הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פורד אקספלורר רכב נסיעה דרך
צילום: Istock

למי יש עתיד ורוד יותר בתחום הרכב החשמלי - לפורד או ל-GM?

האנליסט אדם ג'ונאס ערך ניתוח מקיף ל-2 החברות וגם לטסלה. מה שוויה של כל חטיבה, כמה אפסייד יש למניות (אם בכלל) ומה המצב במרוץ לרכבים חשמליים?
ארז ליבנה | (9)
נושאים בכתבה ג'נרל מוטורס טסלה פורד שווקים גלובליים תעשיית הרכב

כמו במקרה של הנפט, שמוחלף יותר ויותר באנרגיות מתחדשות או כאלה שפחות מזהמות, יצרניות הרכב הוותיקות בארה"ב, אלה שהתבססו על הזהב השחור, כנראה שפספסו את מרבית הרכבות בכל מה שנוגע לרכבים חשמליים (EV). או שלא האמינו, או שלא רצו להאמין, אבל המציאות, כרגיל, חזקה מכל אמונה. העולם התקדם והם קצת נשארו מאחור. הן מנסות, אבל זה לא ה-DNA שלהן ולסובב נושאות מטוסים מפלצתיות של כאלה זה לא עניין של מה בכך.

 

מספיק רק להסתכל על שוויין של שתי החברות הכי אמריקאיות בתחום. פורד (F) היא בעלת שווי שמתקרב ל-42 מיליארד דולר. ג'נרל מוטורס היא בעלת שווי שוק של 72.5 מיליארד דולר. לעומת זאת, השוק מתמחר את שוויה של טסלה (TSLA), המובילה העולמית בתחום, בלמעלה מ-750 מיליארד דולר. כלומר שתי החברות הללו מהוות כמעט שביעית משוויה של טסלה.

 

אפילו יצרנית הרכב הסינית NIO (NIO), שמסרה ב-2020 פחות מ-32 אלף רכבים, היא בעלת שווי שוק של 89 מיליארד דולר. פורד לדוגמה, מסרה קרוב ל-1.2 מיליון רכבים ברבעון השלישי של 2020. השווי של ניאו הוא כביכול גבוה בכ-25%, אבל אם מסתכלים על הגודל והיכולות האמיתיות של החברות הללו, אז השווי מקבל מכפיל חדש לגמרי.

 

מה זה אומר לנו? שהשוק חושב שענקיות הרכב המסורתיות, שהיו בין פורצות הדרך שהביאו את עולמנו לאן שהוא נמצא כיום, הן דינוזאורים שעתידם לוט בערפל, ככל שהאסטרואיד, ששמו מהפכת הרכב החשמלי, מתקרב ליום הפגיעה, שבו המטוטלת תסטה לגמרי לעברה של הטכנולוגיה החדשה. זו המהפכה שמתרחשת מול עינינו והיא משנה סדרי עולם.

 

אמנם באיחור אופנתי, אבל עדיין גם פורד וגם ג'נרל מוטורס משקיעות במו"פ, בהמרת פסי ייצור וחיפוש אחר טכנולוגיות חדשות, כמו העסקה הגרועה שחתמה GM עם חברת המשאיות ניקולא (NKLA), שהבטיחה בתחילה להיכנס גם במניות, אבל העסקה שונמכה ושונמכה.

מה חושבים במורגן סטנלי על המניות?

בכל מקרה, האנליסט אדם ג'ונאס ממורגן סטנלי (MS) שנמך את ההמלצה שלו לפורד מהחזק למכירה, בשל האסטרטגיה שבחרה החברה בתחום הרכב החשמליים, אבל השאיר את מחיר היעד של המניה על 9 דולר. כלומר דאונסייד של 16% על מחיר השוק.

