בנק אוף אמריקה מזהיר מפני משבר אשראי שעשוי לחלחל לשווקים. האנליסטים של הבנק מזהים סימנים של לחץ גובר בשוק האשראי שעלולים להוביל לגל של מכירות כפויות, בעיקר מצד גופים מוסדיים, מה שעלול להוביל לירידות חדות במניות.

האנליסטית סוויטה סוברמניאן מציינת כי השקעות פסיביות, קרנות העוקבות מדדים כמו S&P 500, מהוות כיום חלק ניכר מהמסחר, ולכן מכירות מצד גופים גדולים כאלה עלולות לגרור מכירות אוטומטיות בכלל השוק ולא במניות ספציפיות. במילים אחרות, אלו עלולות להיות ירידות כלליות ולא תלויות במניות ספציפיות (כשיורד גשם כולם נרטבים). 

בנוסף ללחצי האשראי, הבנק מזהיר גם מפני שווי מניות מנופח: מדד S&P 500, לפי הבנק, נסחר כבר כיום ברמות גבוהות במיוחד, במיוחד לפי מדדי ערך ארוכי טווח ל-20 שנים. עוד אומרים בבנק ששישה מתוך עשרה "סימני שוק דובי" (Bear Market Signposts) שהבנק עוקב אחריהם כבר מתקיימים. כאשר יותר מ-70% מהתנאים האלה מתקיימים, זה מעיד בדרך כלל על מעבר לשוק יורד. 

שרשרת התגובה: מאשראי למניות

איך בעצם בעיות אשראי מחלחלות לשוק המניות? בשוק האמריקאי נרשמים סימנים של קושי במתן הלוואות פרטיות במקביל לעלייה בדיפולטים וקשיים בהחזר ההלוואות, במיוחד לחברות קטנות ולגופים לא-בנקאיים. נוסף על כך, ישנו חשש מהפסדים בבנקים אזוריים. מדד הבנקים האזוריים ירד ביותר מ-6% ביום אחד ורשם ארבעה שבועות רצופים של ירידות, הרצף הארוך ביותר השנה.

• דל מעלה תחזיות ארוכות טווח - המניה מזנקת 6.5% ומובילה את S&P 500
• מנכ"ל גולדמן זאקס מזהיר: שוק המניות צפוי לתיקון של 15-20% בתוך שנתיים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

יש לכך השלכה על גופים מוסדיים - גופים כמו קרנות פנסיה, קרנות עוקבות מדדים ומוסדות השקעה המחזיקים גם מניות וגם הלוואות פרטיות עשויים לראות את הירידה בערך הנכסים הפרטיים (ערך ההלוואות הפרטיות שיורד בגלל קושי להחזירם) כהפרה של התחייבויותיהם. לחצים כאלה עלולים להכריח אותם לממש מניות כדי לממן התחייבויות או להקטין סיכונים.

לאור הצפה של סרטוני דיפ-פייק שנוצרו באמצעות Sora2,בפלטפורמת הווידאו מבוססת הבינה המלאכותית חלקם של מרטין לות'ר קינג וחלקם של השחקן בריאן קרנסטון, OpenAI הודיעה על צעדים חדשים ומחמירים להגבלת שימוש לא מורשה בקול, בדמות ובזהות של אנשים אמיתיים, חיים או מתים, בפלטפורמת הווידאו מבוססת הבינה המלאכותית שלה.

החברה הודיעה כי עברה למדיניות מחמירה יותר: במקום מודל “opt-out” (שימוש בדמות אלא אם התקבלה בקשת הסרה), היא עוברת למודל “opt-in” (שימוש רק בהסכמה מראש), מהלך משמעותי בתעשיית ה-AI הוויזואלי. החברה גם התחייבה לפתח מנגנונים מהירים לדיווח והסרה של תכנים פוגעניים, ובמקביל פתחה בתיאום עם סוכנויות ייצוג מובילות.

שברו שורות 

הסערה החלה כשלאחר השקת גרסת Sora 2 בסוף ספטמבר, צצו סרטוני AI שהשתמשו בקולו ובדמותו של בריאן קרנסטון, ללא אישורו. קרנסטון פנה ישירות ל-OpenAI, בסיוע איגוד השחקנים SAG-AFTRA, וביקש לנקוט בצעדים תקיפים נגד הפצת חומרים מסוג זה. “אני מודה ל־OpenAI על כך שהיא משפרת את ההגנות,” כתב בהצהרה רשמית, “ומקווה שכל החברות הפועלות בתחום יכבדו את זכותנו האישית והמקצועית לשלוט בדמות ובקול שלנו”. בעקבות הלחץ הזה הודיעה OpenAI על הידוק מנגנוני הבקרה ושיתופי פעולה עם סוכנויות שחקנים, במטרה לבסס מערכת זכויות קניין דיגיטלית מחמירה יותר.

החברה נאלצה גם לעצור באופן יזום את האפשרות ליצור סרטונים עם דמותו של מרטין לותר קינג ג’וניור, לאחר שמשפחתו מחתה נגד סרטוני דיפ-פייק שהוצגו ברשת. בתו, ברניס קינג, קראה בפומבי להפסיק את הפצת הסרטונים. בעקבות פנייה רשמית, OpenAI הקפיאה את היכולת להשתמש בדמותו בפלטפורמה. החברה ציינה כי היא תאפשר לנציגים או עיזבונות של אישים ציבוריים “לשלוט כיצד נעשה שימוש בדמותם”, כחלק ממהלך כולל להחמרת מנגנוני ההגנה על דמויות היסטוריות. הצעד הזה מגיע לאחר ביקורת ציבורית רחבה, במיוחד סביב סרטונים שהוגדרו על ידי החברה עצמה כ-“מבזים” ו-“לא מכבדים”.

• ברודקום תייצר שבבים עבור OpenAI - מניית החברה מזנקת ב־10%
• אני מוכר לך - תשלם באופציות למניות; האם זו מכירה אמיתית ואיך זה משפיע על שוק המניות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הרגולטור מפגר מאחור

הפרשה חושפת פער רגולטורי עמוק, היות ובארצות הברית אין כיום חקיקה פדרלית מקיפה להגנה על דמות או קול של אדם, חי או מת. נכון שבמדינות מסוימות, ביניהן קליפורניה, בה ממוקמת OpenAI, קיימים חוקים מדינתיים המאפשרים תביעות על שימוש לא מורשה, כולל לאחר מותו של אדם, אבל אין באמת מנגנון פדרלי מקיף.