אמריקן איגל: סידני סוויני הגדילה את ההכנסות, אבל מה עם הרווחים?

אמריקן איגל American Eagle Outfitters Inc.  תפרסם הערב את דוחות הרבעון השלישי לשנת 2025, ובשוק ממתינים בדריכות לשאלה אחת מרכזית: האם אפקט סידני סוויני, טרוויס קלסי ומרתה סטיוארט ימשיך להעלות את המכירות, או שמדובר בהייפ שלא יחזיק מים?

הציפיות בשוק מתונות יחסית: והקונצנזוס הוא  רווח מתואם של 0.44 דולר למניה והכנסות של 1.32 מיליארד דולר, עלייה שנתית קלה של כ-2.3%. למרות זאת, יש מי שמאמין שהחברה תפתיע לחיוב. בחודשים האחרונים נרשמו שש העלאות תחזית רווח מצד אנליסטים ללא הפחתות, לצד שבע העלאות בתחזיות ההכנסות, נתוני אופטימיות שאינם שכיחים בענף האופנה.

אם נסתכל על נתוני העבר, בעשרת הרבעונים האחרונים, אמריקן איגל עקפה את תחזיות הרווח 88% מהפעמים, והעובדה הזו נותנת למשקיעים סיבה להאמין שהחברה עשויה שוב להכות את התחזיות.

האם הקמפיין של סוויני מתורגם למכירות?

הקמפיין השנוי במחלוקת בכיכובה של סידני סוויני, עם הסלוגן "Sydney Sweeney has great jeans", הפך לאירוע תרבותי. לצד ביקורות שטענו כי משחק המילים בין "jeans" ו־"genes" נושא קונוטציות גזעניות, הקמפיין הפך ויראלי, משך מיליוני שיחות ברשת ואף זכה לתמיכה מנשיא ארה"ב דונלד טראמפ, שהכריז כי מדובר ב"פרסומת הכי לוהטת שיש".

• בגלל ציוץ אחד: אמריקן איגל מזנקת ב-19%
• אמריקן איגל קופצת ב-7% - בדרך להפוך למניית מם?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההדים, כך נראה, השפיעו גם על השורה התחתונה. החברה דיווחה על “היקף חסר תקדים של מצטרפים חדשים”, ומכרה דגמי דנים בקצב שיא. ההערכה בשוק היא שההשפעה האמיתית של הקמפיין לא נראתה ברבעון השני, שהושק ממש בסופו, אלא תופיע כעת במלואה בדוחות הרבעון השלישי.

ההייפ לא יחזיק לנצח

למרות הרעש התקשורתי, חלק מהאנליסטים מצננים ציפיות. "למרות שהקמפיין יספק בוסט נאה ברבעון זה, קשה לראות כיצד הוא משמש מנוע צמיחה מתמשך", כתב אחד האנליסטים. לדבריו, אמריקן איגל עדיין מציגה שחיקה ביסודות העסקיים, עם קצב צמיחה כמעט אפסי במותג המרכזי, מלאים מוגדלים שעלולים להעיב על תזרים המזומנים. בנוסף, ישנו חשש מ-20 מיליון דולר עלויות שיתווספו למרווח הגולמי עקב מכסים, ואילו הפרסום עתיר הידוענים מייצר תלות בהייפ אינטרנטי שמאפיין מניות "מם" בנוסף, לחברה יש שיעור שורט גבוה של יותר מ-13%, מה שמבטיח תנודתיות חדה, לטוב ולרע.

במשך שנים, מותג Aerie (מותג הלבשה תחתונה, ביגוד ספורט וליז'ר) נחשב למנוע הצמיחה של החברה. אך לפי הדוחות האחרונים, גם שם הצמיחה נחלשה. חלק מהאנליסטים מטילים ספק בכך שהמותג יחזור להיות מנוע צמיחה בטווח הקרוב, והמשקיעים יחפשו רמזים בשיחת הוועידה הערב ויקשיבו ברוב קשב לאופן שבו ההנהלה תציג כיווני צמיחה חדשים, והאם יש שינוי אסטרטגי?

• טראמפ מאיים: מכסים של 25% על אירופה אם דנמרק לא תמכור את גרינלנד
• טראמפ רכש אג"ח של נטפליקס וורנר: עיתוי חשוד בעסקת ענק
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדברת ועושה - תרמה 26.3 מיליארד דולר בשנים האחרונות

בסופו של דבר, נשאלת השאלה האם אמריקן איגל הפכה ל"מם־סטוק"? לפי מספר אנליסטים, התשובה היא "כן". המניה הפכה למוקד עניין ברדיט ובקהילות טריידינג, וניתוקים בין הביצועים העסקיים לשווי השוק חוזרים ומופיעים. "לא ראיתי שום שינוי יסודי שמצדיק את הזינוק במניה," כתבו חלק מהמשקיעים המקצועיים. "הקמפיין הוא שעשה את העבודה, לא הביצועים העסקיים." יש מי שחושש שדוחות חלשים ימחצו את המומנטום ויורידו את המניה חזרה לאזור ה-10 דולר.