 

ג'ונאס מאמין שיש סיכוי שפורד תצליח לחזור לתמונה בתחרות, כשבמקרה הזה מחיר המטרה עומד על 18 דולר. אבל הוא לא חושב שהסיכוי גבוה. "ישנן כמה נקודות מטריאליות בנוגע לאסטרטגיה, ליכולת ביצוע ולשקיפות שטרם התממשו", כתב ג'ונאס במכתב למשקיעים.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

לאחר שניתח את החברה, הוא סבור שנכון לכרגע, השווי של סגמנט המשאיות שווה 4 דולר למניה. יתר הפעילות, כולל זו האירופאית, היא במינוס 2 דולר למניה. היוזמות לרכב אוטונומי של החברה שוות דולר למניה ותחום ה-EV שווה 7 דולר למניה.

 

בנוגע ל-GM, ג'ונאס יותר בטוח ביכולתה להיות שחקנית בתחום. הוא העלה את מחיר היעד של המניה בלמעלה מ-40%, מ-57 דולר ל-80 דולר למניה והשאיר את עמדת הקנייה. בניתוח של החברה הוא מעניק לחטיבת מנועי הבערה הפנימיים 0 דולר ואת כניסתה ל-EV ב-52 דולר. בנוסף הוא נותן 10 דולר לטכנולוגיית הקרוז האוטומטית ופלטפורמת סוללת אולטיום. המותג קורבט, יחד עם תחומי השירות והמימון שווים עוד 28 דולר למניה. לאחר שהוריד סיכונים הוא הגיע למספר של ה-80 דולר.

 

ג'ונאס מתמחר את חטיבת ה-EV של GM ב-80% משוויה של NIO. ג'ונאס גם ניתח את טסלה על פי אותם הפרמטרים. רק את חטיבת הרכבים של טסלה הוא מעריך בשווי שוק 315 מיליארד, שמתורגמים ל-332 דולר למניה. ג'ונאס כאמור שורי מאוד ומחזיק בעמדת קנייה עם מחיר מטרה של 810 דולר, שהם דאונסייד של 3% על מחיר השוק.

 

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    רק מזומן 03/02/2021 17:24
    הגב לתגובה זו
    תראו כמה חיפושים באינטרנט לרכב חשמלי...חצי אחוז.ההייפ גדול ממספר הקונים האמיתיים. רכב אוטונומי חלומות
  • 6.
    העתיד בקרינה שתביא מחלות ממאירות. סכנה (ל"ת)
    01/02/2021 11:07
    הגב לתגובה זו
  • אייל 01/02/2021 13:48
    הגב לתגובה זו
    אנחנו כבר 30 שנה עם טלפון נייד בתוך הפרצוף, ואם היו ראיות להשפעות שליליות של הקרינה הלא מייננת, כבר מזמן עורכי דין היו עושים בוננזת תביעות ייצוגיות הגדולה בהיסטוריה. או מקסימום זה היה נראה כמו מה שקרה לחברות הסיגריות. אבל שום דבר מזה לא קרה וכל מה שיש לך זה קונספירטורים בפייסבוק שהם לא יותר טובים מרודפי רוחות רפאים.
  • 5.
    2 חברת פח (ל"ת)
    יוני 01/02/2021 09:18
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    יובל רומי 01/02/2021 06:53
    הגב לתגובה זו
    ניקולה תפתיע ובגדול
  • רק מזומן 03/02/2021 17:26
    הגב לתגובה זו
    רק שאובה לקניה לטווחים קצרים.בחברה לא המציאה ולא הביאה כלום טכנולוגיית המימן שלה לא מבוססת היא קונה מכלולים מגנראל מוטורס
  • 3.
    שחף 31/01/2021 23:51
    הגב לתגובה זו
    שהיא החברת רכב השניה בעולם
  • 2.
    י 31/01/2021 23:04
    הגב לתגובה זו
    אתה צריך להתבייש. הרגת את האזרחים .חנקת אותם . בחרתי בך .קמצן .
  • 1.
    פורסייט ...לוקחת את שניהם בהליכה . חחחחח (ל"ת)
    עדנאן חאשוגי (אמיר) 31/01/2021 21:34
    הגב לתגובה זו
Lakera מייסדי (Lakera )Lakera מייסדי (Lakera )

צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום

רכישה לא סטנדרטית של צ'ק פוינט - חברה שוויצרית בולטת באבטחת מידע ב-AI עם 70 עובדים (11 דוקטורים); ההכנסות בשלב זה עדיין נמוכות - הפוטנציאל גבוה

רן קידר |
נושאים בכתבה צ'ק פוינט AI

צ׳ק פוינט מודיעה על רכישה לא שגרתית כדי להיכנס לעולם ה-AI Secuirty הצומח מאוד. על פי ההערכות היא תשלם כ-300 מיליון דולר עבור Lakera.AI, אחת מהחברות המובילות בעולם לאבטחת יישומי Agentic AI. 

צ׳ק פוינט סבורה שהיא תוכל לייצר סטנדרט חדש באבטחת AI, עם הגנה מקצה לקצה על כלל מערכות ה-AI הפועלות בארגון, וכך תאפשר לארגונים ברחבי העולם לאמץ טכנולוגיות AI בצורה מאובטחת ובקנה מידה רחב. 

חברת Lakera.AI, שנוסדה בשנת 2021 על ידי מומחי AI יוצאי Google ו-Meta, נבנתה במיוחד עבור סביבות AI, עם אבטחה בזמן אמת ומחקר מתקדם בליבת הפעילות שלה. החברה מספקת הגנה על LLMs, סוכני AI ו-MCP, ומפעילה מרכזי מחקר ופיתוח בציריך ובסן פרנסיסקו. ל-Lakera כ-70 עובדים, מהם 11 בעלי תואר דוקטור. 

הפלטפורמה של Lakera.AI משלבת הגנה מתקדמת בזמן אמת עם בדיקות תקיפה מתמשכות (Red Teaming), ומונעת פעולות לא מורשות או חריגות תוך כדי פעילות ה-AI. שני הפתרונות המרכזיים שלה, Lakera Red ו-Lakera Guard, מספקים הערכות מצב לפני פריסה ואכיפה בזמן אמת, כדי להגן על LLMs, סוכני AI וזרימות עבודה מולטי-מודליות. החברה פיתחה את פלטפורמת אבטחת מערכות Gandalf AI, שנחשב לאחד מפרויקטי ה-Red teaming הגדולים בעולם ה-AI, עם למעלה מ-80 מיליון נקודות נתונים של תקיפות. הפלטפורמה משמשת ככלי מחקרי ואנליטי להבנת נקודות תורפה במערכות AI. כל זה מאפשר מערך הגנה מתפתח שמקדים את האיומים החדשים בעידן ה-AI, ומספק לארגונים את הביטחון הדרוש לשימוש בטכנולוגיות AI בקנה מידה רחב. Lakera משרתת לקוחות מ-Fortune 500 ברחבי העולם, ותומכת ביותר מ-100 שפות. 

עם השלמת הרכישה, מטה Lakera בציריך יהפוך למרכז המחקר והפיתוח הגלובלי של צ׳ק פוינט בתחום אבטחת AI. המרכז החדש יפעל לצד מרכז הפיתוח בתל אביב, וישמש מוקד לפיתוח טכנולוגיות מתקדמות ולהובלת חדשנות בתחום אבטחת ה-AI – וימצב את צ׳ק פוינט כמובילה עולמית בהגנה על ארגונים מבוססי AI ובעיצוב עתיד אבטחת ה-AI.

להמשך הכתבה לחץ כאן
מקרון צרפתמקרון צרפת

הבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות

צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה עמנואל מקרון צרפת

הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.


המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.


פיץ' הורידה דירוג

חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.


הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".

התחזיות החדשות

התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.


להמשך הכתבה לחץ כאן