרה לקוי וגייטלי, "בכל הקשור לחששות מאבטחת המידע הנאסף, יש עוד חוסר בהירות גדול לגבי מה בדיוק גורם לרגולטורים הסינים לדאוג", הם כותבים. "הסוכנויות הממשלתיות מתמקדות בהיבטים חדשים, שההשפעות שלהם לא תהיינה ברורות למשך זמן מה". השניים כן ציינו כי חקירות ההגבלים העסקיים נגד חברות הטכנולוגיה הסיניות אינן כל כך נוראיות, אך צעדים רגולטורים חדשים שמטרתם להבטיח את התחרות הולכים ונעשים תכופים ומחמירים. "הסיכון לא הולך ופוחת. משקיעים שמחכים לתמונה רגולטורית ברורה לגבי סקטור האינטרנט ימשיכו להתאכזב".

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    בן 05/12/2021 19:54
    הגב לתגובה זו
    חצופים להשקיע הון כל כך מטורף במניות סיניות. מה חשבתם שיקרה המדינה קומוניסטית?
  • 8.
    דנן 05/12/2021 06:00
    הגב לתגובה זו
    כי עיקרון אני לא משקיע בסין- הן רמאים ואופן ניהול עסקים אצלהם - לדפוק אדם לבן וטיפש. לפני חצי שנה ניסיתי לבדוק עם 2000$ האם משהו השתנה:- 500$ הפסדתי בסיבוב ראשון, מ220 לכיוון 170,נכנסתי עוד פעם ב150 אמכור מחר ב 110 כדי בחיים לא לחזור לשוק הרמאים.
  • מחר זה כבר יהיה 100$ , לא תוכל למכור ב110$.... (ל"ת)
    aflalo 05/12/2021 11:50
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    מתן 05/12/2021 03:23
    הגב לתגובה זו
    שווי השוק של המניות הסיניות בשוק בארה״ב הוא 2 טריליון. סה״כ הנסדא״ק+וול סטריט 45 טריליון. אם עליבאבא בדרך החוצה אז למה לא שאר המניות הסיניות יעופו גם? קיצר סערה בכוס תה, דידי התחילה ברגל שמאל ומצא מהר מאוד את הדרך החוצה, סוף הסיפור
  • 6.
    פז 04/12/2021 12:08
    הגב לתגובה זו
    מה זה חשוב למשקיע ארוך טווח היכן היא נסחרת.מה שחשוב הוא שזו חברה חדשנית סופר ריווחית נטולת חובות.
  • ב 04/12/2021 21:19
    הגב לתגובה זו
    כי זה ממש יעזור לך כשהמניות שלך יעברו להונג קונג.
  • 5.
    סין נלחמת בארהב 04/12/2021 11:07
    הגב לתגובה זו
    ארהב ואירופה ישנים בעמידה המלחמה כבר החלה מזמן וסין רק מנצחת בכל החזיתות אם המערב לא יתעורר תוך כמה שנים תהיה פה אימפריה ארסית ולאהרק כלכלית כמו ארהב שהיתה תראו מה הם עשו לפיליפינים שהחליטו שבא להם לדוג במימי הפיליפינים אין פה איזה דפלומטיה או ניהול משא ומתן פשוט קביעת עובדות בשטח וזהו. אותו כנל עדו עם הונג קונג זרקו כל החוזים לפח
  • 4.
    חבל 04/12/2021 09:40
    הגב לתגובה זו
    הלך הכסף דוד
  • 3.
    היום ראינו עוד סימן ברור למפולת המניות הקטנות התרסקו (ל"ת)
    J 04/12/2021 05:51
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    כנראה שאלטשולר שילמו הרבה כסף לאתר הזה כדי שיפילו 03/12/2021 19:55
    הגב לתגובה זו
    כנראה שאלטשולר שילמו הרבה כסף לאתר הזה כדי שיפילו המון קוראים
  • 1.
    אנונימי 03/12/2021 19:51
    הגב לתגובה זו
    ב 250 אני קונה חזרה ב 88 חצי כמות שאני מתכנן ועוד חצי ב 80 עגול עד אז תמשיכו להחזיק אני אבוא בקרוב לעזור לכם ב 88 ע
  • לא יגיע תמשיך לחלום (ל"ת)
    שימי 04/12/2021 14:00
    הגב לתגובה זו
נאסדק
צילום: טוויטר

מסחר סביב השעון - נאסד"ק מבקשת לאפשר מסחר 23 שעות ביממה

הבורסה הגישה בקשה ל-SEC; ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה נאסד"ק

נאסד"ק, הבורסה השנייה בגודלה בארה"ב עם שווי שוק של כ-37 טריליון דולר, הגישה בקשה רשמית לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להרחבת שעות המסחר במניות ומוצרי מסחר סחירים ל-23 שעות ביום, חמישה ימים בשבוע. ההצעה כוללת מקטע יומי מ-4:00 עד 20:00 שעון ניו יורק, הפסקה של שעה, ומקטע לילי מ-21:00 עד 4:00. כיום המסחר הרציף נמשך 6.5 שעות (9:30-16:00), עם שעות מוקדמות ומאוחרות שמסכמות כ-16 שעות פעילות כוללת. ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026, בכפוף לאישור רגולטורי ותיאום תשתיות.


