הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נשיא סין שי גינגפינג
צילום: Palacio do Planalto

סין הודיעה שתמנע מחברות טכנולוגיה לבצע הנפקות בשווקים זרים

בסין מדווחים על מלחמה נוספת של הממשל נגד הנפקה של חברות סיניות בשווקים זרים וזאת על ידי איסור על שימוש במבנה VIE הנפוץ במדינה.
טל אריה | (2)
נושאים בכתבה טכנלוגיה סין רישום כפול

סין מתכננת לאסור על חברות לצאת להנפקה בשוקי מניות זרים באמצעות מבנה המכונה  Variable interest entity או בקיצור VIE כמו שנעשה עד כה היום. האיסור לכך יאפשר לסינים רגולציה יותר בררנית על חברות שהונפקו בחו"ל.

בכך סין תוכל לסגור פרצה ששימשה זמן רב את תעשיית הטכנולוגיה במדינה כדי לגייס הון ממשקיעים מעבר לים, הסינים שמצד אחד מאוד שמחים בהשקעות ומימון מחברות במערב רוצים להשאיר את השליטה בידיים שלהם בלבד. האיסור על VIE בסין נועד בחלקו לתת מענה בנוגע לאבטחת מידע והוא בין השינויים שנכללו בטיוטה חדשה שפורסמה ועוסקת בכללי הרישום של חברות סיניות בחו"ל. 

חברות המשתמשות במבנה המכונה VIE עדיין יהיו רשאיות להמשיך בהנפקות ראשוניות בהונג קונג, בכפוף לאישור רגולטורי. החברות יצטרכו לבצע התאמות כדי שמבני הבעלות שלהן יהיו שקופים יותר בביקורות רגולטוריות מצד הסינים, במיוחד במגזרים שאינם מוגבלים להשקעות זרות, כך לפי גורמים המעורבים בשווקים בסין. 

מדובר באחד הצעדים הגדולים ביותר שנעשו בבייג'ין למאבק ברישומים בחו"ל והוא בא  בעקבות ההנפקה בניו יורק של ענקית הנסיעות דידי גלובל. מאז פעלו הרשויות בסין לעצור את מבול החברות המבקשות לצאת להנפקה בארה"ב, וסגרו דרך שהניבה מיליארדי דולרים עבור חברות טכנולוגיה ותומכיהן בוול סטריט.

בסין אמנם לא מדברים על איסור אוניברסלי על מבנה VIE, אבל כן מתכוונים לבצע הפסקת רישומים זרים ובדיקה נוספת של הנפקות הונג קונג ובכך לגרום לזה שהמודל לא יהיה עוד דרך קיימא עבור חברות סטארט-אפ רבות לנצל את שוקי ההון. 

האיסור של הממשל בסין על מבנה ה-VIE יאיים עוד יותר על תחום עסקים משתלם עבור הבנקים בוול סטריט, שסייעו לכמעט 300 חברות סיניות לגייס כ-82 מיליארד דולר באמצעות מכירת מניות לראשונה בארה"ב בעשור האחרון. אחת החברות הגדולות ביותר בסין שידועות בשימוש במנה VIE היא ענקית הטכנולוגיה עליבאבא שהונפקה בסכום אסטרונומי של 25 מיליארד דולר מה שהקנה לה את התואר ההנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה לזמן מה.

כל זה מתרחש על רקע העניינים שמתחממים בין סין לארה"ב עם סבבים חדשים של מגבלות וסנקציות מצד האמריקאים שגורמים לסינים לבצע צעדים משלהם במאבק הכוחות הזה. 

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    טוב מאוד חבל שכסף זר ילך לסינים (ל"ת)
    ירושים 02/12/2021 08:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    LED 02/12/2021 08:31
    הגב לתגובה זו
    למחוק את החברות הסיניות מהמסחר. הם יחייבו את כל החברות הנסחרות בארהב להוציא דוחות בפורמט מסויים. סין לא מאשרת הוצאת דוחות כאלו. בקיצור סין רוצה לשמור את הבקרה ואת הכסף בבית. הם כבר מספיק גדולים. מי שרוצה להשקיע בסין יכול לעשות זאת דרך קרנות הסל אחת הפופולריות ashr ללא בעיות רגולטוריות
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
גיימי דיימון
צילום: Getty images Israel

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"

ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך" 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה ג'יימי דיימון מיתון

ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.

דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.

בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה,  טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.

עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.

דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.

להמשך הכתבה לחץ כאן