בזמן שהבורסה אצלנו משנה את ימי המסחר מראשון לשישי ומאבדת את היתרון הגדול שלה - מסחר בימים שאין במקומות אחרים, השאיפה של הבורסות האחרות בעולם היא להרחיב את המסחר ככל שניתן. במילים אחרות, הבורסה בת"א לקראת שינוי גדול בימי המסחר כשהרכבת כבר מזמן יצאה מהתחנה והכוונה בוול סטריט לאפשר מסחר רציף כמעט 24 שעות ביממה. 


מסחר מסביב לשעון

המהלך משקף ביקוש גובר ממשקיעים גלובליים. שוק המניות האמריקאי מהווה כשני שלישים משווי החברות הרשומות בעולם, והחזקות זרות במניות אמריקאיות הגיעו ל-17 טריליון דולר בשנה האחרונה. משקיעים באסיה ובאירופה דורשים גישה מיידית להתפתחויות מאקרו-כלכליות, דוחות רווחים ואירועים גיאופוליטיים שמתרחשים מחוץ לשעות המסורתיות. פלטפורמות כמו רובינהוד ואינטראקטיב ברוקרס כבר מאפשרות מסחר מורחב דרך זירות אלטרנטיביות (ATS), וחלקן, כמו Blue Ocean, פועלות 24/7.

במקביל, NYSE Arca קיבלה אישור ל-22 שעות מסחר (1:30-23:30), אך טרם הפעילה אותו. גוף הסליקה DTCC מתכנן מעבר לסליקה רציפה 24 שעות ביממה החל מיוני 2026, כדי לתמוך בעסקאות מורחבות ולצמצם סיכוני נגד.

עבור משקיעים פרטיים, ההארכה מגבירה נגישות ומאפשרת תגובה מהירה לחדשות, במיוחד באזורי זמן מרוחקים. כיום רוב הפעילות בשעות המורחבות מגיעה ממשקיעים פרטיים, שנהנים מגמישות גבוהה יותר מבעבר. עם זאת, נזילות נמוכה בשעות הלילה עלולה להוביל לספרדים רחבים יותר ולתנועות מחירים חדות על נפח נמוך.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

המדדים יורדים עד 0.5%; למונייד קופצת ב-7%, וויקס עולה ב-3%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

סייברוואן SaverOne 2014 -44.26%  צונחת ב-44% - רק לפני יומיים כתבנו: 100 אלף שקלים הפכו לעשרות שקלים - סייברוואן עושקת את המשקיעים - אחרי שנפלה 90% בבורסה בת"א, סייברוואן נרשמה בוול סטריט - מי שציפה לעדנה קיבל ירידה של 99% נוספים; סייברוואן היא תרגיל פיננסי שעושק משקיעים - בדרך יש מרוויחים. 


המסחר בוול סטריט מתנהל עם ירידות קלות במדדי הדגל, כשהנאסד"ק יציב, ומחק את הירידות שהיו בפתיחה, ה-S&P יורד 0.4% ואילו הדאו יורד 0.3%. הירידות מגיעות למרות החדשות שהגיעו מכיוון שוק העבודה, כשדוח התעסוקה התפרסם ומצד אחד, העלייה באבטלה ל-4.6% לעומת 4.4% מגדילה את הסיכוי להורדת ריבית בהחלטה הבא של הפד, בסוף ינואר, עם זאת, הנתונים על המשרות החדשות עלו על הציפיות, עם 64,000 משרות חדשות לעומת צפי של כ-40,000, מייצרים תמונת מראה, היות ולכאורה נתוני אבטלה גבוהים היו אמורים להתבטא בפחות משרות חדשות. הנתון החסר הוא שמספר המשרות החלקיות זינק לשיא היסטורי, וכך אמנם התמונה היא של מעסיקים שמגייסים, אבל הגיוס פחות איכותי, וכך שוק העבודה מתקרר, גם אם לכאורה הכמות אינה נפגעת, איכות המשרות נשחק. וכך, הפד עדיין יתקשה למצוא הצדקה להקלה מוניטרית ולהפחתת ריבית בקרוב. 

הרחבה - דוח התעסוקה בארה"ב: אבטלה גבוהה יותר; איך זה משפיע על וול סטריט?

בנוסף, התפרסמו נתוני המכירות הקמעונאיות לחודש אוקטובר, שהצביעו על קיפאון, לעומת ציפייה לעלייה של 0.1%.

מנכ"ל פאלו אלטו: "ריכוז הטאלנט הגדול בעולם בסייבר נמצא בישראל" ניקש ארורה מנכ"ל פאלו אלטו הביא את פאלו אלטו מ-18 מיליארד דולר ל-130 מיליארד דולר ומפרגן לניר צוק - “אי אפשר לדבר על פאלו אלטו בלי ניר צוק, בדיוק כמו שאי אפשר לדבר על אפל בלי סטיב ג’ובס. המורשת שלו חיה בחברה עד היום”. כשארורה נכנס לתפקיד לפני כשבע שנים הוא קיבל חברה גדולה, מרשימה, צומחת בשווי של 18 מיליארד דולר. היום הוא מנהל את החברה המובילה בתחום הסייבר ששווה 130 מיליארד דולר.

אנבידיה במחיר של כ-175 דולר - האנליסטים ממליצים, אבל המשקיעים חוששים. המניה מתנדנדת היום, המוכרים חוששים מבועת AI, הקונים לא מבינים איך המניה נסחרת במכפיל רווח של 23-24 על רווחי השנה הבאה כשהיא החברה הצומחת ביותר מבין חברות הענק.


להמשך הכתבה לחץ כאן